Puntos clave:
- Bitcoin corre el riesgo de caer por debajo de $59K mientras PlanB señala la MA de 200 semanas; las instituciones dominan los flujos.
- El documento técnico de Google afirma una ganancia cuántica 20x, aumentando los riesgos para la criptografía de Bitcoin y Ethereum.
- La explotación de $260M-$285M en Drift Protocol señala el aumento de hacks en DeFi mientras se cuestiona la respuesta de Circle.
Los mercados tambalean mientras se avecina el shock petrolero, las instituciones aprietan su control sobre las criptos y los riesgos cuánticos entran en escena
Bitcoin y Ethereum operaron de forma lateral durante la semana, mientras que Solana lideró la caída de la mayor parte del mercado de altcoins.
Los índices bursátiles hicieron un movimiento sorpresivo al alza, con el S&P500, Nasdaq y Dow Jones subiendo 4,34%, 3,3% y 2,9%, respectivamente. Ram Ahluwalia señaló que el movimiento alcista del S&P 500 en la primera mitad de la semana fue en gran parte una oferta mecánica impulsada por la compresión del volumen de fin de trimestre en lugar de presión estructural de compra.
Mientras tanto, los metales preciosos amenazaron con reanudar su mercado alcista de varios años, ya que tanto el oro como la plata registraron semanas positivas. El oro ahora está un 14,7% por encima de su mínimo del 23 de marzo.
La guerra en Medio Oriente continúa, pero la niebla de guerra parece estar haciéndose más espesa. Cuando personas como Jamie Dimon afirman que el éxito en Irán es más importante que los mercados, indica que un cese está como mínimo a semanas de distancia.
El contexto económico más amplio apenas comienza a agriarse, ya que el shock petrolero físico aún no ha llegado. Rory Johnston, en Hidden Forces esta semana, dijo:
"Aún no hemos sentido realmente el impacto físico de la pérdida del suministro de Hormuz. El último barco aún no ha llegado. Ese último barco probablemente llegará a Asia esta semana, a Europa la próxima semana y a América del Norte la semana siguiente. Después de que llegue ese barco, detrás de él no hay nada más que aire."
Por supuesto, ya hemos visto a algunos gobiernos preparándose para el shock entrante. El Sr. Johnston dijo que esto estaba sucediendo principalmente en países asiáticos, que tan pronto como se cerró el Estrecho, comenzaron inmediatamente a reducir el uso de energía.
Alguna reducción ha comenzado en Europa. Estuvo el pronunciamiento sin dientes de la UE de que su gente debería viajar menos y "reducir los límites de velocidad en las autopistas en diez kilómetros [por hora]". Australia, nominalmente en Asia pero europea en política, recibió un discurso igualmente ineficaz de su Primer Ministro. El Primer Ministro indio reiteró la necesidad de proteger la infraestructura energética regional en Asia Occidental sin promesas de poder duro.
La economía de EE.UU. podría haber lucido bien antes del conflicto, quizás lo mejor que ha estado desde finales de 2023, pero este shock petrolero parece recesionario. Ram Ahluwalia advirtió que un shock de inflación y el aumento de los costos energéticos se están preparando para golpear el gasto del consumidor, y "los analistas aún no han reducido las estimaciones de ganancias futuras." En otras palabras:
"Risk Off."
Warren Buffett está de acuerdo, diciendo que está esperando en efectivo para más caídas. Jamie Coutts advirtió que los agregados de liquidez global y el DXY están lanzando señales bajistas.
Luke Gromen delineó las sombrías opciones para el Tesoro de EE.UU., argumentando que imprimir USD en un pico petrolero es el resultado más probable, un sentimiento que reiteró a sus pares. Sumándose al debate sobre el dólar, J.P. Mayall publicó una tesis interesante argumentando que los bancos centrales extranjeros que acumulan oro no es una señal de desdolarización, sino más bien exposición indirecta a los bonos del Tesoro de EE.UU..
Mientras las acciones se han recuperado y mantenido la mayoría de esas ganancias, las criptos rebotaron y retrocedieron la mayoría de ellas. Los aspectos técnicos están ofreciendo una verdadera prueba de Rorschach para los traders. PlanB publicó una rara actualización bajista, señalando que no le sorprendería ver una caída por debajo del promedio móvil de 200 semanas ($59k) y el precio realizado ($54k). Por el contrario, Jamie Coutts analizó los indicadores de puntuación Z y concluyó que, probabilísticamente, Bitcoin está cerca de su mínimo. CryptoQuant publicó que las reservas de ETH de Binance cayendo mientras las stablecoins suben, crea una configuración altamente favorable para la expansión de precios.
El análisis técnico, o astrología para hombres, probablemente no importa. Como Pledditor recordó a todos, si observas la acumulación durante los últimos seis meses, gran parte de este mercado es realmente solo Michael Saylor. Los minoristas se han alejado en gran medida, dejando el espacio a actores corporativos e institucionales masivos. Recordemos del boletín de hace dos semanas:
"Escuchen el podcast reciente con Haseeb y Santiago sobre por qué piensan que "los tokens están muertos". Santiago argumenta que los tokens no capturan valor real, mientras que Haseeb señala que los compradores marginales actuales son instituciones, y las instituciones, en general, no compran tokens."
