Ces développements marquent un changement significatif vers une clarté réglementaire pour les entreprises de crypto-monnaies et les investisseurs institutionnels.
La SEC publie de nouvelles directives de garde pour les investisseurs particuliers
La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a publié un bulletin d'information pour les investisseurs le 12 décembre 2025, expliquant comment les investisseurs particuliers peuvent conserver en toute sécurité leurs actifs crypto. Les directives définissent la garde comme la méthode par laquelle les investisseurs stockent et accèdent aux clés privées—les codes d'accès qui autorisent les transactions et prouvent la propriété des actifs numériques.
Le bulletin avertit que la perte d'une clé privée entraîne une perte permanente d'accès aux actifs crypto. Il distingue les portefeuilles chauds, qui restent connectés à Internet pour plus de commodité, et les portefeuilles froids, qui utilisent des dispositifs physiques comme des clés USB pour rester hors ligne. Les portefeuilles chauds exposent les utilisateurs aux cybermenaces mais permettent des transactions plus rapides, tandis que les portefeuilles froids offrent une protection plus forte contre le piratage au détriment de la portabilité.
Pour les options de garde par des tiers, la SEC a averti que si un dépositaire est piraté, ferme ou fait faillite, les investisseurs peuvent perdre l'accès à leurs avoirs. L'agence a noté que certaines entreprises réhypothèquent les actifs des clients en les prêtant, tandis que d'autres regroupent les avoirs des clients plutôt que de les séparer individuellement.
Ces directives arrivent alors que le marché des fournisseurs de garde crypto devrait atteindre 3,28 milliards de dollars en 2025 et pourrait croître jusqu'à 7,74 milliards de dollars d'ici 2032, représentant un taux de croissance annuel de 12,95%.
Source:@SECGov
En septembre 2025, la Division de gestion des investissements de la SEC a émis une lettre de non-action permettant aux sociétés fiduciaires d'État de servir de dépositaires qualifiés pour les actifs numériques. Ces entreprises doivent maintenir des politiques écrites pour protéger les actifs crypto, séparer les avoirs des clients et interdire la réhypothécation sans consentement écrit. Les conseillers en investissement doivent effectuer une diligence raisonnable annuelle et divulguer les risques matériels aux clients avant d'utiliser les sociétés fiduciaires d'État pour les services de garde.
Cinq entreprises crypto reçoivent des approbations de charte bancaire nationale
Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie a accordé une approbation conditionnelle à cinq entreprises d'actifs numériques pour obtenir des chartes bancaires fiduciaires nationales le 12 décembre 2025. La First National Digital Currency Bank de Circle et la Ripple National Trust Bank ont reçu l'approbation pour de nouvelles chartes de novo, tandis que Paxos, BitGo et Fidelity Digital Assets ont reçu l'approbation pour se convertir de sociétés fiduciaires réglementées par l'État en banques fiduciaires réglementées au niveau fédéral.
Circle, l'émetteur du stablecoin USDC de 78 milliards de dollars, a déclaré que la charte renforcerait la surveillance réglementaire de sa réserve tout en permettant des services de garde institutionnels. Paxos, qui opère sous une charte de l'État de New York depuis 2015 et émet le stablecoin PYUSD de 3,8 milliards de dollars, a déclaré que la plateforme fédérale permettrait aux entreprises d'émettre, de garder, de négocier et de régler des actifs numériques avec une plus grande clarté.
Les chartes bancaires fiduciaires nationales ne permettent pas aux entreprises de prendre des dépôts, d'offrir des comptes courants ou d'épargne, ou d'accéder à l'assurance FDIC. Au lieu de cela, elles autorisent des activités fiduciaires comprenant la garde, le règlement, les paiements et la gestion d'actifs. Ces cinq entreprises rejoignent Anchorage Digital, qui est devenue la première banque crypto agréée au niveau fédéral en 2021, et environ 60 autres banques fiduciaires nationales sous la supervision de l'OCC.
Les approbations représentent un changement de politique significatif. L'OCC a reçu 14 demandes de charte de novo en 2025, presque égalant le nombre reçu au cours des quatre années précédentes combinées. Cependant, les groupes bancaires traditionnels se sont opposés aux approbations. Le Bank Policy Institute a fait valoir que les entreprises ayant l'intention d'offrir des activités bancaires traditionnelles devraient rechercher des chartes bancaires à service complet au lieu des normes réglementaires plus légères associées aux chartes fiduciaires.
Notamment, Coinbase et Bridge de Stripe ne figuraient pas parmi les entreprises recevant l'approbation.
DTCC reçoit le feu vert de la SEC pour un projet pilote de tokenisation
La SEC a émis une lettre de non-action à la Depository Trust Company le 11 décembre 2025, autorisant un programme pilote de trois ans pour tokeniser des titres traditionnels sur des réseaux blockchain. L'approbation permet à DTCC, qui garde plus de 100 billions de dollars en titres et traite 3,7 quadrillions de dollars de transactions annuelles, d'offrir des services de tokenisation à partir du second semestre 2026.
