¿Por qué la plata podría superar al oro y a Bitcoin en 2026?

La plata fue uno de los activos principales con mejor desempeño en 2025, superando ampliamente tanto al oro como a Bitcoin.

El rally no fue impulsado solo por la especulación. En cambio, reflejó una rara convergencia de cambios macroeconómicos, demanda industrial y presión geopolítica que podría continuar en 2026.

El impresionante desempeño de la plata en 2025 en contexto

A finales de diciembre de 2025, la plata se negociaba cerca de 71 dólares por onza, más de 120% por encima del valor a inicios de año. El oro subió aproximadamente 60% en el mismo periodo, mientras que Bitcoin terminó el año un poco más bajo tras una trayectoria volátil que alcanzó su punto máximo en octubre.

El precio de la plata comenzó 2025 cerca de 29 dólares por onza y subió de manera constante durante el año. Las ganancias se aceleraron en la segunda mitad, debido al aumento de los déficits de suministro y a una demanda industrial mayor a lo esperado.

El oro también mostró un fuerte rally, pasando de aproximadamente 2800 dólares a 4,500 dólares por onza, apoyado por la caída de los rendimientos reales y la demanda de los bancos centrales. 

Sin embargo, la plata superó ampliamente al oro, en línea con su histórica tendencia a amplificar los ciclos de los metales preciosos.

Bitcoin tomó un camino diferente. Subió hasta un máximo cercano a 126,000 dólares a inicios de octubre antes de retroceder drásticamente, terminando diciembre cerca de 87,000 dólares. 

A diferencia de los metales, Bitcoin no logró mantener las entradas como refugio seguro durante los movimientos bajistas de final de año.

Las condiciones macro favorecieron los activos más fuertes

Varios factores macroeconómicos apoyaron a la plata en 2025. Lo más importante fue que la política monetaria global cambió hacia una postura más flexible. La Reserva Federal de Estados Unidos realizó varios recortes de tasas antes de fin de año, llevando los rendimientos reales a la baja y debilitando el dólar.

Al mismo tiempo, las preocupaciones por la inflación continuaron sin resolverse. Esa combinación históricamente favorece a los activos tangibles, especialmente a los que tienen valor monetario e industrial.

A diferencia del oro, la plata se beneficia directamente de la expansión económica. En 2025, ese doble papel fue decisivo.

La demanda industrial se volvió el motor principal

El rally de la plata estuvo cada vez más sustentado en la demanda física y no en los flujos de inversión. El uso industrial representa aproximadamente la mitad del consumo total de plata, y esa proporción sigue creciendo.

La transición energética jugó un papel central. La energía solar fue la mayor fuente de nueva demanda, mientras que la electrificación en el transporte y la infraestructura añadió aún más presión a un suministro ya ajustado.

El mercado mundial de la plata registró un quinto déficit anual consecutivo en 2025. La oferta tuvo dificultades para responder, ya que la mayor parte de la producción de plata proviene como subproducto de la minería de metales básicos en lugar de proyectos dedicados exclusivamente a la plata.

Los vehículos eléctricos sumaron demanda estructural

Los vehículos eléctricos aumentaron considerablemente el consumo de plata en 2025. Cada auto eléctrico utiliza 25 a 50 gramos de plata, aproximadamente 70% más que un vehículo de combustión interna.

Con el aumento de las ventas globales de autos eléctricos a tasas de dos dígitos, la demanda automotriz de plata llegó a decenas de millones de onzas cada año. 

La infraestructura de carga amplificó esta tendencia. Los cargadores rápidos de alta potencia utilizan kilogramos de plata en la electrónica de potencia y los conectores.

A diferencia de la demanda de inversión cíclica, el consumo de plata relacionada con vehículos eléctricos es estructural. El crecimiento de la producción se traduce directamente en una adquisición física sostenida.

El gasto en defensa redujo silenciosamente la oferta

La demanda militar se volvió un factor menos visible pero cada vez más importante. Los sistemas de armas modernos dependen mucho de la plata para la electrónica de guiado, radares, comunicaciones seguras y drones.

Un solo misil de crucero puede contener cientos de onzas de plata, toda la cual se destruye con su uso. Por eso, la demanda de defensa no es reciclable.

El gasto militar global alcanzó máximos históricos en 2024 y continuó subiendo en 2025 debido a las guerras en Ucrania y Medio Oriente. 

Europa, Estados Unidos y Asia aumentaron la adquisición de municiones avanzadas, absorbiendo de manera silenciosa la plata física.

Los shocks geopolíticos reforzaron la tendencia

Las tensiones geopolíticas reforzaron aún más el interés por la plata. Los conflictos prolongados aumentaron el almacenamiento para defensa, mientras que la fragmentación comercial elevó la preocupación por la seguridad de suministro de materiales críticos.

A diferencia del oro, la plata está en la intersección entre la seguridad nacional y la política industrial. Varios gobiernos comenzaron a clasificar la plata como material estratégico, mostrando su papel tanto en tecnologías civiles como militares.

Esta dinámica creó un ciclo raro: el riesgo geopolítico impulsó tanto la demanda de inversión segura como el consumo industrial real.

¿Por qué 2026 podría prolongar el buen rendimiento?

De cara al futuro, la mayoría de los factores que impulsaron el precio de la plata en 2025 siguen presentes. La adopción de vehículos eléctricos continúa creciendo. La expansión de la red eléctrica y la inversión en energías renovables siguen siendo prioridades de políticas. Los presupuestos de defensa no muestran señales de reducirse.

Al mismo tiempo, la oferta de plata sigue limitada. Los nuevos proyectos de minería requieren mucho tiempo y el reciclaje no compensa la creciente pérdida industrial por el uso militar.

El oro puede seguir teniendo un buen desempeño si los rendimientos reales se mantienen bajos. Bitcoin puede recuperarse si mejora el apetito por el riesgo. Pero ninguno de los dos combina la protección monetaria con la exposición directa a la electrificación global y el gasto en defensa.

Esa combinación explica por qué muchos analistas ven a la plata como especialmente bien posicionada para 2026.

El rally de la plata en 2025 no fue solo un pico especulativo. Reflejó cambios estructurales profundos en la manera en que la economía global consume este metal.

Si las tendencias actuales se mantienen, el doble papel de la plata como protección monetaria y necesidad industrial podría permitirle superar tanto al oro como a Bitcoin de nuevo en 2026.

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