Consensus (Binance Hong Kong) – In un'era di regolamentazione favorevole, perché le istituzioni stanno aumentando le loro partecipazioni in Bitcoin?

Autore: Viee | Team di contenuti Biteye

Agli inizi di febbraio 2026, il Victoria Harbour di Hong Kong era più vivace del solito, dato che la Consensus Conference, punto focale della narrativa crypto asiatica, si è tenuta ancora una volta.

I prezzi di Bitcoin sono recentemente scesi sotto i $70.000, con un volume di trading sluggish e un'ansia diffusa tra gli investitori. In questo mercato ribassista (bearish), quali scelte faranno i giganti degli exchange per far fronte al ribasso? Per gli investitori retail ordinari, la domanda potrebbe non essere quando arriverà il mercato riazista (bullish), ma se possono sopravvivere a questo mercato ribassista (bearish). Le piattaforme stanno adeguando i loro portfolio, le istituzioni d'investimento stanno costruendo posizioni, quindi come dovremmo allocare i nostri fondi e proteggere il nostro capitale?

Questo articolo inizierà con la dichiarazione di Binance alla Consensus Conference, analizzerà la logica sottostante agli acquisti istituzionali di Bitcoin e discuterà come gli investitori retail e istituzionali possono prepararsi insieme a un ribasso del settore, in combinazione con le recenti attività finanziarie degli exchange.

I. La voce di Binance alla Consensus Conference

In mezzo alla volatilità del prezzo e al sentiment basso, i discorsi a questa Consensus Conference differivano dai proclami appassionati dei precedenti mercati riazisti (bullish), trasmettendo invece un giudizio sui cambiamenti strutturali nel mercato. Il discorso del co-CEO di Binance, Richard Teng, è stato particolarmente rappresentativo, catturando diversi segnali chiari riguardo alla regolamentazione, alle istituzioni d'investimento e all'infrastruttura.

Primo, la regolamentazione non è più un ostacolo, ma un prerequisito.

Richard ha enfatizzato che "una regolamentazione chiara è il fondamento dell'innovazione", menzionando specificamente i recenti sviluppi legislativi negli Stati Uniti e l'aumento di fiducia che il Genius Act ha portato all'industria delle stablecoin. Le stablecoin stanno gradualmente passando da uno strumento di liquidità interno nello spazio crypto alla finanza aziendale e ai sistemi di regolamento transfrontaliero, significando che gli asset crypto stanno anche migrando nell'infrastruttura finanziaria.

Secondo, il confine tra Web2 e Web3 sta scomparendo.

Un'altra parte degna di nota della presentazione è stata la collaborazione di Binance con Franklin Templeton su un fondo del mercato monetario tokenizzato. L'utilizzo di fondi tokenizzati come asset collaterali istituzionali significa l'integrazione degli asset finanziari tradizionali nell'ecosistema di trading crypto.

Nel frattempo, la crescita del volume di trading di derivati di metalli preziosi riflette anche la domanda istituzionale di mercati globali 24/7. Quando i fondi del mercato monetario, i derivati dell'oro e le stablecoin iniziano a formare un circuito chiuso sulla stessa piattaforma, il ruolo degli exchange non riguarda più solo l'abbinamento delle transazioni, ma è più simile a un hub finanziario globale 24/7.

Terzo, gli investitori retail stanno assumendo un approccio attendista, mentre gli investitori istituzionali stanno accumulando posizioni.

Richard ha fornito una cifra cruciale: gli investitori istituzionali hanno aggiunto circa 43.000 bitcoin a gennaio.

Il significato di questa cifra non è che i prezzi saliranno immediatamente, ma piuttosto che la struttura del mercato sta cambiando. Gli utenti retail nelle regioni Asia-Pacifico e America Latina rimangono attivi, ma l'attività di trading complessiva è effettivamente inferiore rispetto a un mercato riazista (bullish). Al contrario, i fondi istituzionali continuano a posizionarsi in intervalli a bassa volatilità. Combinato con l'annuncio di Binance del 29 gennaio 2026 di un adeguamento strategico del fondo SAFU—convertendo $1 miliardo di riserve di stablecoin in riserve di Bitcoin entro 30 giorni—questo dimostra una forte fiducia istituzionale.

