স্পট ইথেরিয়াম ETF-গুলো অব্যাহত চাপের সম্মুখীন: টানা তৃতীয় দিনে $৯৪.৭M ক্ষতি

BitcoinWorld

স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফগুলি ক্রমাগত চাপের মুখোমুখি: তৃতীয় পরপর দিনে $৯৪.৭M বহিঃপ্রবাহ

নিউ ইয়র্ক, ১০ জানুয়ারি, ২০২৫ – নবগঠিত মার্কিন স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফ বাজার বিনিয়োগকারীদের আস্থার একটি উল্লেখযোগ্য পরীক্ষার মুখোমুখি হচ্ছে, ৯ জানুয়ারিতে উল্লেখযোগ্য $৯৪.৭৩ মিলিয়ন নিট বহিঃপ্রবাহ রেকর্ড করেছে। বিশ্লেষণ সংস্থা ট্রেডারটি-এর তথ্য অনুসারে এই ঘটনাটি টানা তৃতীয় দিনের প্রত্যাহারের উদ্বেগজনক চিহ্ন। প্রধানত শিল্প দৈত্য ব্ল্যাকরক এবং গ্রেস্কেলের নেতৃত্বে এই ক্রমাগত মূলধন পলায়ন সম্প্রতি চালু করা এই বিনিয়োগ মাধ্যমগুলির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্তের ইঙ্গিত দেয় এবং ডিজিটাল সম্পদ ক্ষেত্রে নিকট-মেয়াদী চাহিদা গতিশীলতা সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন উত্থাপন করে।

স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফগুলি ক্রমাগত বহিঃপ্রবাহের সাথে লড়াই করছে

৯ জানুয়ারির তথ্য স্পট ইথেরিয়াম এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড থেকে মূলধন ঘূর্ণনের একটি স্পষ্ট প্যাটার্ন প্রকাশ করে। বিশেষভাবে, ব্ল্যাকরকের iShares ইথেরিয়াম ট্রাস্ট (ETHA) এই গতিবিধির সিংহভাগের জন্য দায়ী, $৮৪.৬৯ মিলিয়ন বহিঃপ্রবাহ অনুভব করেছে। একই সাথে, গ্রেস্কেল ইথেরিয়াম ট্রাস্ট (ETHE) $১০.০৪ মিলিয়ন প্রত্যাহার রেকর্ড করেছে। এই প্রবণতা পূর্ববর্তী দুই দিনে অনুরূপ বহিঃপ্রবাহ অনুসরণ করে, একটি তিন দিনের ধারাবাহিকতা তৈরি করেছে যা বিশ্লেষকরা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন। এই সম্মিলিত গতিবিধি এই পণ্যগুলি নিয়ন্ত্রক অনুমোদন পাওয়ার এবং ২০২৪ সালের শেষার্ধে ট্রেডিং শুরু করার পর থেকে নেতিবাচক প্রবাহের প্রথম ক্রমাগত সময়ের একটিকে প্রতিনিধিত্ব করে।

বাজার পর্যবেক্ষকরা উল্লেখ করেন যে এই বহিঃপ্রবাহগুলি একটি নির্দিষ্ট প্রসঙ্গে ঘটে। প্রথমত, এই ইটিএফগুলির প্রাথমিক লঞ্চ সময়কালে প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীরা স্পট ইথেরিয়ামের তাদের প্রথম প্রত্যক্ষ, নিয়ন্ত্রিত এক্সপোজার অর্জন করায় যথেষ্ট অন্তঃপ্রবাহ দেখা গেছে। দ্বিতীয়ত, বৃহত্তর ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার ২০২৫ সালের প্রথম দিকে উচ্চতর অস্থিরতা অনুভব করেছে, যা সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণ এবং নিয়ন্ত্রক উন্নয়ন দ্বারা প্রভাবিত। ফলস্বরূপ, কিছু লাভ-গ্রহণ এবং পোর্টফোলিও পুনর্ভারসাম্য ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত ছিল। তবে, তিন দিন ধরে সামঞ্জস্য এবং মাত্রা অনেক প্রাথমিক প্রত্যাশা অতিক্রম করেছে।

