ارتفع سعر الذهب (XAU/USD) إلى ما يقارب $4,345 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الجمعة. أنهى الذهب عام 2025 بارتفاع كبير، محققاً مكاسب سنوية بحوالي 65%، وهو أكبر مكسب سنوي له منذ عام 1979. يعزز ارتفاع المعدن الثمين احتمالات مزيد من خفض أسعار الفائدة الأمريكية في عام 2026 والتدفقات نحو الملاذات الآمنة.
قرر نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر، ليصبح معدل الأموال الفيدرالية في نطاق مستهدف من 3.50% إلى 3.75%. استشهد المؤيدون بزيادة المخاطر السلبية على التوظيف وتخفيف ضغوط التضخم. صوت محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران ضد هذا الإجراء لصالح خفض كبير للفائدة، بينما عارض رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي وجيف شميد من كانساس سيتي لصالح إبقاء الأسعار دون تغيير.
أشارت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 9-10 ديسمبر إلى أن معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي رأوا أن المزيد من خفض أسعار الفائدة مناسب، بشرط انخفاض التضخم مع مرور الوقت، على الرغم من بقائهم منقسمين حول موعد ومقدار الخفض. قد تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، مما يدعم المعدن الثمين غير المدر للعائد.
بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي الصراع المستمر بين إسرائيل وإيران والتوترات الجارية بين الولايات المتحدة وفنزويلا إلى تعزيز سعر الذهب. تجدر الإشارة إلى أن المتداولين يبحثون عن أصول يمكنها الحفاظ على القيمة خلال فترات عدم اليقين، مما يدعم الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب.
من ناحية أخرى، قد يقوم المتداولون بجني أرباحهم أو إعادة توازن محفظتهم الاستثمارية، مما قد يحد من الارتفاع الصعودي للمعدن الأصفر. رفعت مجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME)، إحدى أكبر منصات التداول للسلع في العالم، متطلبات الهامش للذهب والفضة والمعادن الأخرى. تتطلب هذه الإشعارات من المتداولين وضع المزيد من النقد على رهاناتهم من أجل التأمين ضد احتمال تخلف المتداول عن السداد عند استلام العقد.
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دوراً رئيسياً في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيط الصرف. حالياً، بصرف النظر عن بريقه واستخدامه في صناعة المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع كأصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثماراً جيداً خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضاً على نطاق واسع كتحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات حيث أنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في سعيها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة في ملاءة الدولة المالية. أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذا هو أعلى شراء سنوي منذ بدء التسجيلات. تزيد البنوك المركزية من الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا من احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يوجد ارتباط عكسي بين الذهب والدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهي أصول احتياطية وملاذات آمنة رئيسية. عندما ينخفض الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكّن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضاً عكسياً بالأصول عالية المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، بينما تميل عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى تصعيد سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلاً عديم العائد، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، بينما عادة ما تؤثر التكلفة الأعلى للمال سلباً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، بينما من المرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الأعلى.
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/gold-price-forecast-xau-usd-climbs-to-near-4-350-on-fed-rate-cut-bets-geopolitical-risks-202601020020
