Edel Finance، Coinbase، Ondo: آیا پلتفرم‌های سهام توکنیزه شده قرار است خانه جدید اوراق بهادار شوند؟

پست حمایت‌شده*

کوین‌بیس می‌گوید که در 17 دسامبر 2025 (26 آذر 1404) میزبان یک پخش زنده برای نمایش محصولات جدید خواهد بود، در حالی که گزارش‌ها حاکی از آن است که نقشه راه شامل بازارهای پیش‌بینی و سهام توکنیزه شده است - که به صورت داخلی و نه از طریق شرکا صادر می‌شوند.

در همان زمان، مسیر نظارتی بلندمدت کوین‌بیس قبلاً ثبت شده است: در اوایل سال 2025، رویترز گزارش داد که این شرکت به دنبال مسیرهای تأیید SEC ایالات متحده برای ارائه «سهام توکنیزه شده» است.

از طرف ناشر، Ondo به طور عمومی اعلام کرده است که پلتفرم سهام توکنیزه شده و ETF‌های آن در اوایل سال 2026 به سولانا می‌آید و آن را به عنوان «نقدینگی وال استریت» که با «بازارهای سرمایه اینترنتی» ملاقات می‌کند، چارچوب‌بندی کرده است.

Edel Finance که این هفته شبکه تست نت خود را برای وام دادن و قرض گرفتن سهام توکنیزه شده راه‌اندازی کرد، به هیجان روزافزون پیرامون روایت سهام توکنیزه شده می‌پیوندد.

سهام توکنیزه شده در حال تبدیل شدن به جریان اصلی هستند

اگر کوین‌بیس سهام توکنیزه شده را داخل یک اپلیکیشن خرده‌فروشی جریان اصلی ارائه دهد، ساده‌ترین برد، دسترسی است: افراد بیشتری می‌توانند با واسطه‌های کمتر و تسویه حساب بالقوه سریع‌تر، در معرض قرار گیرند. این بخشی است که همه می‌فهمند.

سوال سخت‌تر (و مهم‌تر) این است که این دارایی‌ها پس از قرار گرفتن در زنجیره می‌توانند چه کاری انجام دهند.

برایان آرمسترانگ در مورد جذابیت توکنیزه‌سازی واضح بوده است: بازارهای سنتی هنوز شبانه و در آخر هفته‌ها تعطیل می‌شوند و او فکر می‌کند که این مدل قدیمی است. از نظر او، دارایی های توکنیزه شده می‌توانند فوراً تسویه شوند و 24/7 معامله شوند. برای سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی، این به معنای انتظار کمتر و لحظات «دوشنبه برگرد» کمتر است.

اما دسترسی و ساعات معاملاتی به طور خودکار یک بازار اوراق بهادار کامل ایجاد نمی‌کنند. در امور مالی سنتی، بخش بزرگی از لوله‌کشی بازار سهام در پشت صحنه اتفاق می‌افتد: وام دادن اوراق بهادار، قرض گرفتن، مدیریت وثیقه، شورت کردن و کشف نرخ. وقتی این لوله‌کشی وجود ندارد، دارایی‌ها تمایل دارند بیکار بمانند - بالا یا پایین - بدون راه‌های اضافه‌ای که حرفه‌ای‌ها آنها را تأمین مالی می‌کنند.

اینجاست که مثلث کوین‌بیس-Ondo-Edel جالب می‌شود. کوین‌بیس توزیع را پیش می‌برد. Ondo ریل‌های انتشار و گسترش در سراسر زنجیره‌ها را پیش می‌برد. Edel بر لایه بازارهای سرمایه متمرکز است که سهام توکنیزه شده را به ابزار تولیدی تبدیل می‌کند، نه فقط پوشش‌های دیجیتال.

جایی که Edel Finance در این پشته قرار می‌گیرد

Edel Finance خود را به عنوان یک زیرساخت وام دادن و قرض گرفتن اوراق بهادار روی زنجیره که به طور خاص برای سهام توکنیزه شده ساخته شده است، قرار می‌دهد. به آن به عنوان بخشی از بازار فکر کنید که سعی می‌کند به این سوال پاسخ دهد: «سهام توکنیزه شده پس از وجود در زنجیره چگونه مانند ابزار مالی واقعی رفتار می‌کنند؟»

به زبان ساده، Edel طراحی شده است تا به شما اجازه دهد:

• سهام توکنیزه شده را وام دهید تا از تقاضای قرض بازده کسب کنید
• دارایی های پایدار را در برابر وثیقه سهام توکنیزه شده قرض بگیرید
• قرار گرفتن در معرض لانگ/شورت روی زنجیره را با قوانین وثیقه خودکار فعال کنید
• نرخ‌ها و استفاده را به طور شفاف ببینید، که توسط عرضه و تقاضا هدایت می‌شود

می‌توانید از طریق شبکه تست نت و نحوه نگاشت قطعات در بخش‌های محصولات، حس ادغام‌های مورد نظر را بدست آورید.

تیم Edel شکاف را در یک خط تمیز خلاصه می‌کند: «سهام توکنیزه شده اکنون وجود دارند، اما بدون یک لایه وام دادن اوراق بهادار بومی، آنها از نظر مالی کم‌استفاده باقی می‌مانند.» این یک انتقاد به کوین‌بیس یا Ondo نیست. بیشتر شبیه این است که بگوییم: «خانه خوبی است. لوله‌کشی کجاست؟»

ایده «Aave برای سهام»

این بخشی است که تا زمانی که آن را به زندگی عادی ترجمه نکنید، مسخره به نظر می‌رسد. اگر امروز سهام را در یک کارگزاری نگه دارید، معمولاً از موقعیت‌های بیکار چیزی کسب نمی‌کنید. سبد سهام شما فقط مانند یک چمدان در راهرو آنجا می‌نشیند: بالا می‌رود، پایین می‌آید، اما کمکی به پرداخت اجاره نمی‌کند.

