Krypto kritisiert Stablecoin-Änderung im Marktstrukturgesetz des Senats

Stablecoin-Emittenten wird es nach der neuesten Version eines wegweisenden Kryptowährung Gesetzes, das US-Senatoren am Montagabend eingereicht haben, untersagt sein, passive Erträge zu zahlen. Dies stellt einen großen Sieg für Banken dar, die gewarnt hatten, dass die Token ihre Fähigkeit untergraben könnten, Kredite an Unternehmen und Hauskäufer zu vergeben.

Das Gesetz enthält jedoch erheblichen Schutz für Softwareentwickler wie Tornado Cash-Mitbegründer Roman Storm, der nach einem dreiwöchigen Strafprozess in New York im letzten Jahr für schuldig befunden wurde, ein unlizenziertes Geldübertragungsgeschäft betrieben zu haben.

Der Clarity Act soll am Donnerstag im Bankenausschuss des Senats zur Abstimmung stehen. Eine separate Abstimmung über eine Version, die von Senatoren des Landwirtschaftsausschusses vorbereitet wird, wurde auf die letzte Januarwoche verschoben.

Der Großteil des umfangreichen Gesetzes versucht, eine langjährige Debatte über den Regulierungsstatus von Kryptowährungen zu klären. Die wichtigsten US-Finanzaufsichtsbehörden, die U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC und die Commodity Futures Trading Commission, versuchten beide während der Biden-Administration, die Zuständigkeit für Kryptomärkte zu beanspruchen.

Welche Aufsichtsbehörde?

Die Senatsversion des Clarity Act würde der SEC die Regulierung sogenannter Nebenassets übertragen – Krypto-Assets, deren Wert von den Bemühungen ihrer Emittenten abhängt.

Während die meisten anderen Krypto-Assets als digitale Rohstoffe betrachtet würden, die von der CFTC reguliert werden, hätte die SEC die Verantwortung zu entscheiden, ob ein bestimmter Token oder eine Kryptowährung die Definition eines Nebenassets erfüllt.

„Das wird für viele Projekte zum Problem werden", schrieb Justin Slaughter, Vizepräsident für Regulierungsangelegenheiten bei der Krypto-Risikokapitalgesellschaft Paradigm, auf X.

„Die SEC beginnt immer noch mit Befugnissen über praktisch alle Token. Man kann sich eine zukünftige SEC vorstellen, die versucht, Projekte zu kontrollieren und alles als Nebenasset bezeichnet."

Unternehmen oder Personen, die ein Nebenasset ausgeben, müssten regelmäßig die Tokenomics des Assets, seine Verteilung, ihre Krypto-Erfahrung, ihre Finanzen, ihre Identitäten, die Roadmap ihres Projekts, eine „verständliche" Beschreibung des Projekts, die Gebühren des Projekts, seinen Code und vieles mehr offenlegen.

Obwohl belastend, kann jedes Projekt, das ausreichend dezentralisiert ist, die SEC-Aufsicht – und damit die unzähligen Offenlegungspflichten des Gesetzes – vermeiden. Assets, die weniger als 5 Millionen US-Dollar einsammeln und ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von weniger als 5 Millionen US-Dollar aufweisen, wären ebenfalls von diesen Anforderungen befreit.

Das Gesetz geht jedoch viel weiter als frühere Versionen, die sich weitgehend auf die Token-Klassifizierung konzentrierten.

Stablecoins

Am Dienstag kritisierten Krypto-Interessenverbände Formulierungen im Gesetz, die eine Bestimmung in der letztjährigen Stablecoin-Gesetzgebung verschärfen, die Emittenten sogenannter Zahlungs-Stablecoins verbietet, Erträge anzubieten.

Die Branche hat argumentiert, dass das Stablecoin-Gesetz es Dritten, wie Kryptobörsen, erlaubt, „Belohnungen" in Form von jährlichen Zinsen anzubieten. Banken wiederum haben den Kongress aufgefordert, diese „Lücke" zu schließen.

Der Clarity Act des Senats tut genau das und verbietet jede Form von Ertrag für das bloße Halten eines Stablecoins. Stattdessen erlaubt es Unternehmen, Belohnungen oder Anreize für Aktivitäten wie Transaktionen, Zahlungen, Übertragungen, Überweisungen und die Bereitstellung von Liquidität in DeFi-Protokollen anzubieten.

Die Branche hat den Kompromiss als Geschenk an die Banken bezeichnet – und als nationale Sicherheitsfrage.

„Wenn der Kongress dollarbasierte Stablecoins schwächt, indem er Belohnungen verbietet, um alte Einnahmen zu schützen, verschafft er digitalen Zentralbankwährungen aus dem Ausland einen Wettbewerbsvorteil, gerade wenn die globale Abwicklung in die Blockchain wandert", schrieb Dan Spuller, Executive Vice President der Blockchain Association, auf X.

Es gab jedoch Anzeichen dafür, dass Banken auf mehr drängen.

„Liebe Banken, jetzt könnte ein guter Zeitpunkt sein, das Angebot zu Stablecoin-Belohnungen und Erträgen anzunehmen", schrieb der Beamte des Weißen Hauses Patrick Witt auf X.

DeFi

Das Gesetz enthält jedoch einen großen Sieg für die Krypto-Branche: Formulierungen, die Entwickler nicht-verwahrungspflichtiger Software vor Strafverfolgung nach Geldübertragungsgesetzen schützen.

US-Staatsanwälte klagten Softwareentwickler wegen unlizenzierter Geldübertragung an, weil sie Krypto-Mixer wie Tornado Cash und Samourai Wallet erstellt – und angeblich betrieben – hatten.

Im letzten Jahr befand eine Jury den Tornado Cash-Mitbegründer Roman Storm für schuldig, gegen das Geldübertragungsgesetz verstoßen zu haben. Er hat gegen seine Verurteilung Berufung eingelegt.

Separat bekannten sich die Entwickler von Samourai Wallet schuldig, gegen dieses Gesetz verstoßen zu haben. Sie wurden zu fünf Jahren Gefängnis verurteilt.

DeFi-Befürworter argumentieren, dass die Rechtstheorie der Staatsanwälte die Grundprämisse der dezentralisierten Finanzen bedrohte, da diese Protokolle niemals die Verwahrung von Nutzer-Krypto übernahmen.

Während wirklich dezentralisierte Protokolle nach dem Gesetz wenige bis gar keine Verpflichtungen haben, müssten zentral kontrollierte Schnittstellen, die den Zugang zu diesen Protokollen erleichtern, mehrere Anforderungen zur Bekämpfung von Cyberkriminalität erfüllen.

Websites, die Zugang zu DeFi-Protokollen bieten, müssen sanktionierte Adressen blockieren und Transaktionen auf Anzeichen von Geldwäsche oder anderem kriminellem Verhalten überwachen.

Während einige sich in sozialen Medien über das Gesetz beschwerten, argumentierten andere, dass die Kompromisse unvermeidlich seien.

„Für Krypto- und Tradfi-Stakeholder gleichermaßen gilt: Denkt daran, dass ihr für jedes Problem im Entwurf der Marktstruktur, das euch Sodbrennen bereitet, mehrere Bonbons bekommt", schrieb Witt. „So funktioniert das."

Aleks Gilbert ist DL News' New Yorker DeFi-Korrespondent. Sie können ihn unter aleks@dlnews.com kontaktieren.