Die nächste Welle: Kenia hat einen Weg gefunden, CO2-Zertifikate noch teurer zu machen

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  <p>Dieser Artikel ist auch auf Französisch verfügbar</p>
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   <p>Erstmals veröffentlicht am 15.02.2026</p>
   <h2 style="margin:0;font-weight:900;text-align:left;font-size:24px;line-height:32px;margin-bottom:20px">Kenia hat einen Weg gefunden, CO₂-Zertifikate noch teurer zu machen</h2><img alt="tower" src="https://c76c7bbc41.mjedge.net/wp-content/uploads/tc/2026/02/Screenshot-2026-02-04-at-10.27.32.png" style="width:100%;height:auto;vertical-align:middle">
   <p><i>Bild: KOKO</i></p>
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  <p>Diese Woche verbrachte ich die meiste Zeit damit, mit Experten für CO₂-Zertifikate beim Africa Tech Summit in Nairobi zu sprechen, denn in den letzten zwei Wochen wurde klar, dass es eine spezifische Art von finanzieller Tragödie gibt, die eintritt, wenn das Hauptvermögen eines Unternehmens keine Sache, sondern eine Genehmigung ist.</p>
  <p>Ein Investor, der nicht direkt zitiert werden wollte, machte einen sehr interessanten Punkt: Die meisten Unternehmen verkaufen Produkte oder Software. Wenn Sie Produkte verkaufen und die Regierung Sie hasst, könnte sie Ihre Produkte besteuern oder die für deren Herstellung verwendeten Materialien regulieren, aber Sie haben immer noch ein Lager voller Produkte. Aber wenn Ihr gesamtes Geschäftsmodell lautet: „Ich gebe heute gegen eine geringe Gebühr Öfen ab im Austausch für ein Versprechen, dass die Regierung mir morgen erlaubt, die Abwesenheit von Rauch zu verkaufen", sind Sie nicht wirklich im Ofen-Geschäft, sondern im „Staatliche-Genehmigung"-Geschäft.</p>
  <p>Und im Geschäft mit staatlichen Genehmigungen ist die Regierung nicht Ihr Regulator, sondern eine Vertragspartei. Wenn sie aufhört mitzuspielen, verlieren Sie mehr als Ihr Geschäft.</p>
  <p>Letzte Woche stellte Koko Networks, das von der Weltbank unterstützte Clean-Cooking-Startup, einen Insolvenzantrag. Es hatte 1,5 Millionen Kunden, 700 Mitarbeiter und 300 Millionen Dollar versenktes Kapital. Es hatte auch ein klaffendes Loch dort, wo früher seine Einnahmen waren, weil die kenianische Regierung sich weigerte, die Genehmigungsschreiben (Letters of Authorisation, LoA) auszustellen, die Koko benötigte, um seine CO₂-Zertifikate auf den hochpreisigen Compliance-Märkten zu verkaufen.</p>
  <p>Kenias Handelsminister Lee Kinyanjui bot eine Verteidigung an, die auf den ersten Blick plausibel klingt, aber dennoch eine Monopol-Verteidigung ist. Kinyanjui behauptete, wenn Kenia Koko die gewünschten Zertifikate geben würde, würde Koko das gesamte nationale CO₂-Kontingent des Landes aufbrauchen und nichts für andere Akteure übrig lassen.</p>
  <p>Es ist ein faszinierendes Argument, wobei ein anderer Investor sagte, dass es mit ziemlicher Sicherheit eine rechtliche Fiktion ist, die eine viel einfachere Realität verschleiern soll: Kenia erkannte, dass es seine Atmosphäre zu billig verkauft hatte und eine Neuverhandlung wollte.</p>
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   <h2 class="tc_heading" style="margin-top:0;border-bottom-style:solid;border-bottom-color:#012384;border-bottom-width:1.5px;font-weight:700;line-height:24px;font-size:20px;margin-bottom:25px;padding:0px 0px 25px;color:#000000">Knappheit</h2>
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  <p>Um zu verstehen, warum dies ein Monopol-Argument ist, müssen Sie Artikel 6 des Pariser Abkommens verstehen.</p>
