قالت مجموعة من شركات الاستثمار الكبرى إنها مستعدة لبدء التفاوض بشأن سندات الحكومة الفنزويلية المتعثرة بقيمة 60 مليار دولار، مما يمهد الطريق لما يمكن أن يكون أحد أكبر إعادة هيكلة الديون السيادية في العقود الأخيرة.
أصدرت لجنة دائني فنزويلا، والتي تضم شركة Fidelity Management & Research Company LLC وMorgan Stanley Investment Management وGreylock Capital Management، بيانًا يوم الجمعة تقول فيه إنها مستعدة للتفاوض بمجرد حصولها على التفويض.
وفقًا للمجموعة، فإن إعادة هيكلة الديون الناجحة ستؤدي إلى "تسريع التمويل عبر جميع قطاعات الاقتصاد الفنزويلي" كما أفادت بلومبرج.
يأتي ذلك في الوقت الذي بدأت فيه العلاقات بين كاراكاس وواشنطن في الانفراج بعد عملية عسكرية أمريكية أطاحت بالرئيس نيكولاس مادورو. أشارت القائدة بالنيابة ديلسي رودريغيز إلى أنها على استعداد للعمل مع إدارة ترامب لزيادة إنتاج النفط واستقرار الاقتصاد.
أثار الاضطراب السياسي ارتفاعًا في السندات الفنزويلية، التي كانت متعثرة منذ عام 2017. قفزت السندات الحكومية المستحقة في عام 2027 بأكثر من 10 سنتات هذا الأسبوع - وهو أكبر مكاسب أسبوعية منذ عام 2023. كما ارتفعت ديون شركة النفط الحكومية Petroleos de Venezuela SA، أو PDVSA. جذب الارتفاع الأخير في السندات الفنزويلية انتباه مديري صناديق المؤشرات والمستثمرين في الديون المتعثرة.
يتفاءل حاملو السندات بإمكانية حدوث المفاوضات في وقت مبكر من هذا العام، لكن التوقيت يعتمد بشكل كبير على السياسة. لا تزال فنزويلا خاضعة للعقوبات الاقتصادية الأمريكية التي تمنعها من الوصول إلى أسواق رأس المال، وهو أمر بالغ الأهمية لأي إعادة هيكلة. كما تلوح أسئلة حول مستقبل صناعة النفط، حيث ستحدد إيرادات النفط قدرة الدولة على سداد ديونها.
جبل ديون بقيمة 170 مليار دولار
عندما تأخذ في الاعتبار الفوائد المتأخرة على السندات والقروض والالتزامات الأخرى في فنزويلا، يُقدر إجمالي الديون بما يصل إلى 170 مليار دولار. وهذا سيجعلها واحدة من أكبر إعادة هيكلة في العقود الأخيرة.
اجتمعت لجنة الدائنين يوم الاثنين لمناقشة التطورات في فنزويلا، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. وافق بعض الأعضاء على أن إزالة مادورو تسرع الجدول الزمني لإعادة هيكلة محتملة.
أحد المقترحات التي تدرسها اللجنة هو دمج ديون فنزويلا السيادية وديون PDVSA في إعادة هيكلة واحدة. وهذا سيعطي البلاد خط أساس واحد لتسعير ديونها ويجعل العملية أسهل للفهم، كما قال أحد الأشخاص.
تشكلت المجموعة منذ حوالي ثماني سنوات، بعد أن بدأت فنزويلا في التخلف عن سداد ديونها المالية بعد جولة أولى من العقوبات الأمريكية. ويمثلها توماس لاريا من شركة Orrick, Herrington & Sutcliffe LLP، وتضم أيضًا Grantham Mayo Van Otterloo & Co وFidera وHBK Capital Management وMangart Capital وT. Rowe Price Associates وVR Advisory Services Ltd.
البنوك الأمريكية تترقب فرص فنزويلا
تقدم المشاركة الأمريكية في قطاع النفط الفنزويلي فرصًا محتملة للبنوك الدولية. يبدو أن JPMorgan Chase في وضع جيد نظرًا لتاريخه في البلاد ومشاركته السابقة في تمويل التجارة الدولية.