ইটিএফ প্রত্যাহারের পেছনের চালকগুলি বিশ্লেষণ

বর্তমান বহিঃপ্রবাহ প্রবণতায় সম্ভবত বেশ কয়েকটি পরস্পর সংযুক্ত কারণ অবদান রাখে। একটি প্রাথমিক চালক হল বৃহত্তর আর্থিক বাজারের তুলনায় ইথেরিয়ামের অন্তর্নিহিত সম্পদ মূল্যের কর্মক্ষমতা। যখন ঐতিহ্যবাহী ইক্যুইটি বা অন্যান্য সম্পদ শ্রেণি শক্তিশালী স্বল্পমেয়াদী গতি প্রদর্শন করে, মূলধন প্রায়শই ক্রিপ্টো সম্পদ থেকে ঘুরে যায়। অতিরিক্তভাবে, "সংবাদ বিক্রয়" ঘটনাটি ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে একটি সাধারণ প্যাটার্ন। ইটিএফগুলির ঐতিহাসিক অনুমোদন এবং লঞ্চের পরে, কিছু প্রাথমিক বিনিয়োগকারী এখন লাভ সুরক্ষিত করছেন।

আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান গ্রেস্কেলের ETHE-এর অনন্য কাঠামো জড়িত। এই ফান্ডটি দীর্ঘস্থায়ী ক্লোজড-এন্ড ট্রাস্ট থেকে একটি স্পট ইটিএফ-এ রূপান্তরিত হয়েছে। ঐতিহাসিকভাবে, এটি তার নিট সম্পদ মূল্যের (NAV) তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্য ছাড়ে লেনদেন হয়েছে। রূপান্তর সালিশকারীদের যারা ছাড় কিনেছিল তাদের NAV-তে তাদের অবস্থান থেকে প্রস্থান করতে অনুমতি দিয়েছে, যান্ত্রিকভাবে বহিঃপ্রবাহ তৈরি করেছে কারণ তারা এই মূল্য ধারণ করেছে। যদিও এটি গ্রেস্কেলের প্রবাহের অংশ ব্যাখ্যা করে, ব্ল্যাকরকের ETHA, একটি নতুন তৈরি ফান্ড, এই উত্তরাধিকার সমস্যা নেই, যা এর যথেষ্ট বহিঃপ্রবাহকে বৃহত্তর মনোভাবের আরও নির্দেশক করে তোলে।

• বাজার অস্থিরতা: সামষ্টিক অবস্থার অনিশ্চয়তা ঝুঁকি হ্রাসকে প্রেরণা দেয়।
• লাভ-গ্রহণ: প্রাথমিক বিনিয়োগকারীরা ইটিএফ লঞ্চের উচ্ছ্বাসের পরে অবস্থান তরলীকরণ করেন।
• সালিশ বন্ধ: গ্রেস্কেলের রূপান্তর ব্যবসায়ীদের জন্য আটকানো মূলধন খুলে দেয়।
• প্রতিযোগিতামূলক ফলন: ঐতিহ্যবাহী অর্থায়নে ক্রমবর্ধমান ফলন ক্রিপ্টো থেকে মূলধন আকর্ষণ করে।

দীর্ঘমেয়াদী কার্যকারিতার উপর বিশেষজ্ঞ দৃষ্টিভঙ্গি

ডিজিটাল সম্পদে বিশেষজ্ঞ আর্থিক বিশ্লেষকরা তথ্যের একটি পরিমিত ব্যাখ্যার জন্য আহ্বান জানান। "একটি প্রধান পণ্য লঞ্চের পরে প্রাথমিক বহিঃপ্রবাহ ইটিএফ জগতে অস্বাভাবিক নয়," একজন অভিজ্ঞ ফান্ড কৌশলবিদ উল্লেখ করেন যিনি সংস্থার নীতির কারণে বেনামী থাকতে অনুরোধ করেছেন। "আমরা প্রথম স্বর্ণ ইটিএফ এবং এমনকি বিটকয়েন ইটিএফ লঞ্চের সাথে অনুরূপ প্যাটার্ন প্রত্যক্ষ করেছি। প্রকৃত পরীক্ষা হবে ত্রৈমাসিক এবং বার্ষিক দিগন্তে প্রবাহ, তিন দিনের উইন্ডো নয়।" বিশেষজ্ঞ আরও জোর দেন যে একটি তরল, নিয়ন্ত্রিত স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফ এর নিছক অস্তিত্ব সম্পদ শ্রেণির জন্য একটি স্মরণীয় পদক্ষেপ। এটি স্বল্পমেয়াদী প্রবাহ ওঠানামা নির্বিশেষে প্রাতিষ্ঠানিক মূলধনের জন্য একটি স্থায়ী, অ্যাক্সেসযোগ্য অন-র‍্যাম্প প্রদান করে।

