Louisiana-Pensionsfonds verstärkt Bitcoin-Engagement durch MicroStrategy-Aktieninvestition

Louisiana-Rentenfonds enthüllt 3,2 Millionen Dollar Bitcoin-verbundene Aktienwette

Louisianas wichtigstes öffentliches Rentensystem hat seinen Krypto-Fußabdruck stillschweigend erhöht, indem es MicroStrategy-Aktien als indirekten Weg nutzt, um an der Bitcoin-Kursentwicklung teilzuhaben.

Das Louisiana State Employees' Retirement System (LASERS) hat eine Position von 3,2 Millionen Dollar in Strategy Inc. (MSTR) offengelegt, was verdeutlicht, wie öffentliche Fonds sich über Aktienmärkte ein Bitcoin-Engagement verschaffen, anstatt das Vermögenswert direkt zu kaufen.

Laut dem neuesten Portfoliobericht hält LASERS 17.900 MSTR-Aktien des Bitcoin-fokussierten Softwareunternehmens. Zum Zeitpunkt der Offenlegung lag der MicroStrategy-Aktienkurs bei etwa 179 Dollar je Aktie, was die Beteiligung auf rund 3,2 Millionen Dollar bewertet.

LASERS schließt sich anderen US-öffentlichen Fonds an, die MSTR als Bitcoin-Proxy nutzen

LASERS verwaltet etwa 15,6 Milliarden Dollar an Rentenvermögen für Staatsangestellte Louisianas. Seine neue MSTR-Allokation signalisiert eine breitere Bemühung, über regulierte Wertpapiere ein institutionelles Bitcoin-Proxy-Engagement zu erlangen. Darüber hinaus bewegt sich der Fonds im Einklang mit anderen US-öffentlichen Pensionsfonds, die Bitcoin über börsennotierte Unternehmen erkunden.

Dieser Ansatz stellt Louisiana neben den öffentlichen Fonds von New York, der seine eigenen MSTR-Bestände im Dezember 2025 auf 50 Millionen Dollar erhöht hat. Während Louisianas Position in Dollar-Beträgen kleiner ist, verstärkt sie den Trend, dass staatliche Institutionen Unternehmensbilanzen als Brücke in Krypto-Märkte nutzen.

Zusätzlich zu MSTR umfasst das LASERS-Portfolio große Positionen in führenden US-Technologienamen, darunter Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon und Alphabet. Allerdings sticht die MSTR-Allokation heraus, weil sie direkt mit Bitcoin-Reserven verbunden ist und nicht mit traditionellen Software-Einnahmen.

MicroStrategys 190.000+ BTC-Bestand untermauert den Investmentfall

Strategy, unter dem Vorsitz von Michael Saylor, hat sich von einem Unternehmenssoftware-Anbieter zu einem der aggressivsten Unternehmenskäufer von Bitcoin gewandelt. Laut der jüngsten Einreichung hält das Unternehmen mehr als 190.000 BTC in seiner Bilanz.

Das Unternehmen kaufte kürzlich 13.627 BTC für 1,25 Milliarden Dollar und zahlte durchschnittlich 91.519 Dollar pro Coin. Diese Akkumulationsstrategie hat jedoch auch die Sensibilität des Unternehmens gegenüber Krypto-Marktschwankungen erhöht, wodurch sich seine Aktie eher wie ein gehebeltes Bitcoin-Instrument verhält als eine konventionelle Tech-Aktie.

Bitcoin selbst stieg kürzlich über 97.000 Dollar, bevor es unter 93.000 Dollar zurückfiel, was die Volatilität unterstreicht, die Fonds akzeptieren, wenn sie börsennotierte Vehikel für MicroStrategy-Bitcoin-Engagement nutzen. Trotz der unruhigen Kursentwicklung liegt Strategys gemeldeter Markt-Nettoinventarwert (mNAV) bei 1,07, was zeigt, dass die Aktien mit einem Aufschlag auf den zugrunde liegenden Bitcoin-Wert gehandelt werden.

Marktperformance, Aufwärtshoffnungen und Bewertungsprämie

Viele institutionelle Investoren behandeln MSTR als de facto Bitcoin-Tracker mit Unternehmenshebelung. Louisianas 3,2 Millionen Dollar-Wette deutet darauf hin, dass LASERS erwartet, dass Bitcoin sich erholt und MSTR möglicherweise näher an sein 12-Monats-Hoch nahe 450 Dollar bringt. Zudem kommt die Position trotz erheblicher jüngster Abwärtsbewegungen des Aktienkurses.

In den letzten sechs Monaten sind die Strategy-Aktien um 61% gefallen, was sowohl die Schwäche des Krypto-Sektors als auch Bedenken hinsichtlich der schuldenfinanzierten Expansion des Unternehmens widerspiegelt. Die Aktie legte jedoch letzte Woche um 4% zu und schloss am Freitag um 1,6% höher bei 173 Dollar, was ein erneutes Käuferinteresse nach dem steilen Rückgang signalisiert.

