لطالما كان “التنصيف” هو المحرك الأكبر في ميكانيكا العرض والطلب للبيتكوين. ومع مرور ما يقرب من عامين على تنصيف أبريل 2024، يجد المستثمرون أنفسهم اليوم في عام 2026 أمام تساؤل جوهري: هل لا تزال دورة الأربع سنوات التقليدية صالحة للتنبؤ بالمستقبل؟ أم أن دخول المؤسسات المالية الضخمة والسيولة العالمية قد أفسد “ساعة” البيتكوين التي لا تخطئ؟
تاريخياً، يتبع البيتكوين نمطاً يتكرر كل 210,000 كتلة:
في دورة 2024-2026 الحالية: شهدنا سلوكاً مختلفاً؛ حيث وصل البيتكوين لقمة تاريخية قبل التنصيف لأول مرة في تاريخه نتيجة زخم صناديق الـ ETF. هذا التغيير جعل عام 2025 عاماً من التقلبات العنيفة، حيث تجاوز السعر حاجز 120 ألف دولار في الربع الأخير من 2025، قبل أن يدخل في مرحلة “الهدوء النسبي” التي نعيشها الآن في أوائل 2026.
تشير المعطيات الحالية في يناير 2026 إلى انقسام في آراء الخبراء بناءً على نماذج إحصائية مختلفة:
يرى محللون في Standard Chartered وCoinshares أن الدورة لم تنتهِ بعد. يستندون في ذلك إلى أن خفض أسعار الفائدة المتوقع من “الفيدرالي الأمريكي” في النصف الثاني من 2026، بالتزامن مع “شح المعروض” الناتج عن تنصيف 2024، قد يدفع السعر نحو مستويات 150,000 – 225,000 دولار.
المحرك الرئيسي: السيولة العالمية (M2 Money Supply) والوضوح التنظيمي الذي وفره “قانون هيكلة السوق” في الولايات المتحدة.
على الجانب الآخر، تشير بيانات FOREX.com وبعض نماذج الدورات الزمنية (مثل نموذج الـ 500 يوم بعد التنصيف) إلى أن عام 2026 قد يمثل “عام التبريد”. تاريخياً، السنة الثانية بعد التنصيف غالباً ما تشهد تصحيحات حادة تصل إلى 30-40% من القمة.
مستويات الدعم الحالية: يحوم البيتكوين الآن حول منطقة 90,000 دولار، ويرى البعض أن الفشل في الحفاظ على هذا المستوى قد يهبط بنا لمناطق الـ 65,000 – 75,000 دولار كفترة تجميع طويلة قبل تنصيف 2028.
ما يجعل هذه الدورة فريدة عن سابقاتها هو تداخل ثلاثة عوامل لم تكن موجودة في 2020:
نحن نعيش الآن في “مرحلة النضج” للدورة الرابعة. التاريخ يخبرنا أن الحذر واجب بعد بلوغ القمم التاريخية في 2025، لكن المعطيات الاقتصادية (انخفاض الفائدة، تبني المؤسسات) تشير إلى أن البيتكوين في 2026 هو أصل “ملاذ” أكثر من كونه أصل “مضاربة”.
القاعدة الذهبية لهذا العام: مراقبة تدفقات الـ ETF وسياسات البنوك المركزية، فهي المحرك الحقيقي للسعر، أكثر من تاريخ التنصيف نفسه.


