قد لا تكون عملية قاع البيتكوين قد اكتملت بعد

تشير البيانات من Glassnode إلى أن بيتكوين يقترب من قاع السوق الهابط، لكن العملية تبدو غير مكتملة.

يُظهر الرسم البياني الذي يتتبع العرض المتداول لبيتكوين في حالة ربح مقابل العرض المتداول في حالة خسارة أنه على الرغم من الانخفاض الأخير، لا يزال جزء كبير من العرض المتداول في حالة ربح. تاريخياً، تميل قيعان السوق الهابط النهائية إلى التشكل فقط بعد انتقال حصة أكبر بكثير من العرض المتداول إلى حالة خسارة، مما يشير إلى استسلام واسع النطاق وخروج الأيدي الضعيفة.

في الوقت الحالي، لم يحدث هذا التحول الكامل بعد.

لماذا لا يزال العرض المتداول في حالة ربح مهماً

نادراً ما يتم تحديد قيعان السوق الحقيقية بالسعر وحده. بدلاً من ذلك، تظهر عندما يتم إعادة تعيين موقع المستثمر وعلم النفس. في الدورات السابقة، تزامنت إعادة التعيين هذه مع فترات انهارت فيها الربحية، مما أجبر المشترين في نهاية الدورة على تحقيق خسائر والمالكين على المدى الطويل على تحمل انخفاضات مستمرة.

في الهيكل الحالي، يُظهر الرسم البياني أنه بينما ارتفع العرض المتداول في حالة خسارة، إلا أنه لم يسيطر بعد. لا يزال هناك عدد كبير جداً من العملات محتفظ بها فوق أساس تكلفتها، مما يشير إلى أن الضغط النظامي لم يبلغ ذروته بالكامل.

يشير هذا الخلل إلى أن ضغط البيع قد لا يكون قد استنفد بالكامل.

ديناميكيات السوق الهابط في المرحلة المتأخرة

يتماشى التكوين الحالي بشكل أكثر دقة مع سلوك السوق الهابط في المرحلة المتأخرة بدلاً من القاع المؤكد. تتميز هذه المراحل عادةً بالتوحيد المطول، والارتفاعات المتكررة في التقلبات السعرية، والزيادات التدريجية في العرض المتداول الذي ينتقل إلى حالة خسارة بدلاً من حدث استسلام واحد ونظيف.

تاريخياً، هذا هو الجزء من الدورة حيث يكون الصبر أكثر أهمية. تتشكل القيعان من خلال الوقت والاستنزاف والإرهاق العاطفي، وليس مستويات الأسعار الدقيقة.

أقرب مما يبدو لكن ليس هناك بعد

لا تشير البيانات إلى أن بيتكوين بعيد عن القاع. على العكس من ذلك، تشير الحصة المتنامية من العرض المتداول في حالة خسارة إلى تقدم كبير من خلال عملية إعادة التعيين. ومع ذلك، فإن عدم وجود نظام خسارة أعمق وأكثر هيمنة يعني أن التراجع النهائي قد لا يزال في المستقبل، سواء من خلال انخفاض إضافي، أو حركة جانبية ممتدة، أو كليهما.

تميل الأسواق إلى المطالبة بمرحلة أخيرة من الضغط لإزالة التفاؤل المتبقي بالكامل.

وجهة نظر متناقضة: علامات على أن القاع قد يكون قد تشكل بالفعل

ومع ذلك، لا يتفق جميع المحللين على أن عملية تشكيل قاع بيتكوين لا تزال تتطلب مزيداً من الانخفاض أو التوحيد الممتد. وفقاً لـ Trader Tardigrade، الذي شارك رسماً بيانياً شهرياً طويل الأجل لبيتكوين، قد يكون السوق قد أكمل بالفعل قاع تراجع السوق الحالي.

يسلط تحليله الضوء على نمط تاريخي متكرر حيث يتبع انهيار مؤشر القوة النسبية (RSI) الشهري مرحلة تصحيحية تستغرق حوالي 12 شهراً، وبعد ذلك ينتقل بيتكوين إلى تقدم اندفاعي جديد. في الرسم البياني، تم وضع علامة واضحة على عمليات التراجع السابقة ذات المدة المماثلة، حيث تم حل كل منها بالقرب من نهاية هيكل مكون من 12 شريطاً قبل أن تبدأ حركة اندفاعية جديدة.

استناداً إلى هذا السلوك المتكرر، يقترح Trader Tardigrade أن بيتكوين يقترب الآن من نفس نقطة الانتقال، مشيراً إلى أن الحركة الاندفاعية التالية قد تكون وشيكة بدلاً من أن تكون لا تزال بعيدة بأشهر.

ظهر المنشور عملية تشكيل قاع بيتكوين قد لا تكون مكتملة بعد لأول مرة على ETHNews.