  <p>Nach Artikel 6 sind CO₂-Zertifikate international übertragene Minderungsergebnisse (Internationally Transferred Mitigation Outcomes, ITMOs). Wenn ein Unternehmen in Kenia ein ITMO an ein Unternehmen in einem anderen Land verkauft, verwendet dieses Unternehmen es, um die Klimaziele seines Heimatlandes zu erreichen. Aber, und das ist der Haken, Kenia muss diese Reduzierung dann von seinem eigenen nationalen Konto abziehen. Das nennt man eine entsprechende Anpassung.</p>
  <p>Dies macht CO₂ zu einer staatlichen Ressource. Wenn Kenia also das Ziel hat, die Emissionen um 100 Tonnen zu reduzieren, und es Koko erlaubt, 90 Tonnen Reduzierungen nach Europa zu verkaufen, muss Kenia nun 90 weitere Tonnen Reduzierungen woanders finden, um sein eigenes Ziel zu erreichen.</p>
  <p>Das Argument der Regierung ist, dass Koko versuchte, den Markt für Kenias Fähigkeit zu beherrschen, seine Klimafortschritte zu exportieren.</p>
  <p>„Wenn wir alle CO₂-Zertifikate nehmen würden, die Kenia bekommen würde, und sie nur einem Unternehmen geben würden, was würden wir den 10 oder 20 anderen Unternehmen sagen, die ebenfalls dafür in Frage kommen, einschließlich derjenigen in der Landwirtschaft und Fertigung, die ebenfalls Ansprüche geltend machen möchten?" fragte Kinyanjui.</p>
  <p>Dies ist eine clevere Art der Darstellung, die das nationale CO₂-Kontingent wie physisches Weideland behandelt und Koko als gierigen Rancher darstellt, der versucht, alles einzuzäunen. Wenn Sie glauben, dass die Atmosphäre ein endlicher Pool exportierbarer Zertifikate ist, dann war Koko tatsächlich ein Monopolist.</p>
  <p>Next Wave endet nach dieser Anzeige.</p>
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    <img alt="No-code" src="https://c76c7bbc41.mjedge.net/wp-content/uploads/tc/2026/01/image-42.jpeg" style="width:100%;height:auto">
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   <h2 class="tc_heading" style="margin-top:0;border-bottom-style:solid;border-bottom-color:#012384;border-bottom-width:1.5px;font-weight:700;line-height:24px;font-size:20px;margin-bottom:25px;padding:0px 0px 25px;color:#000000">Ein Monopol, das nicht existiert</h2>
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  <p>Aber hält das Monopol-Argument einer Prüfung stand? Nicht wirklich, denn in einem funktionierenden Markt verhindert man ein Monopol nicht, indem man dem effizientesten Produzenten die Produktion verweigert. Man verhindert es durch einen Preis.</p>
  <p>Wenn Koko das Kontingent aufbrauchte, lag das daran, dass Koko tatsächlich die Arbeit leistete. Sie hatten 1,5 Millionen Haushalte, die von Holzkohle auf Bioethanol umstellten. Das sind keine theoretischen Emissionen, sondern tatsächliche Tonnen CO₂, die nicht in die Atmosphäre gelangen. Wenn ein Landwirt oder ein Hersteller einen Teil des Kontingents wollte, bestand die Lösung nicht darin, Koko zu töten, sondern einen Weg zu finden, Emissionen billiger oder effektiver zu reduzieren als Koko es tat.</p>
  <p>Das Monopol-Argument bricht aus drei Gründen zusammen:</p>
  <p><b>1.</b> CO₂-Zertifikate sind kein vergrabenes Mineral, das man ausgräbt. Man erzeugt sie, indem man grüne Dinge tut. Wenn Koko mehr Zertifikate erzeugt, schrumpft Kenias Gesamtpool potenzieller Zertifikate nicht zwangsläufig. Das Land wird einfach grüner. Die Grenze, auf die sich die Regierung bezieht, ist ihr</p>Nationally Determined Contribution (NDC), ein Ziel, das sie sich selbst gesetzt hat. Wenn sie dieses Ziel übererfüllen würden, könnten sie den Überschuss verkaufen. 
