Conclusiones clave:
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Más del 90% de las opciones de compra de Bitcoin pueden expirar sin valor si el precio no logra superar los $71,000 para el viernes.
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Los traders temen el aumento de la inflación y el empeoramiento de las condiciones crediticias mientras continúa la guerra entre EE.UU. e Israel-Irán.
Bitcoin (BTC) ha estado atrapado en un rango estrecho entre $67,700 y $71,600 durante la última semana, siguiendo de cerca cómo reaccionaron los mercados bursátiles estadounidenses ante la guerra entre EE.UU. e Israel-Irán. Los traders tienen grandes esperanzas de que el próximo vencimiento mensual de opciones de Bitcoin de $18.6 mil millones el viernes pueda proporcionar el impulso alcista necesario para superar el nivel de $75,000.
Futuros del S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingViewLas opciones de compra de Bitcoin dominan el interés abierto total de marzo, totalizando $11.2 mil millones, mientras que los instrumentos de venta se situaron un 34% más bajo en $7.4 mil millones. Sin embargo, esta ventaja significa poco dado que Bitcoin no ha logrado sostener niveles por encima de $74,000 durante las últimas siete semanas. Los inversores temen que la inflación siga siendo una preocupación ya que los precios del petróleo WTI se mantienen por encima de $90.
La incertidumbre económica ayuda a los bajistas a dominar el vencimiento trimestral de opciones de Bitcoin
Las señales iniciales de grietas en la economía estadounidense surgieron después de que los fondos de crédito privado limitaran los rescates en medio de preocupaciones por el deterioro de la calidad de los préstamos. El sector de $3 billones ha estado bajo escrutinio después de que los gestores de activos Ares Management, Apollo Global Management, Blue Owl Capital y Cliffwater se vieron obligados a detener o restringir los retiros en las últimas semanas, según CNBC.
La incertidumbre macroeconómica más amplia podría ser precisamente lo que los bajistas necesitan para el vencimiento trimestral de Bitcoin. Para evaluar mejor las fuerzas que impulsan el precio de Bitcoin antes del evento del viernes a las 8:00 am UTC, los analistas están observando a qué precios se colocaron las opciones de compra y venta.
Deribit mantiene un claro liderazgo con una cuota de mercado del 76% con $14.1 mil millones en interés abierto, seguido de OKX con 7.1% y CME con 6.6%. A pesar de la mayor demanda de opciones de compra, los alcistas de Bitcoin en Deribit fueron demasiado confiados, colocando la mayoría de sus apuestas en $90,000 y niveles superiores.
Interés abierto para opciones de compra de Bitcoin del 27 de marzo en Deribit, USD. Fuente: DeribitSolo $2 mil millones de las opciones de compra en Deribit se colocaron por debajo de $78,000, lo que significa que el 77% de esos instrumentos probablemente se volverán sin valor el viernes. Esto sugiere que los alcistas de Bitcoin no anticiparon un vencimiento trimestral en $71,000, un precio que invalidaría el 92% del interés abierto de las opciones de compra.
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Parte de esas posiciones podrían haberse colocado antes de febrero, cuando Bitcoin cotizaba por encima de $86,000, lo que explica las posiciones pesadas muy por encima de los niveles de precios actuales.
Interés abierto para opciones de venta de Bitcoin del 27 de marzo en Deribit, USD. Fuente: DeribitEl interés abierto de las opciones de venta a $66,000 o más se situó en $2.2 mil millones en Deribit, lo que significa que el 40% de esos instrumentos permanecen en juego para el vencimiento del viernes. Por lo tanto, a primera vista, hay una ligera ventaja para las opciones de venta, pero se requiere una vista más granular para entender en qué nivel la situación podría cambiar.
A continuación se presentan cuatro resultados probables para el vencimiento de opciones de BTC del viernes en Deribit basados en las tendencias de precios actuales:
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Entre $65,000 y $69,000: El resultado neto favorece a los instrumentos de venta por $1.8 mil millones.
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Entre $69,001 y $72,000: El resultado neto favorece a los instrumentos de venta por $950 millones.
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Entre $72,001 y $75,000: El resultado neto favorece a los instrumentos de venta por $430 millones.
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Entre $75,001 y $78,000: El resultado neto favorece a los instrumentos de compra por $790 millones.
En última instancia, los alcistas de Bitcoin necesitan un repunte del 6% desde el nivel actual de $70,900 para cambiar el resultado del vencimiento de opciones de marzo a su favor.
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