In altre parole, mentre gli investitori retail stanno aspettando un chiaro segnale di fondo, le istituzioni d'investimento stanno già prendendo decisioni di allocazione, e lo smart money potrebbe non aver lasciato il mercato.

Quindi ecco la domanda: quando le istituzioni d'investimento stanno acquistando e le piattaforme stanno adeguando la loro struttura degli asset, come possono gli investitori retail acquisire una comprensione più profonda del significato dietro queste azioni?

II. Perché le istituzioni hanno già agito quando il mercato è ancora sluggish?

Riguardo all'acquisto istituzionale menzionato in precedenza, rivediamo come Bitcoin ha attirato una grande quantità di fondi istituzionali negli ultimi anni, specialmente dall'approvazione degli Indice ETF spot di Bitcoin nel 2024, quando l'acquisto istituzionale è aumentato significativamente.

1. Analisi delle tendenze di acquisto istituzionali

Attualmente, l'acquisto istituzionale entra principalmente nel mercato attraverso vari mezzi, inclusi gli Indice ETF, i fondi d'investimento, gli acquisti aziendali e gli investimenti governativi. I seguenti punti illustrano le attuali tendenze di investimento istituzionali:

• Gli Indice ETF spot stanno attirando afflussi massicci: Le istituzioni d'investimento stanno sempre più utilizzando gli Indice ETF spot per accedere al mercato Bitcoin, e i dati degli Indice ETF sono anche un modo per valutare il sentiment di mercato. Ad esempio, secondo i dati di SoSoValue, gli Indice ETF spot Bitcoin statunitensi hanno registrato il loro deficit settimanale più grande da novembre dello scorso anno (circa $1,22 miliardi) alla fine di gennaio. L'esperienza storica mostra che i riscatti su larga scala si verificano spesso vicino ai minimi di prezzo, suggerendo che Bitcoin potrebbe avvicinarsi a un minimo locale. Il grafico sottostante mostra che il costo medio di holding per gli investitori degli Indice ETF è di circa $84.099. Questa fascia di prezzo ha formato ripetutamente un livello di supporto chiave in passato. Se i modelli storici si ripetono, questo round di deficit di capitale potrebbe indicare che lo slancio al ribasso a breve termine sta per terminare, e un rimbalzo del mercato è possibile.

• Aumento delle holding di società quotate in borsa: I rapporti indicano che nel Q4 2025, le società quotate in borsa globali detenevano circa 1,1 milioni di Bitcoin (per un valore di circa $94 miliardi), con 19 nuove società quotate in borsa che hanno acquistato Bitcoin. Questo dimostra che Bitcoin viene sempre più visto come un asset strategico dalle aziende. Oltre alle note società di tesoreria strategica, diverse società appena quotate si sono unite alla frenesia di acquisto, confermando ulteriormente l'afflusso di capitale istituzionale. Il grafico sottostante mostra le prime 10 tesorerie di Bitcoin.

• Iniziative a livello nazionale: Alcuni paesi stanno anche acquistando pubblicamente Bitcoin. A novembre 2025, il governo di El Salvador ha annunciato di aver speso $100 milioni in un solo giorno per acquistare circa 1.090 BTC, portando le sue holding totali a oltre 7.000 BTC.

In sintesi, dal 2024, l'acquisto istituzionale è stato caratterizzato da un'impennata negli afflussi degli Indice ETF e dalla costruzione intensiva di posizioni da parte di società e fondi d'investimento. Come ha affermato Richard Teng, questa tendenza dovrebbe continuare nel 2026 e continuare a fornire slancio al rialzo per il mercato.