Las instituciones parecen estar pasándolo muy bien. Franklin Templeton no solo creó otro producto cripto; ellos lanzaron una división cripto dedicada. El escéptico de mucho tiempo Morgan Stanley parece estar haciendo ajustes finales para lanzar su ETF de Bitcoin al contado la próxima semana.
Este avance institucional y corporativo no siempre es bonito. Coinbase supuestamente estaba haciendo lobby en contra de una exención fiscal de minimis para Bitcoin mientras presionaba por una que beneficie a USDC. Mientras tanto, la Worldcoin Foundation de Sam Altman optó por vender $65.000.000 en valor de WLD en ventas OTC justo en el mínimo histórico.
La mayor historia cripto de esta semana provino de un impactante documento de investigación cuántica de Google que afirma una reducción de 20x de sistemas cuánticos anteriores para ejecutar ataques en la criptografía de curva elíptica, la columna vertebral de Bitcoin, Ethereum y la mayoría de las blockchains. Nic Carter, Haseeb Qureshi y el CEO de Coinbase Brian Armstrong están tomando esta investigación en serio. Si un documento cuántico no fuera suficiente, Nic Carter y Justin Drake señalaron que otro documento revolucionario apareció el mismo día.
La comunidad de Bitcoin, sin embargo, parece estar en gran medida atrapada en la negación. Mert Mumtaz señaló uno de los principales métodos para hacerlo: qué-sobre-ismo. Jordi Visser, quien argumentó que deberíamos ignorar la amenaza cuántica para Bitcoin porque los enjambres de agentes de IA romperán los bancos TradFi primero, proporcionó un gran ejemplo de qué-sobre-ismo.
Una forma aún más común de negación ha sido el uso de ataques ad hominem. Los Bitcoiners atacaron el documento de Google porque un coautor "en realidad trabaja para la Ethereum Foundation." Las preocupaciones de Nic Carter pueden ser descartadas, aparentemente, porque invirtió en una empresa enfocada en hacer productos resistentes a la computación cuántica. Estas no son personas serias si van tras el carácter o los motivos de personas con preocupaciones cuánticas en lugar de sus afirmaciones.
Jonas Schnelli les dijo a las personas con preocupaciones cuánticas que ellos son los desarrolladores y necesitan dar un paso adelante. Espero que Nic Carter no tenga razón cuando respondió:
"Para que un BIP pase, una de aproximadamente 5 personas tiene que defenderlo. Ambos sabemos quiénes son. Ningún BIP ha pasado sin ellos en la última década."
La amenaza de seguridad cuántica está en el futuro, pero estamos lidiando con un aumento en los hacks de DeFi en este momento. El Sr. Qureshi publicó que el aumento en las explotaciones probablemente empeorará antes de mejorar, ya que los atacantes utilizan las últimas herramientas de IA mientras los defensores se quedan atrás.
Como para demostrar un punto, horas después, ocurrió una explotación de $260 a $285 millones en Drift Protocol. El hacker drenó sistemáticamente principalmente JLP y stablecoins e intercambió activamente los activos robados por ETH. Austin Campbell señaló que este es exactamente el escenario donde Circle debería haber estado obligado a congelar el USDC. ZachXBT compartió su frustración de que Circle fue tan lento para actuar. No fue el único.
La semana pasada hasta esta semana vio una discusión cripto clásica entre centralización y descentralización. Esta vez centrada en Canton, que muchos dentro de la comunidad cripto sienten que está demasiado centralizado.
El Director de Ventas de Canton afirmó que Canton tiene el "grupo más profundo de liquidez institucional." Omid Malekan respondió que nadie está operando en Canton, y no hay actividad económica verificable. Austin Campbell estuvo de acuerdo en que nadie está operando a escala en la cadena.
Sobre la verificabilidad, Shaul Kfir, cofundador de Digital Asset, la empresa que diseñó, construyó y continúa desarrollando Canton Network, admitió que un límite de suministro no puede ser verificado en Canton.
Rebecca Rettig de Jito Labs escribió un hilo enmarcando el debate como uno entre cadenas con permisos vs. sin permisos, y sin permisos gana. Omid Malekan escribió que el modelo de gobernanza con permisos de Canton es el mismo modelo que cada sistema de propiedad privada en tradfi.
Mert Mumtaz de Helius bromeó, "Canton es una forma muy divertida de deletrear 'base de datos web 2 con un token'". Básicamente, no es una blockchain.
Solana experimentó su propio debate interno centralizado vs. descentralizado esta semana sobre la evolución continua del consenso de la blockchain. FCFS (Por orden de llegada) y MCP (Múltiples Proponentes Concurrentes) son dos enfoques contrastantes para la producción de bloques y el ordenamiento de transacciones. Para simplificar, FCFS es más rápido, más simple y más centralizado que la configuración de consenso actual, mientras que MCP es más lento, más complicado, preserva los precios y es más descentralizado.
El cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, favorece MCP, pero piensa que la configuración híbrida actual es lo peor de ambos mundos.
Finalmente, la IA x cripto está recibiendo mucha menos atención en comparación con hace un mes, pero Algod continúa con su implacable publicación alcista de Bittensor, prediciendo múltiples subredes destacadas este año y un aumento exponencial en calidad impulsado por el talento de laboratorios de vanguardia.
-David Sencil
Fuente: https://news.bitcoin.com/risk-off-markets-and-centralization-debates-week-in-review/