پیشنهاد Edel این است که سهام توکنیزه شده می‌توانند از همان رفتارهای تأمین مالی که مؤسسات قبلاً استفاده می‌کنند پشتیبانی کنند - فقط با شفافیت و اتوماسیون بیشتر. به همین دلیل است که مردم به مقایسه «Aave برای سهام» دست می‌یابند: Aave بازارهای وام دهی روی زنجیره را محبوب کرد؛ Edel تمرکز را بر سهام محدود می‌کند، با هدف قابل وام دادن، قرض گرفتن و قابل استفاده به عنوان وثیقه کردن توکن‌های سهام بدون دروازه‌بانی کارگزار اصلی.

در همین حال، برنامه‌های گسترش Ondo به اعتبارسنجی تغییر «ذهنیت» کمک می‌کند: پیام‌رسانی عمومی آن می‌گوید که پلتفرم سهام/ETF‌های توکنیزه شده آن در اوایل سال 2026 به سولانا می‌آید، و این نوع بیانیه نشان‌دهنده اطمینان است که تقاضا فراتر از یک زنجیره یا مکان واحد وجود دارد. و زمانی که چندین بازیگر بزرگ به صورت موازی در حال ساخت هستند، عمودی شروع به دیده شدن کمتر شبیه یک برنامه آزمایشی و بیشتر شبیه یک دسته می‌کند.

اینجا همچنین جایی است که باید واقع‌بین بمانید. سهام توکنیزه شده لایه‌های ریسک اضافی را معرفی می‌کنند - ساختار ناشر، ریسک قرارداد هوشمند، مدل‌های حضانت، و محدودیت‌های نظارتی. 

خود کوین‌بیس تصدیق کرده است که وضوح SEC یک عامل دروازه‌بانی برای پیشنهادات ایالات متحده است. بنابراین بله، سود واقعی است. اما متن ریز هم همینطور است.

وام دادن اوراق بهادار، اما روی زنجیره: قوانین وثیقه واضح، نرخ‌های قابل مشاهده، و اجرای خودکار.

چه چیزی را تماشا کنیم

اگر شما یک سرمایه‌گذار خرده‌فروشی هستید که این فضا را دنبال می‌کنید، این چک‌لیست عملی است:

1. جزئیات 17 دسامبر (26 آذر) کوین‌بیس: چه حوزه‌های قضایی، چه دارایی‌هایی، چه مدل حضانتی، چه شریکی (در صورت وجود)، و چه جدول زمانی.
2. مشخصات راه‌اندازی سولانا Ondo: کدام اوراق بهادار، چه کسی واجد شرایط است، نحوه تسویه حساب و انطباق چگونه انجام می‌شود.
3. بلوغ زیرساخت: اینکه آیا بازارهای وام دهی/قرض گرفتن (مانند Edel) نرخ‌های شفاف، پارامترهای ریسک واضح و وضعیت حسابرسی معتبری را قبل از مقیاس شبکه اصلی نشان می‌دهند.

اگر هدف شما «سهام، اما انعطاف‌پذیرتر» است، برندگان ممکن است بلندترین برندها نباشند. آنها ممکن است پلتفرم‌هایی باشند که سهام توکنیزه شده را مانند بازارهای سرمایه واقعی رفتار می‌کنند.

سوالات متداول

Edel Finance در مقایسه با Ondo Finance و توکنیزه‌سازی کوین‌بیس چگونه است؟

کوین‌بیس در درجه اول یک لایه توزیع/دسترسی است. Ondo بر صدور و گسترش محصولات اوراق بهادار توکنیزه شده در سراسر ریل‌ها و اکوسیستم ها تمرکز دارد. Edel بر زیرساخت وام دادن/قرض گرفتن/وثیقه متمرکز است که سهام توکنیزه شده را از نظر مالی قابل استفاده فراتر از نگه داشتن ساده می‌کند.

بهترین پلتفرم برای تنوع سبد سهام کدام است: Edel، کوین‌بیس، یا Ondo Finance؟

آنها چیزهای متفاوتی را متنوع می‌کنند. کوین‌بیس می‌تواند دسترسی و انتخاب مکان را متنوع کند. Ondo می‌تواند ریل‌های انتشار و جایی که اوراق بهادار توکنیزه شده زندگی می‌کنند را متنوع کند. Edel می‌تواند نحوه استفاده شما از دارایی‌ها را متنوع کند - کسب بازده یا باز کردن قفل نقدینگی - اگر بازارهای وام دهی با کنترل‌های ریسک محکم بالغ شوند.

امیدوارکننده‌ترین کوین کریپتو توکنیزه‌سازی سهام کدام است؟

یک پاسخ جهانی وجود ندارد، زیرا «امیدوارکننده» بستگی به این دارد که آیا ارزش به (1) مکان، (2) ناشر، یا (3) لایه زیرساخت تعلق می‌گیرد. یک رویکرد عملی این است که پیگیری کنید کدام پروژه‌ها فعالیت واقعی را ضبط می‌کنند: کاربران فعال، دارایی های پشتیبانی شده، قابلیت اطمینان تسویه حساب، و (برای زیرساخت) استفاده سالم و نرخ‌های شفاف.

*این مقاله هزینه شده است. کریپتونومیست مقاله را ننوشته و پلتفرم را آزمایش نکرده است.