2. Quali sono alcuni acquisti pubblici rappresentativi di Bitcoin nella storia?

All'inizio del 2026, i progetti che hanno acquistato pubblicamente Bitcoin con lo scopo di "costruire un mercato, stabilizzare l'ecosistema o riservare asset" possono essere divisi in cinque categorie principali. Di seguito alcuni esempi rappresentativi:

Come mostrato nella tabella sopra, gli acquisti istituzionali di Bitcoin per la costruzione del mercato possono essere ampiamente categorizzati in tre tipi. Il primo tipo è l'allocazione di asset aziendali, come MicroStrategy, dove le aziende utilizzano BTC come riserva di valore a lungo termine basata sugli asset degli azionisti. Il secondo tipo sono gli acquisti da parte di nazioni/DAO come alternativa di riserva. Il terzo tipo sono gli acquisti da parte degli exchange, come la recente conversione SAFU di Binance. Questo approccio sposta le riserve dalle stablecoin a Bitcoin, che è più resistente all'inflazione, alla censura e all'auto-custodia, migliorando così l'indipendenza degli asset di fronte a potenziali shock sistemici geopolitici futuri.

La differenza sta qui: la maggior parte delle aziende acquista BTC per ragioni finanziarie. Binance, tuttavia, sta utilizzando il suo fondo di protezione degli utenti, indicando un acquisto mirato a ristrutturare il suo profilo di rischio.

3. Quali sono le differenze fondamentali tra i metodi di Binance e quelli di altre istituzioni?

Primo, gli attributi degli asset sono diversi.

MicroStrategy utilizza asset aziendali, mentre gli acquisti istituzionali degli Indice ETF sono allocazioni passive derivate dai fondi di sottoscrizione degli utenti, senza che l'azienda si assuma la responsabilità delle fluttuazioni dei prezzi. Gli acquisti governativi in stile El Salvador sono più un atto politico e strategico, e la loro logica decisionale è difficile da replicare. Al contrario, Binance utilizza un fondo di protezione degli utenti, convertendolo in BTC, essenzialmente vedendo Bitcoin come l'asset a lungo termine più affidabile.

Secondo, i metodi di esecuzione sono diversi.

MicroStrategy, gli Indice ETF e altre istituzioni d'investimento impiegano modelli più vicini all'accumulo di tendenza/bottom fishing. Binance, tuttavia, acquista a stadi e ha implementato un meccanismo di rebalancing. Se la capitalizzazione di mercato di SAFU scende sotto una soglia di sicurezza predeterminata, continuerà ad aggiungere alla sua posizione; questo meccanismo dinamico di media significa gestione della struttura degli asset a lungo termine.

Terzo, i loro ruoli di mercato sono diversi.

Gli acquisti aziendali di criptovalute impattano principalmente sulla struttura di investimento di un'azienda, mentre le sottoscrizioni continue degli Indice ETF indicano un aumento sostenuto dell'attività istituzionale conforme. Gli acquisti di criptovalute guidati dagli exchange influenzano la liquidità complessiva del mercato e il sentiment. Quando l'exchange più grande al mondo blocca $1 miliardo di BTC come riserve a lungo termine, rafforza le aspettative rialziste sulle piattaforme leader, creando un effetto dimostrazione.

4. Gli investitori retail devono sapere: cosa significa questo per il mercato e il prezzo di BTC?

A breve termine, l'acquisto pubblico su larga scala non ha innescato un forte aumento dei prezzi, indicando che il mercato potrebbe essere in una fase di digestione razionale. Tuttavia, da una prospettiva di analisi strutturale, crediamo che potrebbero esserci diversi impatti a medio-lungo termine.