عدة بنوك بما في ذلك JPMorgan وCitigroup كانت تعمل تاريخيًا في فنزويلا لكنها قلصت العمليات أو انسحبت خلال العقود القليلة الماضية. قد يكون لدى البنوك الأمريكية الآن فرص في تمويل التجارة أو تمويل الاستثمار في البنية التحتية للنفط، كما قال مصدر مطلع على الوضع. ستظل هناك تحديات كبيرة لممارسة الأعمال، حتى مع فنزويلا تحت حكومة مؤقتة.
قد يكون لدى JPMorgan ميزة في البلاد، حيث كان له وجود لمدة 60 عامًا. بينما قلص JPM عمليات الخدمات المصرفية والتداول بالأسهم في عام 2002، فقد احتفظ بمكتب خامل في كاراكاس لسنوات عديدة، وفقًا لمصدر ثانٍ. يمكن إعادة تفعيله حسب الحاجة.
قالت وزارة الطاقة يوم الأربعاء إن عائدات النفط ستستقر في حسابات تسيطر عليها الولايات المتحدة في البنوك العالمية. قال الرئيس التنفيذي لشركة ConocoPhillips ريان لانس يوم الجمعة في اجتماع بالبيت الأبيض إن البنوك الأمريكية بما في ذلك بنك التصدير والاستيراد قد تحتاج إلى المشاركة في تمويل استثمارات النفط الفنزويلية.
بالنسبة لـ JPMorgan، يمكن أن يكون هناك عدة طرق للمشاركة. إحدى الأفكار التي طُرحت داخل البنك كانت إنشاء بنك تجاري لتمويل صادرات النفط، كما قال مصدر ثالث، دون تحديد ما إذا كانت المناقشات الرسمية تجري. يتمتع البنك بحضور قوي في المناطق المنتجة للنفط مثل الشرق الأوسط وأفريقيا. لديه سابقة تاريخية هنا، فقد قاد اتحاد البنوك التي شغلت بنك التجارة العراقي، الذي تأسس في عام 2003 بعد الغزو الذي قادته الولايات المتحدة.
يمكن لـ JPMorgan أيضًا استخدام الأموال من مبادرة الأمن والمرونة الخاصة به، وهي خطة مدتها 10 سنوات بقيمة 1.5 تريليون دولار تم الكشف عنها العام الماضي لتمويل مجالات مثل المعادن الحرجة، حيث تمتلك فنزويلا موارد عميقة، كما قال المصدر الثاني.
حاليًا، يتداول البنك السندات السيادية الفنزويلية التي ليست تحت العقوبات مع أطراف خارجية، كما قال المصدر.
بشكل منفصل، قال مصدر في الصناعة إنه يمكن أن تكون هناك فرص لإعادة الهيكلة وصفقات التمويل وفي مجال الطاقة التي قد تهتم بها البنوك.
البيت الأبيض يظل حذرًا
قال مسؤول في البيت الأبيض إن إدارة الرئيس ترامب تقيم جميع الخيارات بعناية، مع إعطاء الأولوية للمصالح الفضلى للشعب الأمريكي. أي إعلان سيأتي مباشرة من الإدارة؛ أي شيء آخر هو مجرد تكهنات.
تقوم البنوك الأمريكية بأعمال تجارية في أمريكا اللاتينية منذ عقود، لكن حصة الإيرادات من المنطقة صغيرة. في عام 2024، شكلت حصة JPMorgan Chase من منطقة أمريكا اللاتينية / الكاريبي 2.19% من إيراداتها العالمية.
لكن بينما تمتلك فنزويلا حصة 0.1% فقط من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، فإن لها أهمية أوسع.
"فنزويلا... دولة ذات أهمية جيوسياسية واقتصادية كبيرة"، كما قال اقتصاديو دويتشه بنك في مذكرة نُشرت في 5 يناير، مشيرين إلى احتياطيات النفط.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت بالفعل في المقدمة. ابقَ هناك مع نشرتنا الإخبارية.
المصدر: https://www.cryptopolitan.com/major-investors-ready-to-talk-about-venezuelas-60-billion-debt-mess/
