Glassnode: Le Perdite Realizzate di Bitcoin Hanno Raggiunto Livelli da Mercato Ribassista

I dati on-chain di Bitcoin hanno lanciato un segnale che storicamente ha preceduto condizioni di mercato ribassista prolungate, con il Rapporto Profit/Loss Realizzato che conferma un cambio di regime verso vendite dominate dalle perdite.

La mossa suggerisce che la liquidità sta evaporando dal mercato, costringendo gli investitori a realizzare perdite piuttosto che registrare profitti, una dinamica vista l'ultima volta durante i periodi più profondi del crypto winter del 2018 e 2022.

La metrica chiave scende sotto 1 segnalando rischio di capitolazione

Secondo i dati della società di analisi on-chain Glassnode, la media mobile semplice a 90 giorni del Rapporto Profit/Loss Realizzato è ufficialmente scesa sotto 1. La metrica, che confronta il valore totale di BTC venduto in profitto rispetto a quello venduto in perdita, indica che la realizzazione di perdite ora supera la realizzazione di profitti nella rete.

L'azienda ha evidenziato che storicamente, le rotture sotto questa soglia sono persistite per sei mesi o più prima di recuperare il livello 1, un recupero che tipicamente segnala un "ritorno costruttivo della liquidità al mercato".

La lettura rappresenta il culmine di un trend iniziato all'inizio di febbraio, quando il rapporto si aggirava vicino a 1,5, e alla fine di gennaio, quando si attestava intorno a 1,32.

Inoltre, l'attuale struttura on-chain mostra convergenza con i precedenti minimi del mercato ribassista. Il collaboratore di CryptoQuant _OnChain ha osservato che gli indicatori legati all'attività delle whale, in particolare gli Unspent Profitability Ratios (UPR) per varie coorti di possessori, hanno raggiunto livelli simili a maggio-giugno 2022, un periodo che ha preceduto un significativo ribasso prima che si formasse il minimo definitivo più avanti nello stesso anno.

Contesto di mercato e parallelismi storici

L'attuale pressione sul lato vendita segue un drammatico raffreddamento della realizzazione di profitti avvenuto a dicembre 2025. I dati precedenti di Glassnode hanno mostrato che i profitti realizzati medi su 7 giorni sono crollati da oltre 1 miliardo di dollari nel Q4 2025 a soli 183,8 milioni di dollari entro dicembre, il che ha temporaneamente permesso a Bitcoin di stabilizzarsi e salire sopra i 96.000$ all'inizio di gennaio.

Tuttavia, quella stabilizzazione si è rivelata di breve durata poiché i venti contrari macroeconomici si sono intensificati, con Bitcoin scambiato a circa 63.200$ al momento della scrittura, in calo del 3,6% in 24 ore e quasi del 29% nell'ultimo mese. L'asset è anche quasi il 50% al di sotto del suo massimo storico raggiunto a ottobre 2025.

Gli analisti hanno attribuito la debolezza continua a una combinazione di fattori macro piuttosto che a un crollo strutturale dei fondamentali di Bitcoin. I recenti annunci tariffari del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump, incluso un proposto aumento delle tasse sulle importazioni globali, hanno scosso gli asset rischiosi nei mercati tradizionali e crypto.

Nonostante i segnali ribassisti, alcuni analisti sostengono che il ciclo a lungo termine di Bitcoin rimanga intatto. Il CIO di Bitwise Matt Hougan ha recentemente inquadrato l'attuale volatilità come uno "stato adolescenziale" necessario dell'evoluzione monetaria, sostenendo che gli asset in maturazione devono passare attraverso gradienti speculativi prima di raggiungere la stabilità istituzionale.

Tuttavia, il chartist Ali Martinez ha avvertito che una "death cross" di tre giorni potrebbe essere confermata alla fine di febbraio, che ha prefigurato i movimenti finali al ribasso nel 2014, 2018 e 2022, portando storicamente a ulteriori cali del 30%-50%.

Il post Glassnode: le perdite realizzate di Bitcoin hanno raggiunto i livelli del mercato ribassista è apparso per primo su CryptoPotato.