Primo, $1 miliardo di BTC è bloccato in un fondo assicurativo per un periodo prolungato, riducendo efficacemente l'offerta circolante, anche se questo rappresenta una piccola percentuale (circa 0,1%) dell'offerta circolante totale. Secondo i dati di ricerca rilevanti, distribuire questo $1 miliardo su 30 giorni equivale a circa $33,33 milioni di acquisti giornalieri. Nel volume di trading giornaliero medio della rete Bitcoin di $30-50 miliardi, questo rappresenta solo lo 0,1%-0,2%, improbabile che abbia un impatto significativo. Utilizzando l'algoritmo TWAP, il volume di acquisto al minuto è solo di circa $23.000, appena percettibile anche nelle fluttuazioni giornaliere. Pertanto, l'aumento di prezzo stimato è entro lo 0,5%-1,5%.

In secondo luogo, come acquisto strategico da parte del più grande exchange al mondo, è visto come un'approvazione di Bitcoin da parte di un'istituzione autorevole, che potrebbe innescare un premio di fiducia aggiuntivo. Pertanto, tenendo conto dell'effetto combinato dell'acquisto diretto e del sentiment di mercato, il potenziale aumento di prezzo di Bitcoin potrebbe superare l'1%, raggiungendo il livello del 2%-5%.

Infine, il meccanismo di supporto. Poiché Binance si è impegnata ad acquistare più azioni se il prezzo scende sotto gli 800 milioni, questo meccanismo stabilisce efficacemente un forte livello di supporto. Quando il prezzo subisce un pullback di mercato significativo, il mercato anticipa l'intervento di Binance, il che aiuta a frenare il declino.

In sintesi, l'acquisto a fasi di un miliardo di dollari di Binance dovrebbe avere solo un lieve impulso su Bitcoin e non causerà un'impennata violenta a breve termine. Tuttavia, fornisce un supporto invisibile al sentiment di mercato e ai prezzi, riflettendo più una fiducia rialzista a lungo termine in Bitcoin che una speculazione a breve termine.

III. Regole di sopravvivenza per gli investitori retail in un mercato ribassista (bearish): Cercare rendimenti difensivi

Quando le istituzioni d'investimento stanno allocando asset sottostanti, come dovrebbero rispondere gli investitori retail? Poiché non possono cambiare il mercato come i grandi fondi, l'approccio migliore è non sprecare risorse.

Nel ribasso attuale, oltre a detenere passivamente criptovalute, utilizzare le attività della piattaforma per la gestione patrimoniale a basso rischio è un supplemento necessario per superare la tempesta. Guardando le recenti iniziative di gestione patrimoniale di Binance, la logica è molto chiara:

1. "Protezione flessibile" a bassa soglia: gestione patrimoniale Booster per USD1, con un rendimento annualizzato massimo di circa l'8%. Piano A per $U, che include depositi nei pool B/C, offre un rendimento annualizzato di circa il 15%.

Adatto per giocatori casual che non vogliono impegnarsi.

2. "Combinazione avanzata": per investitori esperti con $U o BNB, lo staking crypto e l'investimento (come i protocolli Venus o Lista) possono produrre rendimenti composti del 15%-20%.

In breve, la logica fondamentale non è scommettere su rendimenti illusori con leva massima elevata in questa fase, ma seguire l'esempio delle istituzioni d'investimento e aumentare la profondità delle holding attraverso metodi prudenti di gestione finanziaria per garantire di sopravvivere all'inverno.

IV. Conclusione: compagni nell'inverno freddo

Il mercato ribassista (bearish) alla fine passerà, ma solo coloro che sopravvivono saranno idonei ad accogliere la primavera.

Attualmente, questo prolungato crypto winter continua a testare la pazienza di ogni partecipante al mercato. Attraverso la Hong Kong Consensus Conference, abbiamo visto le vere scelte fatte dagli exchange leader.

Come dice il vecchio detto, "Se arriva l'inverno, può essere lontana la primavera?" Il fatto che alcuni si stiano preparando per il peggio durante un mercato ribassista (bearish) significa anche che l'alba alla fine arriverà. Fino ad allora, tutto ciò che possiamo fare è rimanere razionali e pazienti, gestire efficacemente il rischio e preservare le nostre risorse.