Le prix de l'argent a déjà décollé – Le cuivre émet maintenant des signaux de supercycle

L'argent a déjà fait son mouvement.

Après des mois d'approvisionnement serré, de demande industrielle croissante et de pression croissante sur le marché physique, l'argent a atteint le territoire à trois chiffres et a forcé de nombreux investisseurs à repenser à quel point les métaux industriels sont vraiment rares. Ce mouvement n'a pas été motivé par le battage médiatique. Il provient de pénuries réelles, d'achats forcés de la part des fabricants et d'investisseurs qui reviennent aux actifs tangibles.

Maintenant, l'attention commence à se tourner vers un autre métal qui partage bon nombre de ces mêmes caractéristiques, mais à une échelle encore plus grande : le cuivre.

L'analyste Lukas Ekwueme pense que le cuivre est sur le point d'entrer dans un supercycle, et lorsque vous examinez à la fois l'histoire et les conditions actuelles, l'argument devient difficile à ignorer.

Pourquoi le cuivre compte plus que jamais

Le cuivre n'est pas seulement une autre matière première. C'est l'un des rares matériaux qui se trouve au centre de presque tous les systèmes industriels.

Les réseaux électriques, les véhicules électriques, les centres de données, les panneaux solaires, les éoliennes, le logement, l'électronique et maintenant l'infrastructure de l'IA dépendent tous du cuivre. Il n'existe pas de substitut facile à grande échelle. Lorsque le cuivre devient rare, des industries entières le ressentent.

C'est ce qui rend le cuivre différent de nombreuses autres matières premières. La demande ne s'estompe pas facilement lorsque les prix augmentent. Elle transfère simplement le coût plus loin dans la chaîne d'approvisionnement.

C'est déjà quelque chose que les traders d'argent ont vu se produire. Maintenant, des dynamiques similaires se forment dans le cuivre.

Ce que l'histoire dit des cycles du cuivre

L'image partagée avec la publication de Lukas Ekwueme suit les prix du cuivre de 1850 à aujourd'hui. Elle montre un schéma clair.

Les prix du cuivre ont tendance à augmenter pendant trois types de périodes :

Premièrement, pendant les grandes vagues d'industrialisation et d'électrification.
Deuxièmement, pendant les guerres ou les perturbations graves de l'approvisionnement.
Troisièmement, pendant les phases de reconstruction d'après-guerre.

Ce sont des moments où les sociétés ont besoin de construire rapidement des quantités massives d'infrastructures physiques, et le cuivre devient un goulot d'étranglement.

En regardant en arrière, le cuivre a bondi pendant la révolution industrielle, a atteint un pic autour des deux guerres mondiales, a augmenté à nouveau pendant la reconstruction d'après-guerre, puis est entré dans un autre long rallye alors que la croissance de la Chine a enflammé la demande mondiale au début des années 2000.

Chaque cycle était lié à des changements structurels dans le fonctionnement des économies.

Pourquoi aujourd'hui ressemble à tous les booms passés du cuivre à la fois

Le point principal d'Ekwueme est que le monde d'aujourd'hui reflète les trois moteurs historiques des marchés haussiers du cuivre en même temps, mais à plus grande échelle.

L'Occident reconstruit activement sa base industrielle pour réduire sa dépendance à la Chine. Cela seul nécessite une utilisation massive de cuivre dans les usines, les réseaux, les transports et la fabrication.

En même temps, l'économie mondiale s'est engagée à électrifier presque tout. Des véhicules aux systèmes de chauffage en passant par les machines industrielles, l'électricité remplace les combustibles fossiles. Chaque étape de cette transition nécessite du cuivre.

Ensuite, il y a la reconstruction.

La reconstruction de l'Ukraine et de Gaza nécessitera d'énormes volumes de cuivre pour l'électricité, les systèmes d'eau, le logement et les transports. Ce ne sont pas de petits projets. Ils prendront des années et consommeront d'énormes ressources matérielles.

Cette combinaison n'a pas existé à l'époque moderne à cette échelle.

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L'approvisionnement a été laissé pour compte

Alors que la demande augmente fortement, l'approvisionnement en cuivre n'a pas suivi le rythme.

Pendant des décennies, les investissements dans de nouvelles mines de cuivre ont été en retard par rapport à la croissance de la consommation. La réglementation environnementale, les longs processus d'autorisation, la baisse des teneurs en minerai et le risque politique ont ralenti le développement de nouveaux projets.

Il peut falloir plus de 10 ans pour amener une grande mine de cuivre de la découverte à la production. Cela signifie que les pénuries d'aujourd'hui ne peuvent pas être résolues rapidement, même si les prix augmentent de manière agressive.

C'est le même problème structurel qui a aidé à faire monter l'argent. Dans le cuivre, l'échelle est encore plus grande.

Pourquoi le mouvement de l'argent compte pour le cuivre

Le récent rallye de l'argent n'était pas seulement une histoire de prix. C'était un signal que les métaux industriels sont réévalués en tant qu'actifs stratégiques, et non seulement en tant que matières premières.

Lorsque l'argent a percé, il a montré ce qui se passe lorsque l'approvisionnement ne peut pas répondre assez rapidement à la demande réelle. Le cuivre fait maintenant face à un déséquilibre similaire, mais lié aux systèmes énergétiques et aux infrastructures mondiales plutôt qu'à une utilisation industrielle de niche.

C'est pourquoi de nombreux traders voient le cuivre comme le prochain candidat pour une course explosive après l'argent.

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