Bitcoin-Renditen entsprechen den Niveaus von Ende 2022, die vor der 67%-Rally beobachtet wurden: Santiment

Die On-Chain-Analysefirma Santiment hat hervorgehoben, dass die durchschnittlichen Bitcoin-Renditen der Käufer aus dem letzten Jahr ähnlich wie Ende 2022 aussehen.

365-Tage-Bitcoin-MVRV-Verhältnis ist kürzlich eingebrochen

In einem neuen Beitrag auf X hat Santiment über den neuesten Trend im Bitcoin Market Value to Realized Value (MVRV) Ratio gesprochen. Dieser On-Chain-Indikator misst das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung des Assets und seinem Realized Cap.

Der Realized Cap bezieht sich hier auf ein Kapitalisierungsmodell, das den Gesamtwert der Kryptowährung berechnet, indem angenommen wird, dass der „echte" Wert jedes im Umlauf befindlichen Tokens dem Preis entspricht, zu dem er zuletzt auf der Blockchain gehandelt wurde. Kurz gesagt, diese Kennzahl stellt die Summe des Kapitals dar, das von allen Investoren im Asset gespeichert ist.

Da die Marktkapitalisierung der derzeit von Investoren gehaltene Betrag ist, zeigt ihr Vergleich mit dem Realized Cap im MVRV-Verhältnis den Gewinn-Verlust-Status des gesamten Netzwerks.

Wenn der Wert der Kennzahl größer als 1 ist, bedeutet dies, dass sich die Investoren in einem Zustand des nicht realisierten Nettogewinns befinden. Liegt er hingegen unter der Marke, deutet dies auf die Dominanz von Verlusten hin.

Im Kontext des aktuellen Themas ist nicht das MVRV-Verhältnis des gesamten Marktes von Interesse, sondern das von zwei spezifischen Investorengruppen: 30-Tage- und 365-Tage-Käufer. Die MVRV-Verhältnisse dieser Gruppen geben uns natürlich Auskunft über die durchschnittlichen Renditen für Coins, die im letzten Monat bzw. im letzten Jahr gekauft wurden.

Hier ist nun das von Santiment geteilte Diagramm, das den Trend der 30-Tage- und 365-Tage-MVRV-Verhältnisse für Bitcoin in den letzten Jahren zeigt:

Wie in der obigen Grafik dargestellt, liegt das 30-Tage-Bitcoin-MVRV-Verhältnis derzeit bei +2,8%, was darauf hindeutet, dass sich kurzfristige Käufer in einem Zustand leichten Gewinns befinden. Dies könnte die Wahrscheinlichkeit eines gewinnmitnahmebedingten Ausverkaufs erhöhen, jedoch möglicherweise nicht wesentlich, da diese Renditen nicht signifikant genug sind, um in das zu fallen, was die Analysefirma als „Gefahrenzone" definiert.

Das Bild sieht etwas anders aus, wenn es um die Rentabilität der 1-Jahres-Investoren geht. Aus dem Diagramm ist ersichtlich, dass das MVRV-Verhältnis für diese Gruppe auf -26,6% gefallen ist, was weit über die Grenze der „Chancenzone" hinausgeht.

Interessanterweise war das letzte Mal, dass der Indikator auf ein so niedriges Niveau fiel, am Ende des Bitcoin-Bärenmarktes 2022. „Als der 365-Tage-MVRV nach dem FTX-Zusammenbruch stark negativ war, stieg $BTC in den folgenden 3 Monaten um +67%", bemerkte Santiment.

Allerdings ähnelt die Struktur selbst, obwohl der aktuelle Wert ähnlich wie damals ist, eher der von Mitte 2022, da die Kennzahl erst kürzlich auf diese Niveaus abgestürzt ist, während sie Ende 2022 auf dem Weg nach oben war.

BTC-Preis

Zum Zeitpunkt des Schreibens bewegt sich Bitcoin um 70.500 $, was einem Rückgang von fast 1% in den letzten sieben Tagen entspricht.