La presión de venta de las ballenas de Bitcoin se alivia mientras las entradas a Binance caen y la demanda de ETF se debilita

La presión de venta de Bitcoin se alivia, pero la débil demanda de ETF y el desapalancamiento mantienen el impulso del mercado moderado.

Bitcoin continúa operando dentro de un rango definido, manteniéndose entre $62,000 y $75,000 a pesar de un difícil contexto macroeconómico. La estabilidad de precios ha persistido incluso cuando el sentimiento sigue siendo cauteloso en el mercado de criptomonedas en general. 

Los niveles actuales sitúan a Bitcoin aproximadamente un 47% por debajo de su máximo histórico, reflejando una fase de consolidación en curso después del pico del ciclo anterior. En este contexto, los datos on-chain apuntan a un cambio significativo en el comportamiento de los grandes tenedores.

La presión de venta de Bitcoin se alivia a medida que las entradas de ballenas caen a 1,600 BTC diarios

Como ha detectado el experto de mercado Darkfost, la actividad de las ballenas en Binance se ha ralentizado en las últimas semanas. A principios de año, los grandes tenedores enviaban activamente Bitcoin a los exchanges, señalando una fuerte presión de venta. 

Esa tendencia se intensificó a medida que BTC se acercaba al nivel de $60,000, culminando en un gran pico el 4 de febrero. Solo ese día, más de 11,800 BTC fluyeron hacia Binance, marcando una de las mayores entradas de un solo día en los últimos meses.

Los depósitos sostenidos elevaron significativamente el promedio mensual. Las entradas diarias de ballenas aumentaron de alrededor de 1,000 BTC a casi 4,000 BTC a finales de febrero. Tal actividad confirmó una fuerte fase de distribución, con grandes tenedores descargando activamente posiciones en la fortaleza del mercado.

Los datos recientes ahora muestran un claro enfriamiento en ese comportamiento. El promedio móvil de 30 días de entradas de ballenas ha caído a aproximadamente 1,600 BTC por día. Los volúmenes de transferencia reducidos sugieren que la venta agresiva se ha aliviado. Los grandes jugadores parecen estar alejándose de una distribución intensa hacia un posicionamiento más neutral.

La demanda institucional se debilita: los ETF de BTC registran salidas en medio del desapalancamiento del mercado

A pesar del alivio en la presión de venta, la debilidad del lado de la demanda sigue siendo evidente. Los ETF de spot de Bitcoin, que anteriormente absorbieron grandes volúmenes de oferta, han registrado recientemente períodos de salidas netas. 

Los flujos mensuales se han vuelto inconsistentes, mientras que los activos netos totales han disminuido desde máximos recientes. En general, esto apunta a una participación institucional más débil en comparación con las primeras fases del rally.

Fuente de imagen: SoSoValue

La falta de fuertes entradas de ETF genera preocupaciones sobre la capacidad de absorción. La reducción de la venta de ballenas por sí sola no garantiza un impulso alcista sin que entre suficiente demanda. Las condiciones actuales sugieren un mercado que carece de una fuerte oferta institucional.

El interés abierto en los mercados de futuros ha disminuido desde los picos recientes, señalando un desenrollamiento continuo de posiciones. Al mismo tiempo, las tasas de financiación se han normalizado a niveles neutrales o ligeramente negativos. Estas lecturas apuntan a un posicionamiento especulativo reducido y una exposición larga menos congestionada.

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Tales condiciones reflejan una fase de desapalancamiento más amplia. El exceso de apalancamiento ha sido eliminado del sistema, reduciendo el riesgo de movimientos bruscos impulsados por liquidaciones. La estructura del mercado ahora parece más equilibrada, aunque menos agresiva en términos de apetito por el riesgo.

Mientras tanto, las reservas de los exchanges continúan tendiendo a la baja. El total de Bitcoin mantenido en exchanges ha caído a aproximadamente 2.7 millones de BTC. Esta disminución continua refleja salidas constantes hacia el almacenamiento a largo plazo, limitando la oferta fácilmente disponible.

Los saldos decrecientes de los exchanges proporcionan soporte estructural con el tiempo. Mientras que la demanda a corto plazo sigue siendo incierta, la reducción de la oferta en los exchanges podría endurecer las condiciones si el interés de compra regresa.

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