Alvin Lang
01.02.2026 03:53
Ali Yahya von a16z crypto argumentiert, dass die Kommodifizierung von Blockspace Datenschutz zum einzigen verteidigbaren Burggraben macht, da Geheimnisse schwerer zu migrieren sind als Vermögenswerte.
Vergessen Sie schnellere Transaktionen oder günstigere Gebühren. Der wahre Wettbewerbsvorteil im Krypto-Bereich wird laut Ali Yahya, General Partner bei a16z crypto, aus der Wahrung von Geheimnissen resultieren.
In einem am 30. Januar veröffentlichten Podcast legte Yahya eine These dar, die innerhalb des 4,5 Milliarden Dollar schweren Krypto-Fonds entstanden ist: Datenschutz schafft Lock-in-Effekte, die Leistung niemals erreichen kann. Das Argument basiert auf einer einfachen Beobachtung – Benutzer können Vermögenswerte problemlos zwischen Chains verschieben, aber sie können ihre Anonymitätsmengen nicht mitnehmen.
Blockspace wird zur Ware
Yahyas Prämisse beginnt damit, wohin sich die Krypto-Infrastruktur entwickelt. Da Layer-1s und Rollups bei ähnlichen Leistungsbenchmarks konvergieren, sieht Blockspace zunehmend austauschbar aus. Geschwindigkeits- und Kostenvorteile erodieren, wenn Wettbewerber aufholen.
„Die meisten Blockchains beginnen gleich auszusehen", stellt der Podcast fest. Die Frage lautet: Was schafft tatsächlich Verteidigungsfähigkeit?
Datenschutz, so argumentiert Yahya, erzeugt Netzwerkeffekte, die sich im Laufe der Zeit verstärken. Wenn Benutzer private Transaktionen durchführen, treten sie einem Anonymitätssatz bei – einem Pool von Teilnehmern, deren Aktivität statistisch nicht zu unterscheiden ist. Größere Pools bedeuten stärkere Datenschutzgarantien. Und hier ist der Lock-in: Sie können Token zu einer neuen Chain überbrücken, aber Sie können nicht die Masse mitbringen, die Ihre Transaktionen anonym macht.
Finanzen zuerst, alles andere später
Die a16z-These erkennt eine unangenehme Realität über das Benutzerverhalten an. Menschen tolerieren Überwachung auf Social-Media-Plattformen – sie haben den Kompromiss für kostenlose Dienste akzeptiert. Im Finanzbereich ist das anders.
„Benutzer tolerieren Überwachung in sozialen Medien – aber nicht im Finanzwesen", bemerkte Yahya. Die Einsätze ändern sich, wenn die Transaktionshistorie Nettovermögen, Handelsstrategien und Ausgabenmuster jedem offenbart, der sich dafür interessiert.
Dies erklärt, warum a16z Seismic, eine auf Datenschutz fokussierte Fintech-Blockchain, unterstützt hat und weiterhin in Zero-Knolwedge-Beweis-Infrastruktur investiert. Das Unternehmen sieht Finanzanwendungen als Einstiegspunkt für die Mainstream-Adoption von Datenschutz, wobei soziale und Gaming-Anwendungsfälle folgen, sobald die Technologie ausgereift ist.
Der Tech-Stack nimmt Gestalt an
Vier Technologien konkurrieren um die Bereitstellung von On-Chain-Datenschutz: Zero-Knolwedge-Beweis (ZKPs), Multi-Party-Berechnung (MPC), vertrauenswürdige Ausführungsumgebungen (TEEs) und vollständig homomorphe Verschlüsselung (FHE). Jede bringt unterschiedliche Kompromisse zwischen Datenschutzgarantien, Rechenaufwand und Zusammensetzbarkeit mit bestehenden DeFi-Protokollen mit sich.
Die Investitionen von a16z deuten darauf hin, dass sie stark auf ZKPs setzen, obwohl der Podcast anerkennt, dass TEEs trotz schwächerer Sicherheitsannahmen schnellere Wege zum Markt bieten.
Was das für Entwickler bedeutet
Die Winner-Take-Most-Rahmung hat Auswirkungen darauf, wohin Kapital fließt. Wenn Datenschutz dauerhafte Burggräben schafft, gewinnen frühe Marktführer bei der Anonymitätssatzgröße kumulative Vorteile. Projekte, die heute Datenschutzfunktionen einführen, konkurrieren nicht nur um technische Spezifikationen, sondern auch um Benutzerakquise – jeder Teilnehmer stärkt den Netzwerkeffekt.
Die These wirft auch Fragen zur Dezentralisierung auf. Die traditionelle Krypto-Weisheit behandelt Lock-in als gegensätzlich zum offenen Ökosystem-Ethos. Yahya argumentiert, dass sich Datenschutz-Lock-in grundlegend von Web2-Walled-Gardens unterscheidet, da Benutzer die Verwahrung von Vermögenswerten und Protokoll-Governance-Rechte behalten, selbst wenn die Wechselkosten steigen.
Ob diese Unterscheidung unter regulatorischem Druck standhält – insbesondere wenn Regierungen Privacy Coins unter die Lupe nehmen – bleibt die offene Frage, die a16z nicht vollständig angesprochen hat.
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Quelle: https://blockchain.news/news/a16z-privacy-winner-take-most-crypto-moat
