Le stablecoin indexé sur le dollar de Circle Internet (CRCL), l'USDC, a connu une croissance plus rapide que son rival de plus grande taille, l'USDT de Tether, pour la deuxième année consécutive en 2025, alimentée par une demande croissante de dollars basés sur la blockchain et réglementés, alors que le gouvernement américain se rapprochait des actifs numériques.

La capitalisation boursière de l'USDC a augmenté de 73 % pour atteindre 75,12 milliards de dollars, tandis que l'USDT a progressé de 36 % pour atteindre 186,6 milliards de dollars, selon les données de CoinDesk. En 2024, l'USDC avait connu une croissance de 77 % contre 50 % pour l'USDT.

Circle Internet, basée à New York, a été fondée en 2013 par Jeremy Allaire et Sean Neville et est entrée en bourse à la Bourse de New York (NYSE) en juin dernier. L'USDC est adossé à des liquidités et à des bons du Trésor américain à court terme détenus dans des institutions réglementées.

Aux États-Unis, Circle détient des licences de transmission d'argent dans divers États et territoires, ainsi qu'une licence de monnaie virtuelle dans l'État de New York. En Europe, elle se conforme au cadre MiCA après 2024 et opère sous des licences de monnaie électronique dans des juridictions clés.

L'USDT de Tether reste non réglementé aux États-Unis et en Europe. La société, fondée en 2014 et dirigée par le PDG Paolo Ardoino, opère en tant que fournisseur de services d'actifs numériques agréé au Salvador. Tether n'a pas répondu à une demande de commentaire par e-mail.

Facteur de confiance

La surperformance de l'USDC semble s'enraciner dans la demande institutionnelle d'actifs répondant aux directives réglementaires, ont noté les observateurs.

Le GENUIS Act a créé un cadre complet pour les stablecoins de paiement et les tokens numériques indexés sur une valeur monétaire et destinés aux paiements. Cela a incité plusieurs banques d'investissement et institutions de haut niveau à explorer les stablecoins, en particulier les stablecoins réglementés tels que l'USDC.

Le token, par exemple, a été activement intégré et privilégié par des sociétés telles que Visa, Mastercard et BlackRock, principalement pour les opérations de règlement et de trésorerie.

« La gestion transparente des réserves de l'USDC et ses audits réguliers le rendent plus digne de confiance auprès des investisseurs institutionnels et d'autres entités réglementées », ont déclaré les analystes de JPMorgan dans une note en octobre.

« De plus, sa conformité avec des cadres tels que la réglementation Markets in Crypto-Assets (MiCA) en Europe le distingue de ses concurrents, faisant de l'USDC le stablecoin privilégié des institutions financières », ont-ils ajouté.

L'USDC et l'USDT représentent ensemble plus de 80 % de la valeur totale du marché des stablecoins de 312 milliards de dollars, signe que les autres tokens n'ont pas encore bénéficié des évolutions réglementaires dans la plus grande économie mondiale.

« Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré à plusieurs reprises que le marché des stablecoins pourrait atteindre 3 700 milliards USD d'ici la fin de la décennie. Dans ce contexte, il reste à voir si la croissance des stablecoins restera confinée à l'USDt et à l' USDC, ou s'étendra de manière significative à d'autres tokens », a déclaré un analyste de FRNT Financial dans une newsletter de vendredi.

« Néanmoins, les partisans de la crypto sont optimistes quant au fait que la prolifération des stablecoins apportera de nouveaux capitaux et utilisateurs dans l'écosystème crypto en 2026 », ont-ils ajouté.