S&P Global confirme la forte stabilité du stablecoin USDC émis par Circle

S&P Global Ratings a réaffirmé son évaluation solide de l'USDC, l'un des plus grands stablecoins indexés sur le dollar américain au monde, confirmant sa capacité à maintenir la parité avec le dollar malgré l'examen réglementaire et structurel en cours sur le marché mondial des stablecoins.

Dans sa dernière évaluation de la stabilité des stablecoins publiée le 18 décembre 2025, S&P Global a attribué à l'USDC un score de stabilité de 2 (Stable), tout en confirmant une évaluation des actifs de 1 (Très Stable). L'évaluation reflète la solide couverture de réserve de l'USDC, la transparence des rapports et l'alignement réglementaire croissant, tout en soulignant les incertitudes juridiques subsistantes concernant la protection en cas de faillite.

L'USDC est émis par Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), une société fintech basée aux États-Unis qui est devenue un acteur central dans l'infrastructure institutionnelle du dollar numérique.

Les réserves d'USDC entièrement garanties par des actifs à faible risque

Selon S&P Global Ratings, l'USDC bénéficie d'une couverture complète par des actifs de haute qualité et à faible risque, principalement des bons du Trésor américain à court terme, des accords de rachat et des dépôts en espèces.

Au 31 octobre 2025 :

• 75,88 milliards $ d'actifs de réserve garantissaient 75,81 milliards $ d'USDC en circulation

• 35% des réserves étaient détenues en titres du Trésor américain

• 53% en accords de rachat

• 12% en avoirs en espèces

La majorité des réserves sont détenues dans le Circle Reserve Fund (CRF) enregistré auprès de la SEC, géré par BlackRock. Les soldes de trésorerie sont principalement conservés à la Bank of New York Mellon, tandis qu'une portion supplémentaire de liquidité est répartie entre des banques mondiales d'importance systémique (GSIBs) hautement notées pour soutenir les rachats et les émissions.

S&P note que les actifs de réserve ont des échéances très courtes, avec une Maturité moyenne pondérée d'environ dix jours, réduisant considérablement le risque de marché et de liquidité.

Pourquoi l'évaluation de stabilité reste à "Stable" et non "Très Stable"

Malgré la solidité de la composition des réserves de l'USDC, S&P Global a appliqué un ajustement négatif d'un niveau au score de stabilité global, maintenant l'USDC à 2 (Stable) plutôt que de le faire passer au niveau le plus élevé.

La principale raison invoquée est l'insuffisance de précédent juridique concernant l'éloignement de la faillite. Bien que Circle déclare que les réserves de l'USDC sont séparées des actifs de l'entreprise et protégées en vertu des lois américaines sur la transmission monétaire au niveau des États, S&P souligne que les tribunaux n'ont pas encore pleinement testé ces protections dans un scénario d'insolvabilité.

Cette incertitude juridique, plutôt que la qualité des actifs, reste la principale contrainte empêchant un score de stabilité plus élevé.

Les progrès réglementaires pourraient conduire à une future amélioration

S&P Global note que l'évaluation de la stabilité de l'USDC pourrait s'améliorer à mesure que la clarté réglementaire continue d'évoluer.

Circle a déjà franchi des étapes importantes :

• Enregistrement auprès du Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) des États-Unis

• Conformité avec le règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA)

• Reconnaissance par la Dubai Financial Services Authority

• Approbation conditionnelle de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis pour établir une banque de fiducie nationale

De plus, la mise en œuvre prochaine du GENIUS Act aux États-Unis pourrait considérablement renforcer les protections juridiques pour les détenteurs de stablecoins en leur donnant explicitement la priorité dans les procédures de faillite.

Si ces cadres sont pleinement mis en œuvre et que la qualité des réserves reste inchangée, S&P indique que le score de stabilité de l'USDC pourrait être amélioré à l'avenir.

Forte liquidité, large présence sur la blockchain et solide historique

S&P a également souligné le profil de liquidité solide de l'USDC, tant sur les plateformes d'échange centralisées que décentralisées, ainsi que son support étendu de la blockchain. L'USDC est actuellement actif sur plus de 30 blockchains, la majorité de l'offre étant concentrée sur Ethereum.

Le stablecoin a maintenu un Ancrage du prix cohérent tout au long des événements de stress du marché et se classe actuellement comme le deuxième plus grand stablecoin au monde, avec une capitalisation boursière proche de 78 milliards $.

Les Smart Contract (Contrat Intelligent) liés à l'USDC et à son protocole de transfert inter-chaînes ont fait l'objet d'audits indépendants, et Circle continue d'exploiter un programme actif de divulgation des vulnérabilités pour atténuer les risques de cybersécurité.

Ce que cela signifie pour le marché des stablecoins

La dernière évaluation de S&P Global renforce la position de l'USDC comme l'un des stablecoins les plus institutionnellement crédibles sur le marché aujourd'hui. Bien que la clarté réglementaire et juridique reste une variable clé, la combinaison de réserves transparentes, de Gestion d'actifs conservatrice et de conformité réglementaire croissante place l'USDC parmi les actifs numériques adossés au dollar les plus solides actuellement disponibles.

Pour les investisseurs institutionnels, les plateformes d'échange et les fournisseurs de paiement, le rapport signale une confiance continue dans la résilience structurelle de l'USDC, même si les régulateurs mondiaux renforcent la surveillance du secteur des stablecoins.

Cet article a été initialement publié sous le titre S&P Global Confirms Strong Stability for USDC Stablecoin Issued by Circle sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.