عمليات إعادة شراء Pump.fun تفشل في دعم سعر PUMP وسط ضغوط بيع الحيتان

ملخص سريع

• أنفقت Pump.fun 218 مليون دولار على عمليات إعادة الشراء، ومع ذلك لا يزال PUMP منخفضًا بنسبة 80٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق.
• زاد البيع من قبل الحيتان، حيث قام حائزي صفقات الكبار بتخفيض الصفقة بنسبة 13٪ في آخر 30 يومًا.
• انخفض PUMP بنسبة 35٪ في الشهر الماضي، بأداء أضعف من سوق الكريبتو الأوسع.
• كان الطلب المدفوع بإعادة الشراء غير كافٍ لمواجهة تراجع السوق وضعف فائدة التوكن.

على الرغم من عمليات إعادة الشراء القوية التي بلغ إجماليها أكثر من 218 مليون دولار، كافح توكن PUMP الخاص بـ Pump.fun للحفاظ على قيمته، حيث انخفض بنسبة 35٪ في الشهر الماضي. فشلت استراتيجية المنصة، التي تخصص 100٪ من إيراداتها لشراء توكن PUMP، في مواجهة تراجع السوق الأوسع والبيع الكبير من قبل الحيتان. مع انخفاض PUMP الآن بنسبة 80٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق، تظهر تساؤلات حول فعالية عمليات إعادة الشراء في بيئة السوق الحالية.

فشل عمليات إعادة شراء Pump.fun في رفع سعر PUMP وسط بيع الحيتان

شهد التوكن الأصلي لـ Pump.fun، PUMP، انخفاضًا كبيرًا في السعر بنسبة 35٪ خلال الشهر الماضي، بأداء أضعف من سوق العملة المشفرة الأوسع. على الرغم من برنامج إعادة الشراء القوي للمنصة، كافح التوكن للحفاظ على الزخم الصاعد. يثير هذا تساؤلات حول فعالية آليات إعادة الشراء المدعومة بالإيرادات، خاصة عندما تكون ظروف السوق غير مواتية.

بدأ برنامج إعادة الشراء الخاص بالمنصة في يوليو 2025، بعد فترة وجيزة من إطلاق توكن PUMP. بموجب الخطة، يتم تخصيص 100٪ من إيرادات المنصة لشراء PUMP، مما يخلق ضغط شراء يومي كبير. بحلول نهاية ديسمبر 2025، أنفقت المنصة 218 مليون دولار على عمليات إعادة الشراء، بما يقارب 32.7 مليون دولار في آخر 30 يومًا وحدها. ومع ذلك، لم تكن هذه الاستراتيجية كافية لتعويض تراجع السوق الأوسع.

عمليات إعادة الشراء غير قادرة على مواجهة انخفاض السوق

شهد سوق العملة المشفرة الأوسع انخفاضات كبيرة منذ أوائل أكتوبر 2025. خلال هذه الفترة، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المشفرة بنحو 30٪. على الرغم من عمليات إعادة الشراء، استمر PUMP في الانخفاض، مما يعكس تراجعًا بنحو 35٪ خلال الشهر الماضي.

تفاقم التراجع بسبب ضعف طلب المستثمرين والمشاعر السلبية. على الرغم من جهود إعادة الشراء المستمرة، ظل سعر PUMP راكدًا. التوكن الآن أقل بأكثر من 80٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق، حيث يحوم السعر حول 0.0017 دولار وقت كتابة هذا التقرير. شوهد هذا المستوى آخر مرة خلال عمليات البيع الواسعة في السوق في أكتوبر.

أشار أحد المحللين إلى أن عمليات إعادة الشراء القوية قد تكون غير فعالة خلال تراجع السوق، خاصة عندما تظل فائدة التوكن محدودة. "عمليات إعادة الشراء، مهما كانت قوية، لها تأثير محدود في سوق ضعيف، خاصة عندما تكون فائدة التوكن ضعيفة"، صرح المحلل.

نشاط الحيتان يساهم في ضغط السوق

تم دفع انخفاض السعر المستمر بشكل أكبر من خلال نشاط الحيتان، مع عمليات بيع كبيرة من المستثمرين الكبار. نقل أحد الحيتان الرئيسيين مؤخرًا 3.8 مليار توكن PUMP، بقيمة تقارب 7.57 مليون دولار، بعد الاحتفاظ بالتوكن لمدة ثلاثة أشهر. كان هذا الحوت قد استحوذ في الأصل على التوكن مقابل 19.53 مليون دولار، محققًا خسارة غير محققة تبلغ حوالي 12.22 مليون دولار عند البيع.

تظهر البيانات من Nansen أن حائزي صفقات الكبار، أو المحافظ التي تحتفظ بأكثر من مليون توكن PUMP، قد خفضوا أرصدتهم بنسبة 13.07٪ في آخر 30 يومًا. يشير هذا التحول إلى أن ثقة المستثمرين في التوكن آخذة في التراجع، حيث أصبح حائزي صفقات الكبار مترددين بشكل متزايد في الحفاظ على صفقاتهم وسط انخفاض الأسعار.

فعالية محدودة لعمليات إعادة الشراء وسط ضعف الطلب

برنامج إعادة الشراء المستمر، على الرغم من حجمه الكبير، لم يتمكن من منع استمرار انخفاض سعر توكن PUMP. يُنظر تقليديًا إلى عمليات إعادة شراء التوكن على أنها صعودية، حيث تقلل من العرض المتداول وتزيد الطلب. ومع ذلك، في بيئة السوق الحالية، كافحت عمليات إعادة الشراء لمواجهة تراجع السوق الأوسع وضغط البيع المستمر من حائزي صفقات الكبار.

أكد المحللون أن عمليات إعادة الشراء يمكنها فقط تقديم دعم القيمة محدود في سوق ضعيف حيث تكون فائدة التوكن ضعيفة أو محدودة. بدون طلب أقوى أو حالات استخدام جديدة، قد تفشل حتى عمليات إعادة الشراء الكبيرة في خلق دعم السعر دائم. وقد أثار هذا مخاوف بشأن الجدوى طويل المدى لتوكن PUMP وقدرته على التعافي من ظروف السوق الحالية.

ظهر المنشور فشل عمليات إعادة شراء Pump.fun في دعم سعر PUMP وسط ضغط بيع الحيتان لأول مرة على CoinCentral.