سيولة البيتكوين تجف في مناطق محددة مع استيلاء نموذج "الدفع للخروج" الجديد بهدوء

وسعت بيلاروسيا حظر المنصات في ديسمبر، مشددة الوصول إلى منصات التداول وتعزيز محيط حديقة التكنولوجيا العالية للمقيمين.

تتماشى هذه الخطوة مع استراتيجية وصول أوسع عبر أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ التي تستخدم الآن قوائم حظر الاتصالات، وإزالة متاجر التطبيقات، وبوابات اعرف عميلك (KYC) لتشكيل من يصل إلى نفس دفاتر طلبات BTC وUSDT.

النتيجة العملية هي عودة فعلية للرقابة على رأس المال في غلاف رقمي، حيث تحدد جوازات السفر ونطاقات IP والتراخيص المحلية مكان التداول وسعر الخروج.

يواصل سجل الاتصالات في بيلاروسيا، BelGIE، إضافة نطاقات إلى قائمة الموارد المقيدة المستخدمة للحظر على مستوى مزودي خدمة الإنترنت.

أشارت التقارير المحلية في ديسمبر إلى حظر جديد على واجهات الصرف الأجنبي، فوق مسار قانوني يقصر التعامل مع الأشخاص في بيلاروسيا على مشغلي حديقة التكنولوجيا العالية ويقيد نشاط تداول P2P.

استهدفت السلطات المبادلين غير المسجلين، بينما تمنع أحدث عقوبات الاتحاد الأوروبي البيلاروسيين من الاحتفاظ بمحافظ لدى مزودي الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من 24 فبراير 2025.

وفقًا لتغطية Onlíner لتلك الإجراءات، أزال حظر المحفظة صمام هروب الحفظ الشائع، تاركًا المقيمين للتوجيه من خلال مشغلي حديقة التكنولوجيا العالية المعتمدين أو الهجرة إلى سكك رمادية.

أدوات الإنفاذ مباشرة وسريعة.

تقوم حظر DNS وIP بتوجيه حركة المرور بعيدًا على مستوى الناقل، وتزيل متاجر التطبيقات الوصول عبر الهاتف المحمول، وترفع منصات التداول جدران اعرف عميلك (KYC) التي توقف المستخدمين الجدد والحاليين حسب الإقامة.

أظهرت إجراءات روسيا في ديسمبر، التي أضافت حظرًا جديدًا مثل Snapchat وقيدت FaceTime، مدى سرعة امتداد مرشحات المحتوى عبر تطبيقات المستهلك، وفقًا لرويترز.

تؤدي نفس الروافع، المطبقة على نطاقات التبادل وبوابات API وواجهات المستخدم للمحفظة، إلى قطع اتصال فوري للتجزئة والمؤسسات الصغيرة وإجبار التدفق إلى أماكن محلية مرخصة أو جسور غير منظمة.

النمط لا يقتصر على بيلاروسيا وروسيا

صعدت الهند موجتها الثانية ضد المنصات الخارجية في 1 أكتوبر 2025، عندما أصدرت FIU-IND إشعارات إلى 25 من مزودي خدمات الأصول الافتراضية وأمرت بحظر URL والتطبيقات لعدم التسجيل بموجب قواعد مكافحة غسل الأموال، وفقًا لصحيفة The Economic Times.

مسار العودة، التسجيل، ثم دفع الغرامات، ثم العمل تحت الإشراف، أصبح مرئيًا بالفعل.

سجلت منصة بينانس لدى FIU في وقت سابق من عام 2024 ودفعت لاحقًا غرامة قدرها 188.2 كرور روبية، حوالي 2.25 مليون دولار، وفقًا لرويترز.

أضفت تايلاند الطابع الرسمي على محيطها الخاص في 28 يونيو 2025، بالتنسيق مع إنفاذ القانون ووزارة الاقتصاد الرقمي لحظر Bybit وOKX وCoinEx وXT و1000X للعمل بدون ترخيص محلي، وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية.

نقلت إندونيسيا الإشراف من Bappebti إلى هيئة الخدمات المالية وبنك إندونيسيا في 10 يناير 2025، وفقًا لمذكرة صحفية مشتركة من OJK، والتي تضع الأساس الإداري للوصول المقيد بالترخيص ومنافذ دخول وخروج أكثر إحكامًا.

تأثير هيكل السوق يتتبع هذه الأدوات

تتركز السيولة في الأماكن الممتثلة عندما يضيق الوصول، ويصبح عمق السوق معتمدًا على المكان بدلاً من الأصول.

تظهر عدسة Kaiko لعام 2025 أن عمق BTC صمد في البورصات المنظمة جيدًا بينما انخفض عمق سوق العلملات البديلة في وقت سابق من العام.

