- توقع Polygon Labs اتفاقيات نهائية للاستحواذ على Coinme و Sequence بأكثر من 250 مليون دولار
- تم وضع الصفقات لإضافة ثلاث قدرات: منصات الدخول والخروج بالعملات الورقية (بما في ذلك الوصول النقدي)، والبنية التحتية للمحفظة، والتنسيق العابر للسلاسل عبر "النوايا".
وقعت Polygon Labs صفقات لشراء مزود منصة الدخول للعملات المشفرة الأمريكي Coinme وشركة البنية التحتية للمحفظة Sequence بأكثر من 250 مليون دولار.
تضيف عمليات الاستحواذ ثلاث لبنات أساسية كانت Polygon تروج لها كجزء من "Open Money Stack" القادمة: منصات الدخول والخروج المنظمة بالنقد والعملات الورقية في الولايات المتحدة، والبنية التحتية للمحفظة، وبرنامج "النوايا" العابر للسلاسل الذي يوجه المعاملات عبر سلاسل البلوكشين من وراء الكواليس. لم تقدم Polygon تفصيلاً للسعر المدفوع لكل شركة أو تحدد ما إذا كان المقابل نقدياً أو أسهماً أو مزيجاً.
تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تتعمق فيه العملات المستقرة في النظام المالي، بمساعدة قواعد أمريكية أكثر وضوحاً. وقع الرئيس دونالد ترامب قانون GENIUS في يوليو 2025، مما أدى إلى إنشاء إطار تنظيمي فيدرالي للعملات المستقرة للدفع، بما في ذلك متطلبات الاحتياطي والإفصاحات العامة. وبالتزامن مع ذلك، تسارعت أحجام التداول: ارتفع إجمالي حجم تداول العملات المستقرة إلى 33 تريليون دولار في عام 2025، بزيادة 72%.
قال مارك بويرون، الرئيس التنفيذي لـ Polygon Labs، في بيان: "تُستخدم العملات المستقرة بشكل متزايد كطبقة تسوية للمدفوعات العالمية، لكن البنية التحتية حولها تظل مجزأة"، مضيفاً أن عمليات الاستحواذ ستساعد Polygon في بناء "أعمال مدفوعات مفتوحة على رأس التسوية على السلسلة".
منصة دخول منظمة، بالإضافة إلى قنوات المحفظة
تدير Coinme، التي تأسست عام 2014، شبكة توزيع من النقد إلى العملات المشفرة وبنية تحتية للامتثال تقول Polygon إنها تشمل تراخيص تحويل الأموال التي تتيح العمليات في 48 ولاية أمريكية، إلى جانب بصمة تمتد إلى أكثر من 50,000 موقع للبيع بالتجزئة.
قالت Polygon إن Coinme ستعمل كشركة تابعة مملوكة بالكامل بعد إغلاق الصفقة، رهناً بالموافقات التنظيمية.
من المتوقع أن تُغلق صفقة Coinme في الربع الثاني من عام 2026. ومن المتوقع أن تُغلق Sequence هذا الشهر، حسبما قالت Polygon.
أفادت CoinDesk في وقت سابق من هذا الشهر أن Polygon كانت قريبة من شراء Coinme، مستشهدة بمصادر قدرت السعر بحوالي 100 مليون دولار إلى 125 مليون دولار.
تقدم Sequence أدوات "المحفظة الذكية" ومحرك تنسيق عابر للسلاسل قائم على النوايا يهدف إلى جعل مدفوعات العملات المشفرة تبدو أشبه بمدفوعات البطاقات القياسية - مع تجريد التجسير والتبادلات ورسوم غاز الشبكة. كانت Sequence أيضاً تبني منتجاً يُسمى Trails، والذي تصفه بأنه "قنوات عالمية" لمعاملات العملات المشفرة بنقرة واحدة عبر السلاسل والرموز؛ وقد سلطت الضوء على عمليات التكامل التي تشمل بروتوكول النقل العابر للسلاسل (CCTP) من Circle، والذي ينقل USDT بين الشبكات عبر الحرق والسك الأصليين.
لماذا تشتري Polygon بدلاً من البناء
حجة Polygon هي أن المدفوعات لن تنتقل على السلسلة على نطاق واسع ما لم يتمكن المستخدمون والتجار من الدخول والخروج بسلاسة - باستخدام النقد أو قنوات الخصم أو واجهات برمجة التطبيقات للمؤسسات - مع البقاء داخل حدود الامتثال. وهذا يضع منصات الدخول المنظمة وتجربة مستخدم المحفظة في مركز الاستراتيجية، وليس مجرد مساحة البلوكشين.
