Wall Street adopte la blockchain, et les investisseurs ne comprennent toujours pas, déclare le CIO de Bitwise

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, estime qu'il existe un décalage fondamental entre la perception et la réalité sur le marché crypto. Il soutient que les investisseurs interprètent souvent mal ce qui se passe réellement, car les biais comportementaux, en particulier le biais d'ancrage, déforment leur vision.

Le biais d'ancrage, cette tendance à se fixer sur la première information rencontrée, façonne la manière dont les gens évaluent les opportunités. Cela les conduit à surévaluer les premières impressions, même lorsque de nouvelles preuves apparaissent. Hougan a déclaré que ce facteur a joué un rôle clé dans sa propre entrée dans la crypto en 2018.

La tokenisation explose

Dans sa dernière note, Hougan a souligné que Wall Street se déplace vers le traitement on-chain et a pointé plusieurs développements concrets. Paul Atkins a lancé « Project Crypto », une initiative à l'échelle de la commission visant à moderniser la réglementation des valeurs mobilières afin que les marchés américains puissent fonctionner on-chain. Larry Fink a déclaré que l'industrie entre dans les premières phases de tokenisation de tous les actifs. BlackRock a suivi cette vision en lançant son fonds du Trésor tokenisé BUIDL de 2 milliards de dollars sur Uniswap. Apollo a tokenisé son Diversified Credit Fund de 700 milliards de dollars sur six blockchains et a annoncé son intention d'acquérir une participation dans Morpho.

De plus, les grandes banques, telles que JPMorgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo, discutent d'un stablecoin commun. JPMorgan a déjà lancé un token de dépôt sur Base. Fidelity recrute un gestionnaire de coffres DeFi.

Malgré ces initiatives, le dirigeant de Bitwise a déclaré que les investisseurs traditionnels ne parviennent pas à enregistrer ces changements. Même les investisseurs crypto eux-mêmes, a-t-il ajouté, montrent une fatigue face aux affirmations répétées d'adoption institutionnelle. Les données, cependant, racontent une histoire différente.

Où va la valeur ?

Les Real-World Assets (RWA) tokenisés ont connu une forte croissance de 2020 à 2025. Hougan a averti que bien que l'opportunité soit claire, le chemin exact pour la saisir reste incertain. Des questions subsistent quant à savoir si la valeur de la tokenisation reviendra aux réseaux publics de Layer 1 comme Ethereum et Solana, aux blockchains quasi-privées telles que Canton Network et Tempo, aux tokens DeFi, ou aux entreprises construisant dans l'écosystème, y compris les acteurs historiques comme BlackRock et JPMorgan, par rapport aux entreprises natives crypto.

Pendant ce temps, la plateforme d'analyse crypto Presto Research s'attend à ce que la tokenisation soit un moteur central de la prochaine phase institutionnelle de la crypto. Dans ses perspectives pour 2026, la société prévoit que la valeur combinée des Real-World Assets (RWA) tokenisés et des stablecoins approchera les 490 milliards de dollars d'ici la fin de 2026.

Le rapport a également observé que la croissance sera alimentée par la demande de bons du Trésor américain tokenisés et d'instruments de crédit.

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