عندما تفرض الولايات القضائية المخارج من خلال إزالة URL والتطبيقات، عادة ما تشهد الأسواق اختلالات قصيرة المدى، وهوامش أوسع وانزلاقية عالية، وعلاوات على أزواج العملات القانونية الحكومية والعملة مستقرة المحلية على المنافذ الباقية حتى يعاد توجيه التدفق.

أدت إجراءات الفلبين التي قطعت الوصول إلى منصة بينانس إلى أنماط مماثلة على مخاطر السحب والوصول إلى سكك العملات القانونية الحكومية.

بيلاروسيا صغيرة من حيث الحجم العالمي، لذلك لن يلاحظ كتاب BTC العالمي انخفاضًا ملحوظًا من المستخدمين المحليين وحدهم، ومع ذلك فإن المحيط المحلي مهم.

يمكن لسيناريو بسيط أن يؤطر الرهانات لصناع السوق والتجزئة في الأسواق المقيدة الوصول.

دع المستخدمين المحليين يمثلون حصة s من حجم المتلقي على منصة V. يقلل الحظر من تدفق المتلقي المحلي بنسبة α على مدى T يساوي أسبوعين إلى ستة أسابيع، حتى تكتمل الهجرة، ويستجيب عمق السوق D بمرونة ε حوالي 0.4-0.7 للقبعات المتوسطة.

تغير العمق على المدى القريب هو ΔDepth ≈ −ε·α·s.

إذا كانت s أقل من 0.5٪ على الرئيسيين لبيلاروسيا، فإن الكتب العالمية بالكاد تتحرك. يمكن أن تصبح الكتب المحلية، بما في ذلك سكك BYN وأماكن حديقة التكنولوجيا العالية، أرق بطريقة توسع الرسوم وهامش العرض-الطلب، لأن صناع السوق يسعرون المخاطر التشغيلية والامتثال المضافة.

بالنسبة للعلملات البديلة، فإن عضة المرونة أقوى لأن مخزونات الصانع أصغر وطرق التحوط من خلال كتب أقل وأكثر تجزئة.

تعزز بيانات التدفق الإقليمي أن ضوابط الوصول والاستخدام يمكن أن تتعايش

تصنف Chainalysis أوروبا كأكبر منطقة للعملات المشفرة من حيث القيمة المستلمة في عام 2025، مع قيادة روسيا لتدفقات أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وهو ما يتماشى مع عالم تعمل فيه كتل العناوين والاستخدام العملي بالتوازي.

تظهر منطقة آسيا والمحيط الهادئ أسرع اتجاه للتبني في أحدث مؤشر، مع الهند في المرتبة الأولى والولايات المتحدة في المرتبة الثانية، وفقًا لـ Chainalysis.

هذا يعني أن حظر URL الهندي يصل إلى ما هو أبعد من المستخدمين المحليين، لأن المنصات الخارجية الكبيرة تخدم الأطراف المقابلة العالمية ومزودي السيولة الذين يقومون بالمراجحة عبر المناطق.

عندما تغلق تلك الأنابيب أمام قاعدة مستخدمين كبيرة، حتى مؤقتًا، تتغير عمق الجسر والتوجيه وتكاليف التحوط للمكاتب خارج الهند.

هناك ثلاثة نماذج إنفاذ مرئية الآن عبر أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ.

هناك الحظر الجغرافي الكامل الذي يوجه حركة المرور بعيدًا على مستوى الناقل ومن خلال متاجر التطبيقات، وتعد بيلاروسيا وتايلاند أمثلة واضحة.

هناك بوابة الترخيص مع الصوامع المحلية، التي استخدمتها ماليزيا وتركيا، وفقًا لإطار الأصول الرقمية للجنة الأوراق المالية الماليزية، مما يخلق حصة سوقية للبورصات المحلية المنظمة دون حظر كامل.

ثم هناك مسار التسجيل لإعادة الدخول المستخدم في الهند، حيث تعلق الإشعارات والحظر والتسجيل والغرامات السيولة غير الممتثلة مع سحب الحجم مرة أخرى إلى المجمعات الممتثلة بمرور الوقت.

ينتج كل نموذج ملفًا زمنيًا مختلفًا للهوامش والعمق، ومع ذلك فإنها جميعًا تجزئ الرؤية العالمية للكتاب.

تتجمع المخاطر المستقبلية في عام 2026 حول تحديثات لنفس مجموعات الأدوات

يمكن لبيلاروسيا إضافة نطاقات إلى BelGIE وزيادة الضغط على مشغلي P2P، مع تعميمات الوزارة كمحفزات.

يمكن للهند إصدار المزيد من حظر FIU إذا لم تتحول إشعارات أكتوبر إلى تسجيلات وغرامات، مع أوامر MeitY التي تدفع الإنفاذ من خلال متاجر التطبيقات ومزودي خدمة الإنترنت.

يمكن لتايلاند توسيع الحظر ليشمل واجهات المحفظة والنطاقات التي تحاول التوجيه حول القائمة الحالية، مع نشرات هيئة الأوراق المالية والبورصات التي تحدد الإيقاع.

