要約 Micronは記録的な売上高238.6億ドルを報告、前年比196.3%増で、予想の189億ドルを上回った。EPSは12.20ドルで、予想の8.50ドルを上回った要約 Micronは記録的な売上高238.6億ドルを報告、前年比196.3%増で、予想の189億ドルを上回った。EPSは12.20ドルで、予想の8.50ドルを上回った

マイクロン(MU)株、好決算にもかかわらず5%下落——これは買いのチャンスか?

2026/03/23 17:50
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TLDR

  • マイクロンは238.6億ドルの過去最高収益を報告し、前年比196.3%増で、予想の189億ドルを上回った
  • EPSは12.20ドルで、予想の8.50ドルを3.70ドル上回った
  • 投資家が250億ドル以上の設備投資計画を懸念し、株価は約4.8%下落した
  • マイクロンはエヌビディアと次世代「Vera Rubin」AIプラットフォーム向けの5年間の戦略的契約を締結した
  • HBM(高帯域幅メモリ)のバックログは2026年末まで完売しており、HBM4の量産出荷が開始された

マイクロンは3月18日に過去最高の四半期決算を発表したが、その後株価は5%近く下落した。これがウォール街だ。


MU Stock Card
Micron Technology, Inc., MU

数字に異論の余地はなかった。四半期の収益は238.6億ドルに達し、前年比196.3%増で、アナリストが予想していた189億ドルを大きく上回った。EPSは12.20ドルで、コンセンサスの8.50ドルを3.70ドル上回った。自己資本利益率は41.16%、純利益率は41.49%だった。

では、なぜ株価は下落したのか?端的に言えば、設備投資だ。

経営陣は次のAIサイクルに向けた生産能力拡大のため、250億ドルを超える「大幅に高い」設備投資計画を示した。歴史的に汎用メモリの好不況サイクルに脆弱だった企業にとって、この数字は投資家を躊躇させた。

エヌビディアとの契約とHBM4の勢い

決算報告に埋もれた見出しは、設備投資の数字よりも重要かもしれない。マイクロンはエヌビディアの次世代ハードウェアである「Vera Rubin」AIプラットフォーム向けにメモリを供給する5年間の戦略的契約を確認した。これは短期的な供給契約ではない。投資家がマイクロンの収益の可視性について考える方法を変える複数年にわたるコミットメントだ。

さらに、マイクロンはRubinプラットフォームの中核となる特殊な高帯域幅メモリチップであるHBM4の量産出荷を開始したと発表した。経営陣はHBMのバックログが2026年末まで事実上完売していることを確認した。

供給制約が重要だ。HBM4は製造が技術的に複雑であり、大規模な設備投資プログラムでも市場にすぐには溢れないことを意味する。みずほ証券のアナリストは決算後に目標株価を480ドルから530ドルに引き上げ、持続的なHBM不足が価格とマージンを支えると指摘した。

バリュエーションとウォール街の反応

アナリストは2026会計年度のEPSを約58ドルと予想しており、予想株価収益率は約7.7倍となる。2027会計年度については、HBMのバックログがほぼ確定していることから、コンセンサスEPS予想は95.50ドル近くとなっており、予想株価収益率は約4.7倍となる。

ウォール街のコンセンサスは依然として強気だ。MarketBeatのデータによると、MUは29人のアナリストから「買い」、5人から「強い買い」、4人から「ホールド」の評価を受けている。コンセンサス目標株価は453.55ドルだが、個別の目標は大きく異なり、ローゼンブラットは500ドル、みずほは530ドル、ゴールドマン・サックスは400ドルで「中立」としている。

インサイダー側では、EVPのSumit Sadanaが2月2日に平均429.89ドルで25,000株を売却し、総額1,075万ドルとなった。CAOのScott R. Allenは1月に337.50ドルで2,000株を売却した。過去90日間で、インサイダーは2,180万ドル相当の53,623株を売却し、780万ドル相当の23,200株を購入した。

機関投資家の保有比率は80.84%だ。Procyon Advisorsは第4四半期に保有株式を392.7%増やし、5,101株を追加して合計6,400株、約183万ドル相当とした。

MU株は月曜日に422.81ドルで寄り付いた。52週間のレンジは61.54ドルから最高471.34ドルまでとなっている。同社はまた、四半期配当を0.12ドルから0.15ドルに引き上げ、3月30日時点の株主に4月15日に支払われる。