এই তহবিলগুলির গতিপথও ইথেরিয়ামের নেটওয়ার্ক উন্নয়নের সাথে আবদ্ধ। সম্পূর্ণ প্রুফ-অব-স্টেক ঐকমত্য, লেয়ার-২ স্কেলিং সমাধান এবং বাস্তব-বিশ্ব সম্পদ টোকেনাইজেশনের দিকে চলমান বিবর্তন হল মৌলিক মূল্য প্রস্তাবনা। ইটিএফ প্রবাহ মূল্যের সাথে ওঠানামা করতে পারে, কিন্তু অনেক প্রতিষ্ঠানের জন্য দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ থিসিস এই প্রযুক্তিগত মাইলফলক এবং গ্রহণ মেট্রিক্সের উপর নির্ভর করে, দৈনিক মূল্য ক্রিয়া নয়। ETH-এর শ্রেণিবিন্যাস সম্পর্কিত মার্কিন সংস্থাগুলি থেকে নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতাও ভবিষ্যতের প্রাতিষ্ঠানিক বরাদ্দ সিদ্ধান্তে একটি নিষ্পত্তিমূলক ভূমিকা পালন করবে।

বিটকয়েন ইটিএফ লঞ্চের সাথে তুলনামূলক প্রসঙ্গ

ইথেরিয়াম ইটিএফের সাথে বর্তমান পরিস্থিতি ২০২৪ সালের প্রথম দিকে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ লঞ্চের সাথে একটি স্বাভাবিক তুলনার আমন্ত্রণ জানায়। বিটকয়েন পণ্যগুলিও বিনিয়োগের প্রথম তরঙ্গের পরে তাদের প্রাথমিক প্রবাহে অস্থিরতার একটি সময় অনুভব করেছিল। তবে, তারা দ্রুত স্থিতিশীল হয়েছে এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ নিট অন্তঃপ্রবাহ সংগ্রহ শুরু করেছে, অবশেষে পরিচালনার অধীনে সম্পদে (AUM) দশ বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে। মূল পার্থক্য বাজার পরিপক্কতা এবং বিনিয়োগকারী পরিচিতিতে নিহিত। বিটকয়েনকে ব্যাপকভাবে "ডিজিটাল স্বর্ণ" হিসাবে দেখা হয়, ঐতিহ্যবাহী অর্থায়নের জন্য একটি সহজ বর্ণনা। বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশনের জন্য একটি প্রোগ্রামযোগ্য ব্লকচেইন এবং প্ল্যাটফর্ম হিসাবে ইথেরিয়ামের মূল্য প্রস্তাবনা আরও জটিল।

এই তুলনামূলক বিশ্লেষণ পরামর্শ দেয় যে ধৈর্য প্রয়োজন। বাজার এখনও একটি ঐতিহ্যবাহী পোর্টফোলিও কাঠামোর মধ্যে ইথেরিয়ামের মূল্য নির্ধারণ এবং বরাদ্দ করার মূল্যায়ন করছে। বহিঃপ্রবাহ একটি প্রয়োজনীয় মূল্য আবিষ্কার পর্যায়ের প্রতিনিধিত্ব করতে পারে কারণ বাজার ইটিএফ শেয়ারের নতুন সরবরাহ এবং বিনিয়োগকারীদের চাহিদার মধ্যে একটি ভারসাম্য খুঁজে পায়।

উপসংহার

মার্কিন স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফগুলির জন্য পরপর তৃতীয় দিনের বহিঃপ্রবাহ, মোট $৯৪.৭ মিলিয়ন, পণ্যগুলির জন্য একটি স্পষ্ট স্বল্পমেয়াদী চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করে। ব্ল্যাকরকের ETHA-এর নেতৃত্বে, এই গতিবিধি লাভ-গ্রহণ, বাজার অস্থিরতা এবং গ্রেস্কেল রূপান্তরের মতো কাঠামোগত সমন্বয়ের সংমিশ্রণ প্রতিফলিত করে। তবুও, নিয়ন্ত্রিত বাজারে তার ভিত্তি খুঁজে পাওয়া একটি যুগান্তকারী নতুন সম্পদ শ্রেণির বৃহত্তর প্রসঙ্গে এই প্রবাহগুলি দেখা গুরুত্বপূর্ণ। স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফগুলির দীর্ঘমেয়াদী সাফল্য সাপ্তাহিক প্রবাহ তথ্যের চেয়ে কম এবং ইথেরিয়াম নেটওয়ার্কের মৌলিক গ্রহণ, নিয়ন্ত্রক উন্নয়ন এবং বৈচিত্র্যময় বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে তাদের চূড়ান্ত ভূমিকার উপর বেশি নির্ভর করবে। আগামী সপ্তাহগুলি নির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ হবে যে এই বহিঃপ্রবাহ প্রবণতা একটি অস্থায়ী পুনঃক্যালিব্রেশন বা আরও ক্রমাগত চ্যালেঞ্জের সূচনা প্রতিনিধিত্ব করে কিনা।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী

প্রশ্ন ১: ৯ জানুয়ারিতে ইথেরিয়াম ইটিএফ থেকে $৯৪.৭M বহিঃপ্রবাহের কারণ কী?
বহিঃপ্রবাহটি প্রধানত ইটিএফ লঞ্চের পরে প্রাথমিক বিনিয়োগকারীদের থেকে লাভ-গ্রহণ, বৃহত্তর বাজার অস্থিরতার কারণে মূলধন ঘূর্ণন এবং ট্রাস্ট থেকে রূপান্তরের পরে গ্রেস্কেল ETHE তহবিলে বিশেষ সালিশ লেনদেন বন্ধের দ্বারা চালিত হয়েছিল।

প্রশ্ন ২: ব্ল্যাকরকের ETHA কি কম কর্মক্ষম?
কেবলমাত্র প্রবাহ তথ্যের উপর ভিত্তি করে, ETHA $৮৪.৬৯M সহ বহিঃপ্রবাহে নেতৃত্ব দিয়েছে। তবে, কর্মক্ষমতা বিচার করার জন্য দীর্ঘ সময়সীমার প্রয়োজন। ট্রেডিংয়ের প্রথম সপ্তাহগুলিতে বহিঃপ্রবাহ নতুন ইটিএফগুলির জন্য সাধারণ কারণ বাজার মূল্য ভারসাম্য খুঁজে পায়।

প্রশ্ন ৩: এটি বিটকয়েন ইটিএফ লঞ্চের সাথে কীভাবে তুলনা করে?
স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলিও সামঞ্জস্যপূর্ণ বৃদ্ধি স্থাপনের আগে বহিঃপ্রবাহ সহ অস্থির প্রাথমিক প্রবাহ অনুভব করেছিল। বাজার বিটকয়েনের বর্ণনার সাথে আরও পরিচিত, তাই ইথেরিয়ামের আরও জটিল মূল্য প্রস্তাবনা দীর্ঘ মূল্য আবিষ্কার পর্যায়ের দিকে নিয়ে যেতে পারে।

প্রশ্ন ৪: বিনিয়োগকারীদের কি এই বহিঃপ্রবাহ সম্পর্কে চিন্তিত হওয়া উচিত?
স্বল্পমেয়াদী প্রবাহ দীর্ঘমেয়াদী কার্যকারিতার একটি দুর্বল সূচক। বিনিয়োগকারীদের ইথেরিয়ামের নেটওয়ার্ক মৌলিক বিষয়, উন্নয়ন রোডম্যাপ এবং ভবিষ্যত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগের জন্য একটি নিয়ন্ত্রিত স্পট ইটিএফ উপলব্ধ থাকার কাঠামোগত গুরুত্বের উপর মনোনিবেশ করা উচিত।

প্রশ্ন ৫: এই বহিঃপ্রবাহ কি অব্যাহত থাকবে?
নিশ্চিততার সাথে দৈনিক প্রবাহের পূর্বাভাস দেওয়া অসম্ভব। তারা সম্ভবত নিকট মেয়াদে অস্থির থাকবে, ইথেরিয়ামের মূল্য ক্রিয়া, সামষ্টিক অর্থনৈতিক সংবাদ এবং ইটিএফ পণ্যগুলিতে নতুন প্রাতিষ্ঠানিক অনবোর্ডিংয়ের গতি দ্বারা প্রভাবিত।

এই পোস্ট স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফগুলি ক্রমাগত চাপের মুখোমুখি: তৃতীয় পরপর দিনে $৯৪.৭M বহিঃপ্রবাহ প্রথম BitcoinWorld-এ প্রকাশিত হয়েছে।