يتجه موقف سياسة باكستان نحو إطار منظم يمكن أن يقدم الترخيص مع حدود الوصول للمنصات الأجنبية، بينما أظهرت VARA في الإمارات العربية المتحدة تفضيلًا للتسييج الجغرافي المدفوع بالامتثال ضد الالتماسات غير المرخصة، وفقًا لتغطية السوق، والتي توجه التدفق بدلاً من إيقافه.

سيستمر سلوك توجيه الطلبات في التحول مع تشديد المنصات لمحيطات اعرف عميلك (KYC) وإضافة منظمي الاتصالات للحظر.

تدفع حواجز API وIP الجغرافية المستخدمين إلى شبكات VPN ومكاتب تداول OTC وP2P، وجسور الحفظ، مما يقلل من اكتشاف الأسعار الشفاف ويضعف نماذج المخاطر التي تعتمد على كتب الطلبات الموحدة.

ترتفع حصة تداول OTC في الأماكن التي يضيق فيها الوصول إلى التبادل، وتنتقل مخاطر الحفظ إلى مزودين أقل إشرافًا، خاصة حيث يتم إغلاق الوصول إلى المحفظة من خلال الخدمات المقيمة في الاتحاد الأوروبي لجنسيات محددة.

يزيد نظام الجدار المزدوج في بيلاروسيا، محيط حديقة التكنولوجيا العالية بالإضافة إلى حظر محفظة الاتحاد الأوروبي حسب الإقامة، من فرصة تبني المستخدمين للحفظ الرمادي الذي يفتقر إلى حماية قوية لأصول العملاء.

بالنسبة للمتداولين وأمناء الخزانة، فإن الاستراتيجية الدائمة هي رسم خريطة للوصول إلى المكان حسب الولاية القضائية، وتقسيم التحوط عبر المجمعات المرخصة ذات السكك المستقرة، وتوقع صدمات أساسية متكررة على الأزواج الإقليمية بعد خطوات الإنفاذ.

يمكن أن يثبت عمل تصنيف التبادل من Kaiko اختيار المكان ولقطات العمق، بينما يمكن لبيانات التدفق الإقليمي من Chainalysis تأطير مدى سرعة إعادة توجيه الأحجام بعد تغييرات مزود خدمة الإنترنت والتطبيق.

تحتاج أزواج العلملات البديلة إلى مخازن مؤقتة صريحة على الانزلاقية ورأس المال العامل، لأن تلك الكتب تنضغط أولاً عندما يختفي المتلقون المحليون.

بالنسبة للفرق ذات العملاء الإقليميين، قم بخدمة المخزونات من الأماكن المحلية حيثما أمكن ذلك واحتفظ بسكك التسوية الزائدة لتجنب وقت التوقف عن طلب الحظر.

جدار الوصول يتحرك، وتأثير السعر مرئي بالفعل على الحواف

يتحول الامتثال إلى استراتيجية حصة سوقية في آسيا والمحيط الهادئ، والتسجيل والغرامات تشتري استئناف خاضع للإشراف في الهند، وبوابات الترخيص تنحت صوامع السيولة في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا دون إيقاف نشاط العملات المشفرة.

تظهر حظر بيلاروسيا في ديسمبر مدى سرعة إعادة رسم بلد للمحيط لمن يرى أي كتاب وبأي تكلفة.

تحتفظ أوروبا بحصتها من القيمة المستلمة حتى مع تشديد الضوابط في أجزاء من أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، بينما يجعل ملف تبني آسيا والمحيط الهادئ أي خطوة محيطية هندية تغذي إدارة السيولة العالمية.

يتجمع العمق الآن على مجموعة أصغر من الأماكن الممتثلة، وهي ميزة ستشكل التحوط وتوجيه المخزون مع تبديل الولايات القضائية بين الحظر الجغرافي وبوابات الترخيص ومسارات العودة الخاضعة للإشراف.

"عودة ضوابط رأس المال هي خفية، على مستوى API، وفورية"، وهو تأطير تؤكده موجة ديسمبر من حظر المنصات العامة في روسيا وحظر التبادل المطروح عبر أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ هذا العام.

يتحول الامتثال إلى استراتيجية حصة سوقية في آسيا والمحيط الهادئ، مع نموذج الهند للتسجيل والدفع والاستئناف المرئي بالفعل في نتائج المنصات الرئيسية.

يعني الجدار المزدوج لبيلاروسيا من محيط حديقة التكنولوجيا العالية وحدود الوصول إلى محفظة الاتحاد الأوروبي أن تكلفة الحفظ والخروج قد تغيرت لمقيميها، ويظهر التغيير في السوق حيث توجد السيولة.

ظهر المنشور سيولة البيتكوين تجف في مناطق محددة مع استيلاء نموذج "الدفع للخروج" الجديد بهدوء لأول مرة على CryptoSlate.