Derniers développements : Les investisseurs en ETF se montrent plus résilients que prévu lors de la dernière baisse du bitcoin. Dans une interview sur Markets Outlook de CoinDesk, Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg Intelligence, a mis en évidence plusieurs points de données clés démontrant cette stabilité :

• Le Bitcoin a chuté de plus de 40 % par rapport aux récents sommets, un mouvement qui ébranle historiquement les marchés crypto fortement orientés vers les particuliers.
• Au cours de la même période, seulement 6,6 % des actifs des ETF Bitcoin sont sortis.
• « Pour l'instant, les boomers des ETF ont vraiment tenu bon », a-t-il déclaré.

Pourquoi les détenteurs d'ETF conservent leurs positions : Balchunas soutient que les investisseurs en ETF sont structurellement différents des traders natifs de la crypto.

• De nombreux acheteurs d'ETF traitent le bitcoin comme une allocation « sauce piquante » de 1 % à 2 % aux côtés des actions et des obligations, plutôt que comme un avoir principal.
• Leurs portefeuilles plus larges ont bénéficié de marchés boursiers solides, amortissant le choc psychologique des pertes crypto.
• Les investisseurs en ETF « ont tendance à tenir vraiment fort », a déclaré Balchunas, ayant vécu plusieurs cycles de marché dans les actifs traditionnels.

Le contraste avec les natifs de la crypto : La même baisse de prix peut sembler radicalement différente selon l'exposition.

• Les investisseurs fortement concentrés dans le bitcoin font face à ce que Balchunas a décrit comme un « mode de crise existentielle ».
• Les traders à effet de levier et les détenteurs de longue date peuvent exercer davantage de pression à la vente que les investisseurs en ETF.
• « La volatilité est le coût des rendements », a déclaré Balchunas, notant que le bitcoin a subi historiquement sept ou huit baisses similaires.

Leçons des ETF sur l'or : Balchunas voit des parallèles entre le bitcoin et l'or en tant qu'actifs enveloppés dans des ETF.

• Les ETF sur l'or ont subi une baisse d'environ 40 % sur six mois il y a une dizaine d'années, au cours de laquelle environ un tiers des actifs sont partis.
• Malgré cela, les ETF sur l'or ont ensuite reconstruit leurs actifs et détiennent maintenant environ 160 milliards de dollars.
• Les ETF Bitcoin ont brièvement rivalisé avec les ETF sur l'or en taille avant la récente vente massive, soulignant comment les flux peuvent s'inverser au fil du temps.

Ce qui vient ensuite : La volatilité devrait persister, mais les ETF peuvent ancrer la place du bitcoin dans la finance traditionnelle.

• Balchunas a déclaré que l'histoire de 17 ans du bitcoin montre des reprises répétées vers de nouveaux sommets après des baisses majeures.
• Les structures d'ETF signifient que le Bitcoin se trouve désormais aux côtés des actions, obligations et matières premières dans les portefeuilles grand public.
• « Une vente massive ne signifie pas la fin », a-t-il déclaré. « Cela signifie simplement que c'est une vente massive. »