MSTR-Aktie stürzt um 17% ab, da Strategy im Q4 2025 einen Bitcoin-Verlust von 12,4 Mrd. $ meldet

Michael Saylors Strategy Inc. meldete für das vierte Quartal 2025 einen atemberaubenden Nettoverlust von 12,4 Milliarden US-Dollar, der fast vollständig auf unrealisierte Verluste aus seiner Bitcoin-Reserven zurückzuführen ist, da die Krypto-Preise einbrachen.

Das Unternehmen gab am Mittwoch bekannt, dass es nun 713.502 Bitcoins hält, die zu Gesamtkosten von 54,26 Milliarden US-Dollar erworben wurden, was einem durchschnittlichen Kaufpreis von 76.052 US-Dollar pro Coin entspricht. Trotz der Buchverluste fügte Strategy im Januar 2026 allein 41.002 Bitcoins hinzu, was signalisiert, dass das Unternehmen nicht von seiner Kern-Akkumulationsstrategie abrückt.

Das vierteljährliche Blutbad in der Gewinn- und Verlustrechnung spiegelt Strategys Einführung der Fair-Value-Bilanzierung im Januar 2025 wider, die Bitcoin-Preisschwankungen dazu zwingt, direkt durch die Finanzergebnisse jeder Periode zu fließen. Dies markiert einen dramatischen Wandel vom vorherigen Kosten-weniger-Wertminderungsmodell, das nur Abwärtsbewegungen erfasste.

Die Aktie von Strategy (MSTR) spiegelte den Schmerz wider und stürzte am Mittwoch um 17,12% auf 106,99 US-Dollar ab, bevor sie im nachbörslichen Handel weiter auf 103,14 US-Dollar fiel – ein kombinierter Rückgang von über 20%, da Investoren sowohl den Quartalsverlust als auch die anhaltende Bitcoin-Schwäche verdauten. Analysten haben begonnen, Kursziele zu senken angesichts der doppelten Belastung durch Bilanzierungsverluste und anhaltende Marktvolatilität.

Strategy-Aktie (MSTR) stürzte um 17,12% auf 106,99 US-Dollar ab | Quelle: Yahoo Finance

Saylor, der Executive Chairman des Unternehmens, hielt an seiner langfristigen Überzeugung fest und erklärte: „Strategy hat eine digitale Festung aufgebaut, die auf 713.502 Bitcoins verankert ist, und unsere Umstellung auf Digital Credit, die mit unserem unbegrenzten Bitcoin-Horizont übereinstimmt." Die Bestände hatten zum 01.02. einen Marktwert von 59,75 Milliarden US-Dollar, basierend auf einem Bitcoin-Preis von 83.740 US-Dollar – eine Bewertung, die zunehmend von der Realität abgekoppelt erschien, als die Preise nur wenige Tage später unter 63.000 US-Dollar abstürzten.

STRC-Vorzugsaktien steigen auf 3,4 Milliarden US-Dollar mit 11,25% Rendite

Strategy erweiterte sein Flaggschiff-Digital-Credit-Instrument im gesamten Quartal trotz der Marktturbulenzen. Die STRC (Stretch)-Vorzugsaktie, die eine variable Dividendenrate aufweist, wuchs auf einen aggregierten Nennbetrag von 3,4 Milliarden US-Dollar. Die derzeitige annualisierte Dividende liegt bei 11,25%, die monatlich durch eine Formel angepasst wird, die darauf ausgelegt ist, den Handelspreis nahe seinem Nennwert von 100 US-Dollar zu verankern.

Seit der Einführung des Instruments hat Strategy 413 Millionen US-Dollar an kumulierten Ausschüttungen an STRC-Aktionäre ausgezahlt, was einer gemischten jährlichen Rendite von 9,6% entspricht. Alle Ausschüttungen von 2025 qualifizierten sich als steuerfreie Kapitalrückzahlung für US-Steuerzwecke, ein Vorteil, den Strategy voraussichtlich für die absehbare Zukunft fortsetzen wird – möglicherweise zehn Jahre oder länger –, da das Unternehmen null akkumulierte Gewinne für Steuerberechnungen prognostiziert.

Im Laufe des Jahres 2025 schloss Strategy fünf Börsenerstgänge über verschiedene Klassen von Vorzugsaktien ab und erzielte Bruttoerlöse von 5,5 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen baute auch das auf, was es eine „USD-Reserve" nennt, die sich auf 2,25 Milliarden US-Dollar beläuft – genug, um 2,5 Jahre Dividendenverpflichtungen und Schuldenzinszahlungen zu decken. Chief Financial Officer Andrew Kang betonte, dass „die Kapitalstruktur von Strategy heute stärker und widerstandsfähiger ist als je zuvor", und verwies darauf, wie der Barreservepuffer die Kreditwürdigkeit stärkt, selbst wenn sich Mark-to-Market-Verluste anhäufen.

Bitcoin stürzt unter 63.000 US-Dollar ab, während 2,11 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen verdampfen

Die Handelssitzung am Mittwoch verwandelte sich in ein Blutbad für die Krypto-Märkte und verschärfte die Probleme von Strategy. Bitcoin BTC 63.614 $ 24h Volatilität: 13,0% Marktkapitalisierung: 1,27 T $ Vol. 24h: 139,78 Mrd. $ stürzte von nahezu 73.3400 US-Dollar auf ein Intraday-Tief von 62.345 US-Dollar ab – das schwächste Niveau seit November 2025. Das Stundenchart zeigt unerbittliche Verkäufe, die jedes Zwischenunterstützungsniveau zerschmetterten, wobei die Preise über 25.000 US-Dollar von den Dreimonatshochs verloren. Der Tagesrückgang überstieg 12,80%, wodurch unzählige Investoren in Unterwasser-Positionen gefangen wurden und kaskadierende Liquidationen über Derivatemärkte ausgelöst wurden.

Bitcoin-Absturz von 73.3400 $ auf 62.345 $ | Quelle: TradingView

Laut CoinGlass-Daten wurden in den letzten 24 Stunden 433.413 Händler über alle Kryptowährungen hinweg liquidiert, wobei Positionen im Wert von 2,11 Milliarden US-Dollar ausgelöscht wurden. Bitcoin allein machte zum Zeitpunkt dieses Schreibens 1,15 Milliarden US-Dollar an erzwungenen Liquidationen aus.

Liquidationsheatmap und Gesamtliquidationen zum 05.02.2026 | Quelle: CoinGlass

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