Le tesorerie Bitcoin [BTC], guidate dalla Strategy di Michael Saylor, hanno accumulato 494.000 BTC nel 2025, portando le loro partecipazioni collettive a 1,13 milioni di monete.
Secondo Bitcoin For Corporations (BFC), le società di tesoreria aziendale hanno aumentato le partecipazioni nonostante BTC abbia chiuso il 2025 in negativo, in calo del 6,4%, e abbia sottoperformato ogni classe di asset, inclusi argento e oro.
Fonte: X/BitcoinForCorps
Il rapporto ha aggiunto che sebbene i principali acquisti di Bitcoin si siano rallentati nella parte finale del 2025 mentre la correzione del mercato si approfondiva, le società di tesoreria non hanno venduto le loro riserve. Infatti, le partecipazioni complessive sono aumentate costantemente, come mostrato dal grafico.
Secondo BFC, la raccolta di capitali per BTC da parte delle tesorerie si è spostata verso azioni privilegiate o il cosiddetto 'credito digitale' che offre tassi di interesse variabili.
Infatti, Strategy ha distribuito cinque delle sue azioni privilegiate, che da allora hanno superato le sue offerte di debito convertibile, riducendo così il rischio complessivo di fallimento. Metaplanet ha anche svelato Mars e Mercury, mentre Strive ha emesso azioni privilegiate SATA per far avanzare il suo arsenale di raccolta capitali.
Le tesorerie raggiungono il 5% dell'offerta totale di BTC
Complessivamente, i meccanismi recentemente implementati hanno permesso alle società di tesoreria aziendale di aumentare le loro partecipazioni al 5,1% dell'offerta totale di BTC, secondo i dati Bitbo. Di questo, Strategy rappresenta due terzi, ovvero circa il 3,3%, con 709.715 BTC.
Fonte: BitBo
Al contrario, gli ETF controllano il 7,1% o quasi 1,5 milioni di BTC a inizio 2026, sottolineando la loro leadership nella domanda istituzionale. Questo ha reso il prezzo di BTC estremamente sensibile ai flussi degli ETF.
La domanda collettiva da parte delle società di tesoreria e degli ETF, come tracciata dalla metrica media di 30 giorni dell'Apparent Demand Growth (ADG), è stata negativa da dicembre. Ciò significava che anche se le società di tesoreria aumentavano le loro partecipazioni, la potenziale vendita da parte degli ETF potrebbe trascinare il mercato.
Fonte: CryptoQuant
Infatti, anche la pressione di vendita da parte dei possessori a lungo termine (LTH) o investitori che hanno detenuto BTC per più di 5 mesi si era attenuata significativamente negli ultimi mesi (linea blu).
Ma l'ADG è rimasto negativo, sottolineando che la domanda costante degli ETF doveva ancora acquisire slancio.
Nella corsa rialzista del Q2 2025, la ripresa esplosiva da $74K a oltre $120K si è verificata quando la metrica Apparent Demand Growth è diventata positiva (barre verdi). In altre parole, il prezzo di BTC potrebbe rimanere debole sotto i $100k fino a quando la domanda complessiva non migliorerà.
Considerazioni finali
- Le tesorerie BTC hanno superato 1 milione di monete, raggiungendo il 5% dell'offerta totale di BTC
- L'Apparent Demand Growth è rimasto negativo da dicembre e continua a diminuire, suggerendo una prolungata debolezza del prezzo per BTC.
Fonte: https://ambcrypto.com/corporate-bitcoin-holdings-hit-1-13m-btc-despite-6-4-price-dip-report/
