قیمت نقره به ۱۰۸ دلار رسید در حالی که سهام معدنی وارد رونق جریان نقدی شدند

قیمت نقره در حال حاضر تقریباً غیرقابل توقف به نظر می‌رسد. نقره اسپات در ایالات متحده به 108 دلار به ازای هر اونس افزایش یافته است، در حالی که قیمت‌ها در شانگهای نزدیک به رکورد 124 دلار به ازای هر اونس معامله می‌شوند و اسپرد 16 دلاری نسبت به قیمت‌های غربی ایجاد می‌کنند که در میان گسترده‌ترین شکاف‌های ثبت شده قرار دارد.

این نوع واگرایی در یک بازار سالم اتفاق نمی‌افتد. زمانی که قیمت‌های منطقه‌ای تا این حد از هم دور می‌شوند، معمولاً نشان‌دهنده فشار فزاینده در زنجیره تامین فیزیکی نقره است.

نامه Kobeissi در میان اولین‌هایی بود که به این موضوع اشاره کردند و خاطرنشان کردند که چنین اسپرد بزرگی منعکس‌کننده کمبود واقعی نقره فیزیکی است نه فقط معاملات فیوچرز تهاجمی. به زبان ساده، تقاضا برای فلز واقعی اکنون از آنچه صرافی‌ها و فروشندگان به راحتی می‌توانند تحویل دهند، پیشی گرفته است که قیمت‌ها را در جایی که عرضه فوری مورد نیاز است، بالاتر می‌برد.

این کمبود اکنون مستقیماً به داستان دومی که بازارها شروع به قیمت‌گذاری آن کرده‌اند تغذیه می‌کند: سهام استخراج ارز دیجیتال. زمانی که نقره بالای 100 دلار معامله می‌شود و تحویل فیزیکی اسپرد دارد، استخراج کننده‌ها دیگر در یک محیط قیمت‌گذاری عادی فعالیت نمی‌کنند.

کمبود فیزیکی برای استخراج کننده‌ها به چه معناست

اینجاست که تحلیل Wall Street Mav اهمیت پیدا می‌کند. او از یک سوال بسیار ساده اما قدرتمند شروع می‌کند: نقره 108 دلاری واقعاً برای شرکت‌هایی که آن را تولید می‌کنند چه معنایی دارد.

اکثر استخراج کننده‌های نقره با هزینه‌های تولید کل حدود 20 دلار به ازای هر اونس فعالیت می‌کنند، اگرچه برخی بسته به صلاحیت قضایی و کیفیت پروژه کمی بالاتر یا پایین‌تر هستند. با نقره 108 دلاری، تقریباً 88 دلار به ازای هر اونس حاشیه سود ناخالص قبل از مالیات و هزینه‌های سربار باقی می‌ماند.

پس از مالیات و سایر هزینه‌ها، Wall Street Mav تخمین می‌زند که جریان نقدی آزاد برای بسیاری از استخراج کننده‌ها می‌تواند نزدیک به 60 دلار به ازای هر اونس باشد. این یک تغییر عظیم در مقایسه با فقط یک سال پیش است، زمانی که نقره نزدیک به 30 دلار معامله می‌شد و استخراج کننده‌ها اغلب فقط با 5 تا 7 دلار به ازای هر اونس جریان نقدی آزاد باقی می‌ماندند.

به عبارت دیگر، سودآوری فقط افزایش نیافته، بلکه چند برابر شده است. این نوع گسترش حاشیه سود چیزی است که بازی‌های استخراج سفته‌بازانه را به کسب‌وکارهای جدی تولید درآمد نقدی تبدیل می‌کند.

چرا درآمدها می‌توانند بازار را شگفت‌زده کنند

با قیمت‌های فعلی، اعداد خیلی سریع چشمگیر می‌شوند. برای استخراج کننده‌هایی که میلیون‌ها اونس در سال تولید می‌کنند، این نوع حاشیه به صدها میلیون جریان نقدی آزاد بالقوه سالانه ترجمه می‌شود.