في إعلانها، قالت Polygon إن الأعمال المشتركة - إلى جانب Polygon - قد عالجت أكثر من مليار دولار في المبيعات خارج السلسلة وأكثر من 2 تريليون دولار في تحويلات القيمة على السلسلة. استشهدت Polygon أيضاً ببيانات Dune التي تظهر أن مخزون العملات المستقرة على السلسلة انتهى في عام 2025 عند حوالي 3.3 مليار دولار، وهو أعلى مستوى في ثلاث سنوات.
تعكس عمليات الاستحواذ أيضاً ضغطاً تنافسياً. تتسابق أنظمة البلوكشين المتعددة لوضع نفسها كطبقة تسوية افتراضية لمدفوعات العملات المستقرة، وهو سوق يتم تأطيره بشكل متزايد كبنية تحتية وليس مضاربة. وصفت Ledger Insights، التي غطت دفعة Open Money Stack من Polygon في وقت سابق من هذا الشهر، المساحة بأنها "استيلاء على الأراضي" حيث يبني المنافسون شبكات تركز على الدفع.
التنظيم (أخيراً) رياح مواتية - لكنه يرفع المستوى
تميل Polygon وأهداف الاستحواذ الخاصة بها إلى تحول واشنطن من الغموض الثقيل في الإنفاذ إلى القواعد الوصفية. قالت ورقة الحقائق الخاصة بالبيت الأبيض لقانون GENIUS إن القانون أنشأ "أول نظام تنظيمي فيدرالي على الإطلاق للعملات المستقرة"، بما في ذلك دعم احتياطي بنسبة 100% بأصول سائلة وإفصاحات شهرية عامة عن الاحتياطي.
يجبر هذا الوضوح نفسه أيضاً مزودي البنية التحتية على تلبية معايير امتثال وتشغيل أعلى - خاصة حول الحضانة والإفصاحات ومنصات الدخول والخروج التي تتفاعل مع البنوك والتوزيع بالتجزئة.
التحول في السياسة ليس بدون منتقدين. حذرت Amundi، أكبر مدير أصول في أوروبا، من أن سياسة العملات المستقرة الأمريكية قد تسرع "الدولرة" وتزعزع أجزاء من نظام المدفوعات العالمي من خلال تسهيل الوصول إلى أدوات شبيهة بالدولار خارج الولايات المتحدة.
ما الذي يتغير للمطورين وشركات الدفع
تسوق Polygon المجموعة المشتركة كوسيلة للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية والتجار ومزودي التحويلات ومنصات الدفع للاستفادة من تسوية العملات المستقرة مع تجنب الحواف الخشنة لتجربة المستخدم للعملات المشفرة - مثل المحافظ المتعددة وتجزئة السلسلة والرسوم غير المتوقعة.
في الواقع، تقدم Coinme التوزيع والتحويل المنظم (النقد وقنوات الخصم وتكاملات المؤسسات)، بينما توفر Sequence أدوات طبقة المحفظة والتوجيه العابر للسلاسل التي تهدف إلى تسهيل تجربة المستخدم النهائي. رهان Polygon هو أن طي هذه المكونات في مجموعة أكثر إحكاماً وتكاملاً سيخفض التكلفة والتعقيد لإطلاق منتجات دفع العملات المستقرة - ودفع المزيد من الحجم إلى سلسلة Polygon، حيث تتراكم الإنتاجية والرسوم لمدققي الشبكة والمخزنين.
ما إذا كانت هذه الاستراتيجية تعمل قد يتوقف على اعتمادها من قبل منصات الدفع الرئيسية وما إذا كان بإمكان Polygon الحفاظ على المجموعة "مفتوحة" أثناء استيعاب البنية التحتية المنظمة - وهي منطقة يحذر فيها أصحاب المناصب من قفل البائع.
في الوقت الحالي، الجدول الزمني واضح: تُغلق Sequence أولاً، مما يوفر أدوات محفظة وتنسيق فورية؛ تتبع Coinme لاحقاً، في انتظار الموافقات التنظيمية، مما يجلب قنوات متوافقة تركز على الولايات المتحدة ترى Polygon أنها حاسمة لتوسيع نطاق مدفوعات العملات المستقرة إلى ما هو أبعد من مستخدمي العملات المشفرة الأصليين.
اقرأ أيضاً:
إخلاء المسؤولية: المعلومات المقدمة على AlexaBlockchain هي لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية. اقرأ إخلاء المسؤولية الكامل هنا.