  <p><b>2.</b> Die Regierung hat diesen anderen Unternehmen nicht wirklich geholfen, indem sie Koko blockierte, um Platz für sie zu schaffen. Sie signalisierte nur jedem Klimainvestor auf der Erde, dass ihre Rechte an ihren eigenen CO₂-Reduzierungen den Launen der Gerechtigkeitsvorstellungen eines Kabinettsministers unterliegen.</p>
  <p><b>3.</b> Hinter den Kulissen stellte die Regierung auch Kokos Berechnungen in Frage und verwies auf Berichte, dass die vermiedene Entwaldung übertrieben war. Dies ist die D-Rating-Verteidigung von Agenturen wie BeZero. Wenn die Zertifikate gefälscht waren, hätte die Regierung sie aus Integritätsgründen ablehnen sollen, nicht aus Monopolgründen. Es ein Monopol zu nennen, ist das, was man tut, wenn man eine technische Debatte über Zuckerrohr-Ethanol versus Holzkohle vermeiden möchte.</p>
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   <h2 class="tc_heading" style="margin-top:0;border-bottom-style:solid;border-bottom-color:#012384;border-bottom-width:1.5px;font-weight:700;line-height:24px;font-size:20px;margin-bottom:25px;padding:0px 0px 25px;color:#000000">Souveränes Risiko ist kein Fehler</h2>
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  <p>Die wahre Geschichte hier handelt von politischer Risikoversicherung. Koko war schlau und wusste, dass es im Geschäft mit staatlichen Genehmigungen tätig war, also kaufte es eine 179,6-Millionen-Dollar-Police von MIGA (dem Versicherungsarm der Weltbank). Diese Police deckt ausdrücklich Vertragsbruch durch eine Regierung ab.</p>
  <p>Dies schafft einen urkomischen, zirkulären Finanzfluss. Kenia unterzeichnet 2024 eine Rahmenvereinbarung mit Koko &gt; Koko baut ein 300-Millionen-Dollar-Geschäft auf Basis dieser Vereinbarung auf &gt; Kenia weigert sich, die endgültigen Papiere zu unterzeichnen, unter Berufung auf Monopole &gt; Koko stirbt &gt; MIGA zahlt Kokos Investoren 180 Millionen Dollar &gt; MIGA (die Weltbank) wendet sich an das kenianische Finanzministerium und fordert seine 180 Millionen Dollar zurück.</p>
  <p>Am Ende könnte der kenianische Steuerzahler 180 Millionen Dollar dafür bezahlen, dass 1,5 Millionen Menschen keine sauberen Öfen verwenden.</p>
  <p>Wenn eine Regierung sagt, dass ein privates Unternehmen zu viel Raum einnimmt, bedeutet das normalerweise, dass das private Unternehmen zu viel von der Rente abschöpft. 2023 führte Kenia neue Vorschriften ein, die verlangen, dass 25 % der CO₂-Einnahmen an den Staat gehen. Kokos ältere Vereinbarungen spiegelten diese neuen, gierigeren Bedingungen wahrscheinlich nicht wider.</p>
  <p>Sie können ein CO₂-Geschäft töten, indem Sie eine Unterschrift zurückhalten, aber Sie können die Mathematik nicht töten. Wenn Sie einen diversifizierten Markt von CO₂-Akteuren wollen, bauen Sie ein transparentes Register und einen klaren Preis auf. Sie lassen Ihren größten Akteur nicht im Namen der Fairness verhungern und übergeben dann die Rechnung an den Steuerzahler.</p>
  <p>Kenn Abuya</p>
  <p>Senior Reporter, TechCabal</p>
  <p>Danke, dass Sie so weit gelesen haben. Senden Sie gerne eine E-Mail an kenn[at]bigcabal.com mit Ihren Gedanken zu dieser Ausgabe von NextWave. Oder klicken Sie einfach auf Antworten, um Ihre Gedanken und Ihr Feedback mitzuteilen.</p>
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  <div id="signature_content" style="padding:20px 10px">
   <div class="signatory">
    <h2 class="tc_heading" style="margin:0 auto;text-align:center;height:50px;font-weight:700;font-size:16px;line-height:25px;margin-bottom:0px;padding:20px 20px;background-color:#153ba4;color:#ffffff">Wir würden gerne von Ihnen hören</h2>
    <div class="signatory_content" style="border-color:#153ba4;border-style:solid;border-width:0.5px;margin-bottom:0px;padding:30px 43px">
     <div style="font-weight:400;font-size:14px;line-height:23.1px">
      <p>Psst! Hier unten!</p>
      <p><i>Danke, dass Sie die heutige Ausgabe von Next Wave gelesen haben. Bitte teilen Sie sie. Oder abonnieren Sie hier kostenlos, wenn jemand sie mit Ihnen geteilt hat, um jeden Sonntag frische Perspektiven auf den Fortschritt digitaler Innovation in Afrika zu erhalten.</i></p>
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      <p>18, Nnobi Street, Surulere, Lagos, Nigeria</p></td>
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