ビットコイン採掘難易度、中国禁止以来最大の下落

ビットコインのマイニング難易度が、過去5年で最大の下落幅を記録した。

今回の歴史的な下落は、過酷な気象条件とネットワーク運営者への経済的圧力の深刻化という二重の危機を示す。

ビットコイン採掘収益性が急落、価格下落で

Mempool開発者のMononaut氏によると、今週のネットワーク難易度は11.16%下落し、125兆8600億となった。

特筆すべきは、この調整は2021年7月以来最大のマイニングパワーの撤退となった点である。当時は中国による国家的な暗号資産禁止令が発動し、大規模なハッシュパワーの流出が生じた。

難易度調整メカニズムは、ビットコインのブロック生成時間を10分間隔に維持するために設計されている。

マイナーがオフラインになると、ブロック生成が遅れ、プロトコルは難易度を引き下げて残存参加者のマイニングの負担を減らす。

2021年の地政学的ショックとは異なり、今回の下落は気象の不安定化と利益率低下の衝突によって生じている。

急激な縮小は、1月下旬に北米で発生した激しい冬の嵐を受け、主要なマイニングクラスターの電力網が混乱したことに起因する。

テキサス州などでは、マイナーが「デマンドレスポンス」プログラムに参加している。これらの運営者は、電力需要が最大となる時間帯に電力消費を自主的に削減し、エネルギークレジットと引き換えに電力網の安定化に協力する。

しかし、今回の11%もの下落幅は一時的な制限を超えるものであり、経済的撤退を示唆する。

厳しい気象により電力インフラが逼迫し、スポット電力価格が急騰した。

古い非効率的な機器で稼働する運営者たちは、運用コストの急上昇によって収益が赤字に転落した可能性が高い。この財務的な圧迫で、リグの恒久的または半恒久的な停止が発生した。

また、利用可能なデータによれば、大手業界プレイヤーも嵐の前から極めて薄い利益率で運営していたことが示唆されている。

アナリティクス企業CryptoQuantのキ・ヨン・ジュCEOは、ビットコインマイナーのMarathon Digitalは2025年第3四半期に1BTCをマイニングするのに約6万7704ドルを費やしたと試算した。

BTCが7万ドルを下回る水準で取引される中、複数のマイナーが他の一般的な経費を考慮する前から赤字で稼働している状況だ。