El riesgo país vuelve a caer y se acerca a los 500 puntos básicos

El riesgo país vuelve a caer y se acerca a la barrera de los 500 puntos básicos. La noticia que marcó un quiebre en la tendencia fue la compra de reservas del Banco Central (BCRA), que hace tres semanas viene con una racha ininterrumpida y le permitió acumular un saldo de US$978 millones en lo que va del año. En consecuencia, los bonos reaccionan al alza y el indicador toca el valor más bajo en siete años y medio.

En la primera rueda de la semana, el índice elaborado por el JP Morgan retrocede 10 unidades y se ubica en 516 puntos básicos (-1,90%), de acuerdo con las pantallas de Rava Bursátil. Para encontrar un valor similar hay que remontarse al 13 de junio de 2018, cuando el riesgo país cerró en 507 puntos básicos, cifras que acercan al Gobierno a poder volver a los mercados internacionales de deuda.

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“El riesgo país bajó al nivel más bajo de la era Milei, y podría descender aún más si se aprovecha la mejora que están mostrando los bonos de mercados emergentes para seguir achicando spread (brecha). Este contexto acerca la vuelta del Tesoro a los mercados internacionales de deuda. Detrás de estos resultados está el sólido ritmo de compra de divisas que está realizando el BCRA, aprovechando la mayor oferta de dólares que llegan del agro y de la emisión de deuda de las empresas, en un contexto en el que la demanda estaría siendo contenida por tasas de interés en pesos que le ganan a la inflación", explicaron desde Cohen Aliados Financieros.

La baja del riesgo país es consecuencia directa de la suba que presentan los bonos soberanos en dólares. En la primera rueda de la semana, los títulos Bonares suben 0,99% (AL41D), mientras que los Globales presentan un verde que alcanza el 0,76% (GD38D).

La perspectiva para los bonistas es que el Gobierno tendrá una mejor capacidad de pago, luego de que acumulara casi el 10% de la meta de acumulación de reservas para este 2026. El objetivo oficialista es engrosar las arcas del Central entre US$10.000 y US$17.000 millones, según lo permita la demanda de dinero. Con el ritmo que mantiene hasta el momento, con un promedio de US$61 millones diarios, se alcanzarían esa cifra para septiembre próximo.

“Comprar casi US$1000 millones en menos de un mes es una señal muy positiva y explica por qué muchos inversores que estaban en modo wait and see (esperar y ver) pasaron a ‘pagar’ Globales, llevando el riesgo país a mínimos. Las condiciones para que esta dinámica continúe parecen favorables: el agro mantiene un ritmo de liquidación de US$85 millones diarios en enero y las emisiones corporativas seguirían aportando un flujo de oferta, con US$2800 millones ya liquidados y otros US$3600 millones aún por ingresar según la última presentación del BCRA", señalaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).

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Para no presionar al mercado de cambios, el Central hizo las compras en “bloque”, es decir, negociando de manera particular con los oferentes de divisas. Por eso, en un contexto de emisión de obligaciones negociables y de liquidaciones por parte del agro, el tipo de cambio oficial mayorista se alejó del techo de la banda de flotación ($1558,54). Con una diferencia del 8,3% frente a ese máximo, hoy la cotización mayorista se ubica en $1438,35, unos $4,39 más que el viernes (+0,31%).

El dólar oficial minorista se consigue a través del homebanking del Banco Nación a $1460, equivalente a una suba diaria de $5 (+0,3%), aunque sigue siendo uno de los valores más bajos en un mes y medio. El precio promedio del mercado es de $1456,69, según el relevamiento que hace el BCRA sobre los principales bancos del país.

Los tipos de cambio financieros, en cambio, operan prácticamente sin variaciones. El dólar MEP aparece estable en las pantallas del mercado de capitales a $1469,29. El contado con liquidación (CCL) trepa $3,24 y se negocia a $1511,01 (+0,2%).

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Con foco en el mercado accionario, la Bolsa porteña también se tiñe de verde y sube 1,6% en el día, envión que lo lleva a cotizar en 3.143.664 unidades (US$2079 al CCL). En el panel principal, se destacan las acciones de Central Puerto (+3,9%), Edenor (+3,4%) y Transener (+3,3%).

Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) también operan en terreno positivo. Los papeles de BBVA trepan 6%, seguidos por los de Banco Supervielle (+5,1%), Central Puerto (+3,6%) e YPF (+3,4%).