سرمایهگذاران سنتی ایالات متحده در حال کاهش قرار گرفتن در معرض ارز دیجیتال بیت کوین هستند و پس از اینکه این دارایی نتوانست سودهای قابل توجهی در هفتههای اخیر ایجاد کند، از طریق مدیران صندوق فروش انجام میدهند.
این خروجها عمدتاً از طریق صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوین ایالات متحده رخ داده است که بزرگترین خروج خالص تکهفتهای خود به میزان 1.33 میلیارد دلار را ثبت کردند - بالاترین سطح از فوریه 2025.
چنین خروجهای بزرگی معمولاً احساسات بازار را به سمت چشمانداز نزولی سوق میدهند. با این حال، بیت کوین نسبتاً انعطافپذیر باقی مانده است که توسط فعالیت دارندگان کوتاه مدت حمایت میشود.
این سؤال کلیدی را مطرح میکند: آیا دارندگان کوتاه مدت میتوانند این الگو را حفظ کنند در حالی که سرمایهگذاران سنتی به تخلیه موقعیتهای خود ادامه میدهند؟
دارندگان کوتاه مدت نزدیک به سودآوری
نشانههایی از تغییر تدریجی در احساسات در میان دارندگان کوتاه مدت بیت کوین [BTC] ظاهر شد، به ویژه از طریق تغییرات در باندهای سن سکه، که به انتقال به سمت رفتار نگه داشتن بلند مدت اشاره دارند.
این تغییر همزمان با بهبود سودآوری در میان دارندگان کوتاه مدت بود. نسبت سود خروجی صرف شده دارنده کوتاه مدت (STH SOPR)، که اندازهگیری میکند آیا این گروه با سود یا زیان فروش میکنند، نشان داد که سودآوری در دسترس است.
STH SOPR از سطح 1 به عنوان معیار خنثی استفاده میکند. قرائتهای بالای 1 نشاندهنده سود است، در حالی که مقادیر پایینتر نشاندهنده زیان است. فاصله از این سطح عمق سود یا زیان را منعکس میکند.
منبع: CryptoQuant
در زمان انتشار، STH SOPR بیت کوین در 0.99 قرار داشت - درست زیر آستانه سودآوری. این قرائت نزدیک به خنثی نشاندهنده تعدیل تدریجی ناشی از انباشت افزایش یافته از دارندگان کوتاه مدت است.
از نظر تاریخی، وقتی دارندگان کوتاه مدت به سودآوری میرسند، اعتقاد تمایل به تقویت دارد. دارندگان تمایل کمتری به فروش پیدا میکنند، زیرا بهبود شرایط اغلب نشاندهنده پتانسیل برای بازیابی قیمت بیشتر است.
بازار آماده عقب نشینی بازار
تجزیه و تحلیل نسبت بین SOPR دارنده بلند مدت (LTH) و SOPR دارنده کوتاه مدت نشان داد که شرایط بازار هنوز به نفع صعود بیشتر برای بیت کوین است.
این نسبت در زمان انتشار حدود 1.3 بود و آن را در انتهای پایین محدوده تاریخی قرار داد. وقتی این نسبت به اوجهای شدید میرسد، اغلب نشان میدهد که بیت کوین به یک سقف محلی رسیده است. در حال حاضر، بازار به خوبی زیر آن سطوح باقی مانده است.
منبع: CryptoQuant
این نشان میدهد که عقب نشینی بازار اخیر قیمت یک سقف چرخه را مشخص نمیکند و خریداران ممکن است هنوز برای انباشت در سطوح فعلی وارد شوند.
حرکت قاطعانه STH SOPR بالاتر از سطح خنثی 1 این چشمانداز را بیشتر تقویت میکند. همانطور که افزایش مییابد، نسبت LTH به STH SOPR نیز روند صعودی خواهد داشت - پویایی که از نظر تاریخی از قدرت قیمت بیت کوین حمایت کرده است.
دارندگان بلند مدت هنوز مهم هستند
در حالی که دارندگان کوتاه مدت نقش حیاتی در تثبیت عملکرد قیمت و حمایت از عقب نشینی بازار بالقوه دارند، دارندگان بلند مدت به همان اندازه مهم هستند.
برای حفظ تنظیمات فعلی، دارندگان بلند مدت باید عمدتاً از فروش خودداری کنند، زیرا توزیع قابل توجه از این گروه میتواند به شدت بر تقاضای محدود قبلی تأثیر بگذارد.
منبع: CryptoQuant
معیار Binary Coin Days Destroyed (CDD)، که ردیابی میکند آیا دارندگان بلند مدت در حال خرج کردن یا نگه داشتن سکههای خود هستند، فعالیت فروش حداقلی را نشان داد. این نشان میدهد که دارندگان بلند مدت نسبتاً غیرفعال و مطمئن باقی میمانند.
تا زمانی که Binary CDD در قرائت 0 باقی بماند، شرایط بازار خالص مثبت باقی میماند و از احساسات سازنده رو به رشد در بازار بیت کوین حمایت میکند.
افکار نهایی
- سرمایهگذاران سنتی با 1.33 میلیارد دلار خروج هفتگی از بازار بیت کوین خارج میشوند در حالی که دارندگان کوتاه مدت به سودآوری نزدیکتر میشوند.
- شرایط بازار نشاندهنده تنظیمات بالقوه برای عقب نشینی بازار است، با فضا برای حرکت صعودی.
منبع: https://ambcrypto.com/bitcoin-why-long-term-holders-arent-flinching-at-1-3b-in-etf-exits/
