Questi sviluppi segnano un cambiamento significativo verso la chiarezza normativa per le aziende di criptovalute e gli investitori istituzionali.
La SEC Emette Nuove Linee Guida sulla Custodia per gli Investitori al Dettaglio
La Securities and Exchange Commission degli U.S.A. ha pubblicato un Bollettino per gli Investitori il 12 dicembre 2025, spiegando come gli investitori al dettaglio possono conservare in sicurezza gli asset crypto. La guida definisce la custodia come il metodo attraverso il quale gli investitori conservano e accedono alle chiavi private—i codici di accesso che autorizzano le transazioni e provano la proprietà degli asset digitali.
Il bollettino avverte che perdere una chiave privata comporta la perdita permanente dell'accesso agli asset crypto. Distingue tra hot wallet, che rimangono connessi a internet per comodità, e cold wallet, che utilizzano dispositivi fisici come unità USB per rimanere offline. Gli hot wallet espongono gli utenti a minacce informatiche ma consentono transazioni più rapide, mentre i cold wallet offrono una protezione più forte contro l'hacking a scapito della portabilità.
Per le opzioni di custodia di terze parti, la SEC ha avvertito che se un custodian viene hackerato, chiude o va in bancarotta, gli investitori potrebbero perdere l'accesso ai loro possedimenti. L'agenzia ha notato che alcune aziende riutilizzano gli asset dei clienti prestandoli, mentre altre raggruppano i possedimenti dei clienti invece di segregarli individualmente.
La guida arriva mentre si prevede che il mercato dei fornitori di custodia crypto raggiungerà i 3,28 miliardi di dollari nel 2025 e potrebbe crescere fino a 7,74 miliardi di dollari entro il 2032, rappresentando un tasso di crescita annuale del 12,95%.
Fonte: @SECGov
Nel settembre 2025, la Divisione di Gestione degli Investimenti della SEC ha emesso una lettera di non intervento che consente alle società fiduciarie statali di fungere da custodi qualificati per gli asset digitali. Queste aziende devono mantenere politiche scritte per salvaguardare gli asset crypto, segregare i possedimenti dei clienti e proibire la riutilizzazione senza consenso scritto. I consulenti di investimento devono condurre una due diligence annuale e divulgare i rischi materiali ai clienti prima di utilizzare le società fiduciarie statali per i servizi di custodia.
Cinque Aziende Crypto Ricevono Approvazioni per la Carta Bancaria Nazionale
L'Ufficio del Controllore della Valuta ha concesso l'approvazione condizionale a cinque aziende di asset digitali per ottenere carte bancarie fiduciarie nazionali il 12 dicembre 2025. La First National Digital Currency Bank di Circle e la Ripple National Trust Bank hanno ricevuto l'approvazione per nuove carte de novo, mentre Paxos, BitGo e Fidelity Digital Assets hanno ricevuto l'approvazione per convertirsi da società fiduciarie regolate a livello statale a banche fiduciarie regolate a livello federale.
Circle, l'emittente della stablecoin USDC da 78 miliardi di dollari, ha affermato che la carta migliorerebbe la supervisione normativa della sua riserva consentendo al contempo servizi di custodia istituzionale. Paxos, che opera con una carta dello stato di New York dal 2015 ed emette la stablecoin PYUSD da 3,8 miliardi di dollari, ha dichiarato che la piattaforma federale consentirebbe alle aziende di emettere, custodire, scambiare e regolare asset digitali con maggiore chiarezza.
Le carte bancarie fiduciarie nazionali non consentono alle aziende di accettare depositi, offrire conti correnti o di risparmio, o accedere all'assicurazione FDIC. Invece, permettono attività fiduciarie tra cui custodia, regolamento, pagamenti e gestione degli asset. Queste cinque aziende si uniscono ad Anchorage Digital, che è diventata la prima banca crypto con carta federale nel 2021, e a circa altre 60 banche fiduciarie nazionali sotto la supervisione dell'OCC.
Le approvazioni rappresentano un significativo cambiamento di politica. L'OCC ha ricevuto 14 domande di carta de novo nel 2025, quasi uguagliando il numero ricevuto nei quattro anni precedenti combinati. Tuttavia, i gruppi bancari tradizionali si sono opposti alle approvazioni. Il Bank Policy Institute ha sostenuto che le aziende che intendono offrire attività bancarie tradizionali dovrebbero cercare carte bancarie a servizio completo invece degli standard normativi più leggeri associati alle carte fiduciarie.
È da notare che Coinbase e Bridge di Stripe non erano tra le aziende che hanno ricevuto l'approvazione.
DTCC Riceve il Via Libera dalla SEC per il Pilota di Tokenizzazione
La SEC ha emesso una lettera di non intervento alla Depository Trust Company l'11 dicembre 2025, autorizzando un programma pilota triennale per tokenizzare titoli tradizionali su reti blockchain. L'approvazione consente a DTCC, che custodisce oltre 100 trilioni di dollari in titoli e processa 3,7 quadrilioni di dollari in transazioni annuali, di offrire servizi di tokenizzazione a partire dalla seconda metà del 2026.
