Bitcoin-Optionen können das BTC-Preiswachstum nicht begrenzen oder deckeln

Bitcoin-Marktdynamik verändert sich, da Optionsstrategien die Preisentwicklung beeinflussen

Als der Bitcoin-Preis im November in einen Abwärtstrend eintrat, stellten Marktteilnehmer die Frage, warum institutionelle Zuflüsse und Unternehmensakkumulationen die Preise nicht über wichtigen Widerstandsniveaus halten konnten. Eine prominente Erklärung konzentriert sich auf die steigende Nachfrage nach Bitcoin-Optionen, insbesondere im Zusammenhang mit dem BlackRock iShares Spot-Bitcoin-ETF, der ein erhebliches Wachstum des offenen Interesses verzeichnet hat. Dieser Trend deutet auf eine Verlagerung von traditionellen Cash-and-Carry-Strategien hin zu optionsbasierter Renditegenerierung hin, die die Marktdynamik neu gestaltet.

Wichtige Erkenntnisse

• Covered Calls entwickelten sich zu bevorzugten Strategien inmitten zusammenbrechender Cash-and-Carry-Renditen, unterdrücken jedoch den Bitcoin-Preis nicht strukturell.
• Das stabile Put-to-Call-Verhältnis und die erhöhte Nachfrage nach Put-Optionen deuten auf eine fortgesetzte Absicherung neben bullischen Stimmungen hin.
• Das Wachstum des offenen Interesses an Bitcoin-Optionen, das von 39 Milliarden US-Dollar auf 49 Milliarden US-Dollar im Jahresvergleich gestiegen ist, signalisiert eine robuste Optionsaktivität.
• Marktindikatoren deuten darauf hin, dass während einige Händler Risiken mit Puts absichern, andere Calls für Rendite verkaufen, was eine ausgewogene Optionspositionierung schafft.

Erwähnte Ticker: Keine angegeben.

Stimmung: Neutral bis vorsichtig bullisch

Preisauswirkungen: Neutral, da die Optionsaktivität eine ausgewogene Marktstimmung und Risikomanagement anzeigt.

Marktkontext

Als Reaktion auf den Zusammenbruch der Cash-and-Carry-Arbitrage haben sich Händler zunehmend Optionsstrategien zur Renditegenerierung zugewandt, was einen breiteren Trend der Marktanpassung widerspiegelt. Der Rückgang der Bitcoin-Futures-Prämie von über 10% auf unter 5% verdeutlicht diese Verschiebung, da Fonds durch Covered-Call-Positionen höhere Renditen anstreben, was sich in einem auf 40 Milliarden US-Dollar gestiegenen offenen Interesse an den Optionsmärkten zeigt.

Anstatt den Markt einzuschränken, scheint der Optionshandel ein primärer Mechanismus zu sein, durch den die Bitcoin-Volatilität monetarisiert wird. Das stabile Put-to-Call-Verhältnis unter 60%, kombiniert mit einer Zunahme des Risikoschutz-Kaufs, zeigt, dass Marktteilnehmer ausgewogene Absicherungspositionen beibehalten. Zusätzlich ist die implizite Volatilität von 57% auf unter 45% gesunken, was die Prämien weiter reduziert und gedämpftere Marktturbulenzen signalisiert.

Das Marktverhalten deutet darauf hin, dass Optionsstrategien eine Rolle bei der Preisfindung und dem Risikomanagement spielen, anstatt Aufwärtsbewegungen zu verhindern. Verkäufer von Call-Optionen werden oft dazu angeregt, Bitcoin auf dem Spot-Markt zu kaufen, um ihr Engagement abzusichern, was zu einem komplexen Zusammenspiel führt, das die Bitcoin-Preisentwicklung eher unterstützt als unterdrückt.

Insgesamt spiegelt das Optionsumfeld einen pragmatischen Ansatz wider, der Volatilität in Rendite umwandelt, anstatt den Markt direkt zu unterdrücken, und hebt sich entwickelnde Strategien in der breiteren Kryptowährungs-Landschaft inmitten gedämpfter Cash-and-Carry-Möglichkeiten hervor.

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