Il Finale di Tether? Ardoino Dice Che Diventerà Una 'Banca Centrale dell'Oro'

Tether sta espandendo rapidamente la sua presenza nell'oro fisico, con il CEO Paolo Ardoino che descrive l'emittente di stablecoin meno come una fintech e più come una banca centrale. "Stiamo diventando praticamente una delle più grandi, diciamo, banche centrali dell'oro al mondo," ha detto Ardoino in un'intervista a Bloomberg, mentre l'azienda ha rivelato di acquistare e conservare lingotti a una scala raramente vista al di fuori di banche e stati sovrani.

La Strategia sull'Oro di Tether

Le dichiarazioni arrivano mentre i lingotti continuano a riscrivere il panorama macro. L'oro ha raggiunto nuovi massimi storici sopra i $5.200 l'oncia questa settimana dopo che il Presidente Donald Trump ha dichiarato di non essere preoccupato per un dollaro più debole, rafforzando il "trade di svalutazione" che ha spostato i flussi fuori dai titoli di stato e dalle valute verso gli asset tangibili.

La spinta sull'oro di Tether è fisica, non solo contabilità di bilancio. Più di una tonnellata di lingotti viene trasportata in un caveau ad alta sicurezza in Svizzera ogni settimana, secondo il rapporto, con la riserva descritta come la più grande scorta conosciuta al di fuori di banche e stati nazionali.

Ardoino ha inquadrato l'accumulo come una decisione politica continua piuttosto che un'allocazione una tantum. "Forse ridurremo, non lo sappiamo ancora. Valuteremo su base trimestrale la nostra domanda di oro," ha detto, suggerendo che Tether intende gestire la posizione in modo dinamico mentre lo scenario macro si evolve.

Il motore di liquidità è USDT. Con circa $186 miliardi in circolazione, Tether riceve dollari per l'emissione della sua stablecoin e investe le riserve in vari asset tra cui titoli del Tesoro e oro, generando interessi e profitti di trading che possono essere reinvestiti in ulteriori acquisti.

I commenti di Ardoino indicano anche un cambiamento di posizione, da accumulatore di lingotti a partecipante attivo nell'infrastruttura del mercato. Ha detto che l'azienda necessita del "miglior trading floor per l'oro al mondo" per continuare ad acquistare su larga scala e sfruttare le inefficienze, aggiungendo che qualsiasi strategia adotti sarà strutturata in modo che l'azienda "rimanga molto long sull'oro fisico."

"Il nostro obiettivo è avere un accesso costante, stabile e a lungo termine all'oro," ha detto Ardoino, descrivendo una logistica che assomiglia più al trading di materie prime che alla gestione del tesoro crypto. "Perché da una a due tonnellate a settimana è una quantità molto considerevole," ha aggiunto, mentre Tether cerca di rendere il processo di acquisizione più efficiente, acquistando direttamente da raffinerie svizzere e anche approvvigionandosi da grandi istituzioni finanziarie, con ordini grandi che a volte richiedono mesi per arrivare.

L'espansione si riflette già nel personale. Tether ha assunto due trader senior dell'oro da HSBC, e Ardoino ha detto che l'azienda sta valutando opportunità per fare trading sulle dislocazioni tra i prezzi dei futures e dell'oro fisico.

L'argomentazione più ampia di Ardoino è esplicitamente monetaria. "L'oro è 'logicamente un asset più sicuro di qualsiasi valuta nazionale,'" ha detto in un'intervista precedente a Bloomberg. "Ogni singola banca centrale nei paesi BRICS sta comprando oro." Questa settimana, ha collegato quella domanda alla base di utenti che ha reso USDT un proxy dominante del dollaro offshore: "Esattamente le persone che amano l'oro e hanno usato l'oro per proteggersi dal proprio governo che ha svalutato la propria valuta per molto tempo," ha detto. "Crediamo che il mondo stia andando verso l'oscurità. Crediamo che ci sia molto tumulto."

Quella tesi si collega direttamente a Tether Gold (XAUT), il token dell'azienda riscattabile per lingotti. Tether ha emesso XAUT equivalenti a circa 16 tonnellate di oro, o circa $2,7 miliardi, e Ardoino ha detto che c'è una "buona possibilità" che finisca l'anno con $5 miliardi a $10 miliardi in circolazione. "Come la vedo io, ci sono paesi stranieri che stanno comprando molto oro, e crediamo che questi paesi lanceranno presto versioni tokenizzate dell'oro come valuta competitiva al dollaro USA," ha detto.

Per ora, il messaggio di Tether è che sta già operando su scala sovrana. "Stiamo operando a una scala che ora colloca il Tether Gold Investment Fund insieme ai detentori sovrani di oro, e questo comporta una vera responsabilità," ha detto Ardoino.

Al momento della pubblicazione, XAUT veniva scambiato a $5.283.