Wall Street Mav برجسته می‌کند که این امر چه چیزی را در داخل این شرکت‌ها تغییر می‌دهد. بدهی می‌تواند به سرعت بازنشسته شود، سود سهام ناگهان واقع‌بینانه می‌شود، بازخرید سهام وارد گفتگو می‌شود و برنامه‌های توسعه به راحتی بدون اتکا به تامین مالی رقیق‌کننده تامین می‌شوند.

دو استخراج کننده که او به آن‌ها اشاره کرد این پویایی را به وضوح نشان می‌دهند. Aya Gold & Silver در حال حاضر حدود 6 میلیون اونس در سال تولید می‌کند و با قیمت‌گذاری فعلی Wall Street Mav تخمین می‌زند که می‌تواند بیش از 300 میلیون دلار جریان نقدی آزاد در طول سال 2026 تولید کند، در حالی که پروژه بزرگ بعدی خود، Boumadine، را می‌سازد که انتظار می‌رود تقریباً شش برابر بزرگ‌تر از اولین معدن خود، Zgounder، باشد.

Silver X مورد دیگری است که در پرو فعالیت می‌کند، که بزرگ‌ترین ذخایر نقره را در سیاره دارد. این شرکت امروز حدود 1 میلیون اونس تولید می‌کند و برنامه دارد به سمت 6 میلیون اونس در سال مقیاس‌بندی کند، یک پروفایل رشد که وقتی نقره بالای 100 دلار معامله می‌شود کاملاً متفاوت به نظر می‌رسد.

اینها مفاهیم آینده یا پیش‌بینی‌های سفته‌بازانه نیستند. آن‌ها کسب‌وکارهای عملیاتی هستند که اکنون توسط شرایط بازار در زمان واقعی مجدداً ارزیابی می‌شوند.

داستان اینجا فراتر از فقط اقدام قیمت نقره است. اسپرد 16 دلاری در شانگهای نسبت به قیمت‌های غربی نشان می‌دهد که بازار فیزیکی دوباره کشف قیمت را هدایت می‌کند، نه فقط قراردادهای فیوچرز و معاملات کاغذی.

در عین حال، سهام استخراج از بازی‌های اهرمی به داستان‌های جریان نقدی واقعی تغییر می‌کنند. این ترکیب به ندرت بی‌سر و صدا دوام می‌آورد، زیرا یا قیمت‌های فیزیکی عادی می‌شوند یا ارزش‌گذاری‌های سهام به شدت بالاتر می‌روند تا واقعیت جدید را منعکس کنند.

مشاهده نامه Kobeissi از اسپردهای فیزیکی رکورد نشان می‌دهد که نقره دیگر مانند یک کالای معمولی معامله نمی‌شود. فشار عرضه واقعی است و واگرایی قیمت اثبات است.

تجزیه و تحلیل Wall Street Mav توضیح می‌دهد که این فشار برای استخراج کننده‌ها در زمین به چه معناست. با نقره 108 دلاری، ساختار مالی این شرکت‌ها یک شبه تغییر می‌کند.

اگر قیمت‌ها در هر نقطه‌ای نزدیک به این سطوح بمانند، اعداد درآمدی که دنبال می‌شوند با هیچ استاندارد تاریخی عادی به نظر نمی‌رسند. و بازارها برای مدت طولانی آن را نادیده نخواهند گرفت.

همچنین بخوانید: چرا طلا و نقره به طور همزمان منفجر می‌شوند – و چه چیزی برای بازارها نشان می‌دهد

برای به‌روزرسانی‌های روزانه کریپتو، بینش‌های بازار و تحلیل تخصصی در کانال YouTube ما مشترک شوید.

پست قیمت نقره به 108 دلار رسید در حالی که سهام استخراج وارد رونق جریان نقدی می‌شوند برای اولین بار در CaptainAltcoin ظاهر شد.