Für langfristige Investoren mag das aktuelle MicroStrategy-Aktienkursniveau im Vergleich zu früheren Höchstständen attraktiv erscheinen, obwohl die anhaltende Prämie zum mNAV verdeutlicht, dass Investoren immer noch extra für den Zugang zur Bitcoin-Reserven und Saylors Strategie zahlen.

Kritik an Strategys Modell und hebelintensivem Ansatz

Die starke Abhängigkeit des Unternehmens von Bitcoin-Akkumulation hat Prüfungen von Teilen der Wall Street und der Krypto-Industrie auf sich gezogen. Einige Beobachter argumentieren, dass seine Abhängigkeit von neuem Kapital das Geschäft grundsätzlich riskant macht, insbesondere während anhaltender Bärenmärkte.

Der Finanzanalyst Herb Greenberg ist so weit gegangen, Strategy als „quasi Ponzi-Schema" zu bezeichnen, und verweist auf begrenzte Betriebserträge aus Kernsoftwareprodukten und häufige Nutzung von Schuld- und Aktienangeboten zur Finanzierung von Bitcoin-Käufen. Allerdings kontern Befürworter, dass das Unternehmen effektiv als alternatives Anlagevehikel operiert und nicht als traditionelles Softwarehaus.

Michael Saylor hat das Vorgehen wiederholt verteidigt. In einem Interview mit CNBC verglich er Strategys Finanzierungsmodell mit Immobilienentwicklern in New York und argumentierte, dass „genau wie Entwickler in Manhattan mehr Schulden ausgeben, wenn Immobilien steigen, nutzen wir ähnliche Methoden", um Bitcoin-Bestände während Bullzyklen zu erweitern.

Öffentliche Fonds setzen auf Krypto-verbundene Aktien

Öffentliche Rentenfonds bevorzugen zunehmend Krypto-verbundene Aktien anstelle direkter Token-Verwahrung, unter Berufung auf regulatorische Klarheit und etablierte Marktinfrastruktur. In diesem Kontext bietet MicroStrategy-Aktie einen vertrauten Brokerage-basierten Weg, um Krypto-Engagement innerhalb bestehender Compliance-Rahmen zu erlangen.

Strategy hat auch mit Vorzugsaktienangeboten unter Namen wie „Strike" und „Stretch" experimentiert. Diese Instrumente versprachen feste Dividenden, die um die Bitcoin-Performance strukturiert waren, und verbanden effektiv traditionelle Einkommensmerkmale mit Krypto-verbundenem Aufwärtspotenzial. Sie führen jedoch auch Komplexität für Risikomanager ein, die Kapitalstruktur und Auszahlungsbedingungen bewerten.

Laut Saylor passen diese Produkte in eine breitere Bemühung, Strategy wie ein High-Beta-Bitcoin-Vehikel für Aktieninvestoren funktionieren zu lassen. Er hat gesagt, dass die Aktie zwar „kein hochverzinsliches Bankkonto" ist, aber während starker Bullphasen einem solchen ähneln kann, wenn Bitcoin-Preise steigen und Bilanzgewinne sich ausweiten.

Institutionelle Akzeptanz durch regulierte Strukturen wird wachsen

Der LASERS-Schritt fügt Louisiana einer wachsenden Liste von US-Bundesstaaten hinzu, die mit digitaler Vermögensexposition durch börsennotierte Unternehmen und andere regulierte Strukturen experimentieren. Darüber hinaus unterstreicht er, wie Pensionsmanager Aufwärtspotenzial von Krypto-Märkten suchen, während sie versuchen, direkte Verwahrung und On-Chain-Betriebsrisiken zu vermeiden.

Da Bitcoins Marktkapitalisierung expandiert und mehr Unternehmen Strategys Vorgehen folgen, erwarten Analysten zusätzliche öffentliche Rentenfondsinvestitionen über Aktien und strukturierte Produkte. Derzeit mag Louisianas 3,2 Millionen Dollar-Beteiligung im Verhältnis zu seinen 15,6 Milliarden Dollar an Vermögenswerten bescheiden sein, aber sie markiert ein klares Signal, dass Krypto-verbundene Strategien in Mainstream-institutionelle Portfolios eintreten.

Zusammenfassend hebt Louisianas Allokation in MSTR die wachsende Rolle regulierter, Bitcoin-lastiger Unternehmen bei der Überbrückung traditioneller Pensionen und digitaler Vermögenswerte hervor, auch wenn Volatilität, Hebelung und Geschäftsmodellbedenken weiterhin Debatten um die langfristige Nachhaltigkeit dieses Ansatzes antreiben.