イーサリアム取引所供給が2016年レベルに低下：次に何が起こる？

ETH がウォレットに移動し、ステーキングが増加し、市場流動性が逼迫する中、イーサリアム取引所供給量が2016年の最低水準に達する。

最近のオンチェーンデータによると、イーサリアム取引所の残高は2016年半ばに最後に観測された水準まで減少しています。

この展開が市場の注目を集めているのは、その期間以降イーサリアムブロックチェーンのエコシステムが大幅に拡大した一方で、中央集権型取引所で利用可能なETHの量が減少し続けているためです。

この変化は、総供給量の減少ではなく、ETHの保管方法と使用方法の変化を反映しています。

イーサリアム取引所供給量が2016年水準に戻る

ブロックチェーンデータは、中央集権型取引所に保有されているETHがここ数か月で着実に減少していることを示しています。現在の水準は、約10年前に記録された数値と一致しています。

この減少は、同じ期間にイーサリアムブロックチェーンのネットワーク活動、ユーザー採用、アプリケーション開発が増加したにもかかわらず発生しています。

取引所からのETHの移動は、資産保管行動の変化を反映しています。多くの保有者がETHをプライベートウォレットまたはスマートコントラクトに移しています。

これらのトークンは、ステーキング、分散型金融プロトコル、長期保管によく使用されます。

その結果、これらは取引所の注文帳に置かれるのではなく、ネットワーク内でアクティブな状態を維持しています。

オンチェーンアナリストは、このデータがETHの広範な損失または放棄を示すものではないと指摘しています。

代わりに、所有権が中央集権型取引会場から移行しました。これにより、取引所で即座に売却可能なETHの量が減少し、短期的な流動性状況に影響を与える可能性があります。

ビットコインが異なるパターンを示す中、ETHの流出が続く

最近の市場セッション中、イーサリアム取引所からの流出が続いています。同時に、ビットコインは取引所への流入期間を示しています。

この対照は、2つの資産間の異なるユースケースと保有行動を反映しています。

ビットコインは、価格変動の期間中に取引所に移されることがよくあります。トレーダーは、短期売買ポジションを管理したり、市場の変化に対応したりするために、頻繁に取引所を利用します。

しかし、イーサリアム保有者は、中央集権型プラットフォームを介するのではなく、ネットワークと直接やり取りすることが増えています。

ETHは、ステーキングと分散型アプリケーションにおいて中心的な役割を果たしています。これらの活動では、ユーザーが自己保管ウォレットまたはスマートコントラクトにトークンを保持する必要があります。

この構造的な違いが、ビットコインの残高が市場状況に応じて変動する一方で、ETHの流出が持続する要因となっています。

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取引所流動性が逼迫する中、OTC取引活動が増加

同じ期間に、店頭ETH取引が緩やかに増加しています。OTC取引デスクでは、公開注文帳の外で大規模な取引を実行できます。

これにより、即座の市場影響を軽減し、代替流動性チャネルを提供できます。

増加にもかかわらず、OTC取引量はイーサリアムの総循環供給量に比べて依然として小さいままです。

ほとんどのETHは、依然として長期投資家とネットワーク参加者によって保有されています。これらの保有は、ウォレット、ステーキング契約、分散型プラットフォーム全体に分散されています。

取引所残高が低いままであるため、目に見える市場流動性は引き続き制約されています。

需要が急激に上昇した場合、即座の取引に利用できるトークンが少なくなる可能性があります。

市場参加者は、ETH供給がエコシステム全体でどのように位置づけられているかの指標として、取引所残高とOTC取引フローを監視し続けています。

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