Gli asset idonei includono azioni Russell 1000, buoni del tesoro statunitensi, note e obbligazioni, e fondi negoziati in borsa che tracciano i principali indici. I titoli tokenizzati manterranno gli stessi diritti legali, protezioni per gli investitori e diritti di proprietà dei loro omologhi tradizionali.
DTCC opererà il servizio su blockchain Layer-1 e Layer-2 pre-approvate, sebbene le reti specifiche non siano state annunciate. Gli analisti del settore si aspettano che Ethereum venga selezionato, poiché attualmente ospita circa il 66% del mercato degli asset del mondo reale tokenizzati da 18,48 miliardi di dollari. I token si sposteranno solo tra portafogli registrati DTCC, e DTCC manterrà un portafoglio root per invertire o correggere le transazioni in caso di errori o cattiva condotta.
Il pilota mira a consentire il regolamento quasi in tempo reale, riducendo gli attuali tempi di regolamento T+1 a minuti o secondi. Questo potrebbe ridurre significativamente il rischio di controparte e il sovraccarico operativo. Il regolamento basato su blockchain potrebbe potenzialmente ridurre i costi di regolamento fino al 90% fornendo al contempo accesso al trading 24/7 e conformità automatizzata attraverso smart contract.
DTCC ha trascorso quasi un decennio preparandosi per il regolamento basato su blockchain attraverso varie iniziative. Il Progetto Ion, che è stato attivo dal 2020 al 2023, ha sviluppato un sistema di regolamento basato su tecnologie di registri distribuiti che elabora fino a 100.000 transazioni al giorno. Nell'aprile 2025, DTCC ha lanciato una piattaforma basata su blockchain per la gestione del collaterale tokenizzato per migliorare l'efficienza e consentire il regolamento in tempo reale.
La SEC ha concesso a DTCC esenzioni temporanee da diversi requisiti di conformità, incluse le disposizioni della Regola 17Ad-22 che governano l'affidabilità e la sicurezza dell'infrastruttura. In cambio, DTCC deve fornire rapporti trimestrali che coprono i numeri di partecipazione, i valori degli asset tokenizzati, le selezioni blockchain, le interruzioni operative, i conteggi dei portafogli registrati e qualsiasi uso dell'autorità di inversione.
L'Infrastruttura di Regolamento Blockchain Globale si Espande
Le principali istituzioni finanziarie in tutto il mondo stanno costruendo infrastrutture blockchain per asset tokenizzati. Swift ha annunciato una partnership con Consensys e oltre 30 importanti banche il 29 settembre 2025, per creare un registro basato su blockchain per pagamenti transfrontalieri in tempo reale. Il sistema combinerà la messaggistica di pagamento e il regolamento in un unico processo, affrontando la natura lenta e costosa degli attuali sistemi multi-intermediari.
La Borsa di Londra ha lanciato la piattaforma Digital Markets Infrastructure il 15 settembre 2025, diventando il primo importante scambio globale a implementare un sistema blockchain funzionante che gestisce transazioni reali. La piattaforma ha completato la sua transazione inaugurale entro poche ore dal lancio, con la società di investimento MembersCap che l'ha utilizzata per raccogliere capitale per un fondo di riassicurazione tokenizzato.
In Europa, Börse Stuttgart ha lanciato Seturion il 4 settembre 2025, come prima piattaforma di regolamento paneuropea del continente per asset digitali. Il sistema promette di ridurre i costi di regolamento fino al 90% collegando al contempo molteplici sedi di trading in tutta Europa.
Il più grande gestore patrimoniale d'Europa, Amundi, ha fatto la storia lanciando il primo fondo del mercato monetario tokenizzato su Ethereum il 4 novembre 2025. Il fondo da 5 miliardi di euro consente agli investitori di scegliere tra azioni tradizionali o token basati su blockchain, entrambi fornendo accesso agli stessi investimenti sottostanti. Il valore totale degli asset tokenizzati ha raggiunto i 36,11 miliardi di dollari al 28 novembre 2025, in aumento rispetto ai soli 770 milioni di dollari alla fine del 2023.
Collegare la Finanza Tradizionale e l'Innovazione Digitale
La convergenza dell'approvazione normativa, dell'infrastruttura istituzionale e dell'avanzamento tecnologico segnala un cambiamento fondamentale nel modo in cui operano i mercati finanziari. La volontà della SEC di fornire una guida chiara sui requisiti di custodia, approvare piloti di regolamento basati su blockchain e consentire alle aziende crypto di ottenere carte bancarie federali rappresenta un allontanamento dall'approccio pesantemente orientato all'applicazione degli anni precedenti.
Questi sviluppi creano opportunità per le istituzioni finanziarie tradizionali di offrire servizi di asset digitali mantenendo al contempo la conformità normativa e le protezioni degli investitori. Mentre la tecnologia blockchain dimostra la sua capacità di ridurre i tempi di regolamento, abbassare i costi e aumentare la trasparenza, l'industria finanziaria appare posizionata per una continua integrazione dei sistemi di asset tradizionali e digitali per tutto il 2025 e oltre.
Fonte: https://bravenewcoin.com/insights/sec-releases-crypto-custody-guidance-as-regulators-greenlight-tokenization-and-bank-charters
