هيئة الأوراق المالية والبورصات تسحب التوجيهات، ولجنة تداول السلع الآجلة توسع استخدام الضمانات المشفرة

أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة، بقيادة الرئيسة المؤقتة كارولين فام، برنامجًا تجريبيًا للعملات المشفرة يسمح باستخدام BTC وETH وUSDC كضمانات، مما يشير إلى توسع الإشراف على الأصول الرقمية.

تعكس هذه المبادرة تحولًا في النهج التنظيمي الذي قد يشكل ممارسات السوق المستقبلية ويؤثر على أدوار أصول العملات المشفرة في الأنظمة المالية التقليدية.

في 8 ديسمبر 2025، سحبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التوجيهات القديمة للعملات الافتراضية، بينما أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة برنامجًا تجريبيًا لضمانات العملات المشفرة في أسواق المشتقات.

تسلط هذه الخطوة الضوء على التحولات المستمرة في تنظيم العملات المشفرة، مما يؤثر بشكل كبير على أطر التداول. قد يواجه المشاركون في الصناعة ديناميكيات جديدة للامتثال والتشغيل.

البرنامج التجريبي للجنة تداول السلع الآجلة يسمح باستخدام BTC وETH كضمانات للمشتقات

يسمح البرنامج التجريبي للأصول الرقمية التابع للجنة تداول السلع الآجلة (بيان صحفي للجنة تداول السلع الآجلة 9146-25)، الساري اعتبارًا من ديسمبر 2025، باستخدام BTC وETH وUSDC كضمانات في أسواق المشتقات، بما يتماشى مع توصيات البيت الأبيض الأخيرة (تقرير الأصول الرقمية EO 14178). وفي الوقت نفسه، أزالت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التوجيهات القديمة للعملات الافتراضية من إطارها.

تشمل المشاركة الرئيسة المؤقتة للجنة تداول السلع الآجلة كارولين د. فام ورئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز. تقود فام المبادرة لتنفيذ توصيات البيت الأبيض للأصول الرقمية من خلال البرنامج التجريبي، مع متطلبات إعداد تقارير أسبوعية عن الأصول.

تراجع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يعد ببيئة أكثر تساهلاً للعملات المشفرة

يمكن أن يؤدي تراجع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن التوجيهات السابقة إلى تعزيز بيئة أكثر تساهلاً للأصول الرقمية. يهدف إدراج العملات المشفرة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة كضمانات إلى زيادة المشاركة في السوق والسيولة في قطاع المشتقات.

قد تعيد المؤسسات المالية معايرة استراتيجياتها بسبب التغييرات في متطلبات الامتثال. من الناحية السياسية، يمكن أن يؤدي هذا التحول إلى تعزيز التعاون (هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة تطلقان مبادرات العملات المشفرة) بين الهيئات التنظيمية لمواءمة سياسات الأصول الرقمية.

اقتراح فام لعام 2022 لتنفيذ العملات المشفرة غير الأمنية

يعكس هذا التغيير التنظيمي اقتراح فام لعام 2022 لتوسيع السلطة الإعفائية للعملات المشفرة غير الأمنية. تاريخياً، يشير دمج العملات المشفرة في الأسواق التقليدية إلى نضج وقبول متزايدين.

يقترح الخبراء أن هذه المبادرات يمكن أن تؤدي إلى أطر عمل محددة بشكل أفضل (مشروع قانون مجلس النواب 4431) للفصل بين الأوراق المالية وغير الأوراق المالية. يمكن أن يؤدي ذلك إلى استقرار الأسواق وتقليل عدم اليقين في المعاملات، مما يعكس اتجاهًا نحو المشاركة المفتوحة في الأصول الرقمية.