بانک ژاپن سیگنال افزایش بیشتر نرخ بهره را می‌دهد زیرا سیاست هنوز به وضعیت خنثی نرسیده است

برخی از اعضای هیئت مدیره بانک ژاپن پس از اینکه متوجه شدند نرخ بهره واقعی کشور علیرغم افزایش اخیر در نرخ معیار بسیار پایین باقی مانده است، احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را مطرح کرده‌اند.

با تأکید بر جدی بودن وضعیت، یکی از نه عضو هیئت مدیره اشاره کرد که نرخ بهره سیاستی واقعی ژاپن در حال حاضر پایین‌ترین نرخ در جهان است. این مشاهده در طول جلسه دو روزه هیئت مدیره انجام شد. در پاسخ، اعضا پیشنهاد کردند که بانک مرکزی ژاپن باید تعدیل سیاست پولی خود را برای رسیدگی به اثرات حرکات ارزی بر قیمت‌ها در نظر بگیرد.

اعضای بانک مرکزی ژاپن چالش‌های موجود در دستیابی به نرخ سیاستی خنثی را شرح می‌دهند

منابع اشاره کردند که نکات کلیدی از جلسه دو روزه به وضوح نشان می‌دهد که بانک ژاپن (BOJ) هنوز در حال کار بر روی نرخ سیاستی خنثی است. برای حمایت از این ادعا، یکی از اعضای هیئت مدیره بانک توضیح داد که، "می‌توانیم بگوییم هنوز فاصله قابل توجهی برای رسیدن به نرخ بهره خنثی وجود دارد." 

پس از اینکه این عضو این بیانیه را مطرح کرد، رئیس بانک مرکزی ژاپن، کازوئو اوئدا، اظهار داشت که تعیین این سطح برای آنها چالش برانگیز است. اوئدا این اظهارات را در یک کنفرانس مطبوعاتی درست پس از یافته‌های 1403/09/29 بیان کرد. در این لحظه خاص، گزارش‌ها اشاره کردند که مطالعه‌ای که توسط بانک انجام شد نشان داد که نرخ خنثی در یک محدوده وسیع تقریباً 1% تا 2.5% قرار دارد. 

این مطالعه همچنین نشان داد که برخی از اعضا با استدلال اوئدا در مورد نرخ خنثی موافق بودند و دشواری شناسایی آن را تصدیق کردند. این وضعیت چندین عضو را بر آن داشت تا راه‌حل‌های مناسبی برای رسیدگی به این موضوع ارائه دهند. 

یکی از اعضا پیشنهاد کرد که برای بانک مرکزی ژاپن محتاطانه است که رویکرد منعطفی را در تفسیر این سطح اتخاذ کند. عضو دیگری استدلال کرد که به جای تمرکز بر یک سطح خاص، بانک باید در تصمیم‌گیری در مورد سیاست خود منعطف باشد.

در این میان، منابع ذکر کردند که بانک مرکزی ژاپن تصمیم گرفت نرخ سیاستی خود را در پایان جلسه دو روزه به 0.75% افزایش دهد. این درصد نشان‌دهنده بالاترین سطح تاریخی نرخ سیاستی از سال 1995 بود. شایان ذکر است که بازارها از این افزایش شگفت‌زده نشدند زیرا آنها عمدتاً این تغییر در نرخ سیاستی را پیش‌بینی کرده بودند. این پس از آن بود که اوئدا قبل از تصمیم به احتمال کاهش میزان تسهیل پولی اشاره کرد.

سانائه تاکایچی متعهد می‌شود از برنامه‌های اوئدا انتقاد نکند 

در مورد تصمیم اوئدا برای افزایش نرخ سیاستی بانک مرکزی ژاپن، گزارش‌ها اشاره کردند که رئیس بانک به عدم قطعیت‌های رو به رشد پیرامون آینده اشاره کرد. او این وضعیت را در زمانی ذکر کرد که تقاضای دولت برای وام‌های ارزان با تضعیف ین در تضاد است و در نتیجه قیمت‌های تعیین شده بر واردات را افزایش می‌دهد.

از سوی دیگر، گزارش‌ها برجسته کردند که نخست‌وزیر ژاپن، سانائه تاکایچی، در حال حاضر در حال رسیدگی به مسائل مربوط به افزایش هزینه زندگی است، پس از اینکه قبلاً مفهوم افزایش نرخ بهره را "احمقانه" توصیف کرده بود. 

از زمان به عهده گرفتن نقش خود در 1403/07، اولین نخست‌وزیر زن ژاپن از انتقاد از برنامه‌هایی که اوئدا در تلاش برای کاهش تسهیل پولی اتخاذ می‌کند خودداری کرده و در عوض بر رسیدگی به نگرانی‌ها در مورد تورم تمرکز کرده است.

با این وجود، منابع برجسته کردند که تاکایچی همچنین باید اتخاذ اقدامات پیشگیرانه را برای جلوگیری از افزایش بیش از حد سریع بازده اوراق قرضه در نظر بگیرد، زیرا او بودجه دولت را برای سال 2026 آماده می‌کند. این بودجه معمولاً در اواخر دسامبر منتشر می‌شود. 

در همین حال، گزارش‌های اوایل این ماه اشاره کردند که بازده اوراق قرضه معیار 10 ساله به سطح 1.97% رسید که بالاترین اوج را در 18 سال گذشته نشان می‌دهد. این وضعیت رئیس بانک مرکزی ژاپن را بر آن داشت تا هشداری مبنی بر اینکه آنها "تا حدودی سریع" در حال افزایش هستند صادر کند. 

در یک بیانیه، ریوتارو کونو، اقتصاددان ارشد ژاپن در BNP Paribas، استدلال کرد که، "با توجه به ترجیح دولت تاکایچی برای نرخ بهره پایین، ما معتقدیم که افزایش نرخ بهره احتمالاً هر شش ماه یکبار اتفاق خواهد افتاد"، و افزود که "خطر نیاز بانک مرکزی ژاپن به تسریع انقباض به دلیل تغییرات ارزی کوچک نیست." 

صندلی رایگان خود را در یک جامعه انحصاری معاملات کریپتو مطالبه کنید – محدود به 1000 عضو.