La Federal Reserve Procede con il Piano di Master Account "Ridotto"

La Federal Reserve si sta preparando a operativizzare una forma più ristretta di accesso alla banca centrale, mirata a integrare nuove istituzioni finanziarie senza attendere una legislazione bloccata.

Il 9 febbraio 2026, il Governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha confermato che la banca centrale intende lanciare il suo cosiddetto framework "skinny master account" prima della fine dell'anno.

La proposta è progettata per dare alle istituzioni idonee, in particolare alle banche native crypto e alle società fintech con charter fiduciari nazionali, accesso diretto ai binari di pagamento della Federal Reserve. Questo percorso amministrativo arriva mentre sforzi più ampi, come il GENIUS Act, rimangono ritardati al Congresso.

Cosa Consente e Limita l'Account "Skinny"

Formalmente denominati Payment Accounts, questi master account sono intenzionalmente limitati nella portata. Sono costruiti rigorosamente per scopi di clearing e regolamento piuttosto che funzionare come relazioni bancarie complete con la banca centrale.

Le istituzioni approvate per questi account sarebbero escluse dal guadagnare interessi sui saldi, dall'accesso alla finestra di sconto della Federal Reserve o dall'utilizzo di strutture di scoperto diurno. Inoltre, la Fed sta considerando limiti rigorosi sui saldi overnight, limitando potenzialmente le detenzioni al minore tra 500 milioni di dollari o il 10% del totale degli asset di un'istituzione.

L'idoneità rimane strettamente definita. Solo le istituzioni classificate come "eligible depository institutions" possono fare domanda, un requisito che ha spinto diversi emittenti di stablecoin—inclusi Circle e Paxos, a perseguire charter bancari nazionali o fiduciari per qualificarsi.

Una Risposta Amministrativa al Blocco Normativo

Il Governatore Waller ha inquadrato l'iniziativa come una risposta pragmatica all'inerzia legislativa. Il lavoro su un progetto di legge completo sulla struttura del mercato crypto si è rallentato, lasciando i regolatori con strumenti limitati per affrontare la crescente presenza di società di asset digitali nell'ecosistema dei pagamenti.

La proposta di skinny master account consente alla Federal Reserve di integrare gli innovatori finanziari nel sistema di pagamento esistente senza espandere il loro accesso agli strumenti di politica monetaria o alle strutture di liquidità. In effetti, crea una via di mezzo tra l'esclusione totale e i privilegi bancari completi.

Le Reazioni del Settore Rimangono Divise

La reazione nel settore finanziario è stata mista. Le banche focalizzate su crypto come Anchorage Digital e gli emittenti di stablecoin hanno ampiamente accolto favorevolmente la proposta, considerandola un modo per ridurre la dipendenza dalle banche partner intermediarie e abbassare il rischio di controparte nei flussi di pagamento.

I gruppi bancari tradizionali hanno assunto una posizione più cauta. Organizzazioni come l'American Bankers Association hanno avvertito che concedere l'accesso diretto alla Fed a istituzioni senza storie di supervisione federale di lunga data potrebbe introdurre nuovi rischi sistemici, anche con le limitazioni proposte in atto.

Prossimi Passi

La Federal Reserve ha chiuso il suo periodo di commento pubblico il 6 febbraio 2026, ricevendo circa 44 submission da partecipanti del settore e stakeholder. Con quel feedback ora in revisione, la banca centrale appare posizionata per finalizzare e implementare il framework entro la fine di quest'anno.

Se adottato, lo skinny master account segnerebbe un cambiamento significativo nel modo in cui la Federal Reserve gestisce l'accesso alla sua infrastruttura di pagamento, offrendo una rampa di accesso controllata per istituzioni adiacenti al crypto mantenendo al contempo limiti rigorosi sulla loro interazione con le funzioni monetarie core.

Il post Federal Reserve Moves Forward With "Skinny" Master Account Plan è apparso per primo su ETHNews.