Les actifs éligibles comprennent les actions Russell 1000, les bons du Trésor américain, les obligations et les fonds négociés en bourse suivant les principaux indices. Les titres tokenisés conserveront les mêmes droits légaux, protections des investisseurs et droits de propriété que leurs homologues traditionnels.
DTCC exploitera le service sur des blockchains Layer-1 et Layer-2 préapprouvées, bien que les réseaux spécifiques n'aient pas été annoncés. Les analystes de l'industrie s'attendent à ce qu'Ethereum soit sélectionné, car il héberge actuellement environ 66% du marché des actifs réels tokenisés de 18,48 milliards de dollars. Les tokens ne se déplaceront qu'entre les portefeuilles enregistrés par DTCC, et DTCC maintiendra un portefeuille racine pour inverser ou corriger les transactions en cas d'erreurs ou de mauvaise conduite.
Le projet pilote vise à permettre un règlement quasi en temps réel, réduisant les temps de règlement actuels T+1 à des minutes ou des secondes. Cela pourrait réduire considérablement le risque de contrepartie et les frais opérationnels. Le règlement basé sur la blockchain pourrait potentiellement réduire les coûts de règlement jusqu'à 90% tout en fournissant un accès au trading 24/7 et une conformité automatisée grâce aux smart contracts.
DTCC a passé près d'une décennie à se préparer au règlement basé sur la blockchain à travers diverses initiatives. Le projet Ion, qui s'est déroulé de 2020 à 2023, a développé un système de règlement basé sur la technologie de registre distribué traitant jusqu'à 100 000 transactions par jour. En avril 2025, DTCC a lancé une plateforme basée sur la blockchain pour la gestion des actifs collatéraux tokenisés afin d'améliorer l'efficacité et de permettre un règlement en temps réel.
La SEC a accordé à DTCC des exemptions temporaires de plusieurs exigences de conformité, y compris des dispositions de la règle 17Ad-22 régissant la fiabilité et la sécurité de l'infrastructure. En échange, DTCC doit fournir des rapports trimestriels couvrant les nombres de participation, les valeurs des actifs tokenisés, les sélections de blockchain, les pannes opérationnelles, les nombres de portefeuilles enregistrés et toute utilisation de l'autorité de renversement.
L'infrastructure mondiale de règlement blockchain s'étend
Les principales institutions financières du monde entier construisent une infrastructure blockchain pour les actifs tokenisés. Swift a annoncé un partenariat avec Consensys et plus de 30 grandes banques le 29 septembre 2025, pour créer un registre basé sur la blockchain pour les paiements transfrontaliers en temps réel. Le système combinera la messagerie de paiement et le règlement en un seul processus, abordant la nature lente et coûteuse des systèmes multi-intermédiaires actuels.
La Bourse de Londres a lancé la plateforme Digital Markets Infrastructure le 15 septembre 2025, devenant la première grande bourse mondiale à déployer un système blockchain fonctionnel traitant des transactions réelles. La plateforme a complété sa transaction inaugurale quelques heures après sa mise en service, avec la société d'investissement MembersCap l'utilisant pour lever des capitaux pour un fonds de réassurance tokenisé.
En Europe, Börse Stuttgart a lancé Seturion le 4 septembre 2025, en tant que première plateforme de règlement paneuropéenne pour les actifs numériques du continent. Le système promet de réduire les coûts de règlement jusqu'à 90% tout en connectant plusieurs lieux de négociation à travers l'Europe.
Le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe, Amundi, a fait l'histoire en lançant le premier fonds monétaire tokenisé sur Ethereum le 4 novembre 2025. Le fonds de 5 milliards d'euros permet aux investisseurs de choisir entre des actions traditionnelles ou des tokens basés sur la blockchain, les deux donnant accès aux mêmes investissements sous-jacents. La valeur totale des actifs tokenisés a atteint 36,11 milliards de dollars au 28 novembre 2025, contre seulement 770 millions de dollars à la fin de 2023.
Relier la finance traditionnelle et l'innovation numérique
La convergence de l'approbation réglementaire, de l'infrastructure institutionnelle et de l'avancement technologique signale un changement fondamental dans le fonctionnement des marchés financiers. La volonté de la SEC de fournir des directives claires sur les exigences de garde, d'approuver des projets pilotes de règlement basés sur la blockchain et de permettre aux entreprises crypto d'obtenir des chartes bancaires fédérales représente un départ de l'approche axée sur l'application des années précédentes.
Ces développements créent des opportunités pour les institutions financières traditionnelles d'offrir des services d'actifs numériques tout en maintenant la conformité réglementaire et les protections des investisseurs. Alors que la technologie blockchain démontre sa capacité à réduire les temps de règlement, à réduire les coûts et à augmenter la transparence, l'industrie financière semble positionnée pour une intégration continue des systèmes d'actifs traditionnels et numériques tout au long de 2025 et au-delà.
Source: https://bravenewcoin.com/insights/sec-releases-crypto-custody-guidance-as-regulators-greenlight-tokenization-and-bank-charters