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先週、私はプラハでのTrezor Safe 7発表イベントに参加しました。最も印象的だったのは製品発表だけでなく、都市そのものでした。10月21日、取引所、ウォレットプロバイダー、インフルエンサー、Web3スタートアップから約300人のゲストが会場に集まりました。私たちはロボットによるレーザーショーで迎えられ、その後CEOのMatěj Žákが登壇しました。彼は同社が10年以上で最も重要なハードウェアウォレットと呼ぶものを発表しました。Safe 7は2.5インチのカラータッチスクリーン(前モデルより62%大きい)、陽極酸化アルミニウムボディ、Bluetooth 5.1やQi2マグネット充電を含む完全なワイヤレス機能を備えています。249ドルという価格で、Ledgerの製品などの競合他社よりもかなり高価なプレミアムデバイスとして位置づけられています。 業界全体にとって画期的な瞬間! Trezor Safe 7はあなたのために作られました—前例のないセキュリティー、透明性、そして利便性を備えて。すべてのコンポーネント、すべてのコード行、すべての決定があなたの自由を念頭に置いて作られています。 自由を選びましょう。 透明性を選びましょう。 セキュリティーを選びましょう。 pic.twitter.com/3vr9RBApoc — Trezor (@Trezor) 2025年10月23日 製品自体についてはこちらでさらに詳しく読むことができます。以下では、この旧大陸の中心部でのイベント参加から学んだ5つのことに焦点を当てたいと思います。
  1. プラハは本当にヨーロッパの暗号資産ハブ 到着前、私はプラハに暗号資産シーンがあることを知っていました。そこで時間を過ごした後、なぜ人々がヨーロッパの暗号資産の首都と呼ぶのかを理解しました。数字が物語の一部を語っています:チェコ共和国全体で95以上のビットコインATMがあり、その大部分がプラハに集中しています。しかし、ショッピングセンターで暗号資産ATMを見つけたり、ビットコイン決済ステッカーのあるレストランを見たりすると、現実は違った印象を与えます。BTCMap.orgによると、現在チェコ共和国には1,000以上のそのような場所があり、そのうち700がプラハだけに位置しています。
BTC Prague 2025は今年初めに10,000人以上の参加者を集め、Michael SaylorやAdam Backなどの名前を招きました。この都市の歴史的な路面電車はGoCryptoやConfirmoなどのプラットフォームを通じて暗号資産決済を受け入れています。 チェコ共和国は仮想通貨を法定通貨ではなく商品として扱い、ほとんどのヨーロッパ市場がまだ欠いている明確さを生み出しています。
  1. チェコ人は70年前の大金銭強奪をまだ覚えている Trezorがチェコ人によって作られ、この比較的小さな国でこれほど多くの暗号資産ビジネスが運営されているという事実は、偶然ではありません。それは歴史的記憶についてです。1948年からチェコスロバキアを支配した共産主義政権は、1953年に通貨改革を実施し、本質的に市民の貯蓄を一夜にして没収しました。銀行にお金を預けていた人や自宅に現金を保管していた人は、政府の命令によって富が一掃されるのを目の当たりにしました。
世代を超えて受け継がれたその経験は、中央集権的な金融機関に対する深い不信感を生み出しました。ビットコインと暗号資産が登場し、政府が管理するお金の代替手段を提供したとき、それはチェコ共和国では西ヨーロッパとは異なる共感を呼びました。チェコ中央銀行総裁による国家準備金をビットコインに投資するという最近の提案は、ほとんどの西側諸国では不条理に思えたでしょうが、プラハでは真剣な議論を巻き起こしました。
  1. Trezorは実際にあなたのコインを保存しない 多くの方にとってはニュースではないかもしれませんが、私は自分をテクノロジーに詳しい人間だと考え、約10年間暗号資産に投資してきましたが、ハードウェアウォレットについてほとんど何も知らなかったことが判明しました。
Trezorはコインをまったく保存しません。コインはブロックチェーン上に存在します。このデバイスが保存するのはあなたの秘密鍵です。 プレゼンテーション中、TrezorはTROPIC01チップについて説明するのにかなりの時間を費やしました。最初、これはユーザーよりも開発者にとって重要な典型的な技術仕様だと思いました。TROPIC01は世界初の監査可能なセキュアエレメントチップであり、その設計は誰でも検査できるようになっています。従来のハードウェアウォレットは、選択肢がないため製造元を信頼するしかないクローズドソースチップを使用しています。 𝗡𝗼𝘁 𝗝𝘂𝘀𝘁 𝗮 𝗣𝗿𝗼𝗱𝘂𝗰𝘁 𝗟𝗮𝘂𝗻𝗰𝗵: 𝗔 𝗣𝗮𝗿𝗮𝗱𝗶𝗴𝗺 𝗦𝗵𝗶𝗳𝘁 🚀 @Trezor Safe 7が登場しました。その中核にはTROPIC01があります。これは大量市場の消費者デバイスに統合された初の透明で監査可能なセキュアチップです。 これはマーケティングの誇張ではありません。これは...の検証です pic.twitter.com/Ip3LPbb1ZT — Tropic Square 🌴🔲 (@tropicsquare) 2025年10月21日 このチップはウォレット作成、PIN認証、デバイス認証チェックを処理しますが、競合他社とは異なり、公開されたドキュメントやGitHub上のオープンソースコードを通じて、誰でもその仕組みを調べることができます。Žákは簡単に言いました:透明性は独自の秘密よりも重要だと。何年も暗号資産セキュリティーを取材してきた人にとって、これは実際の問題に対処しています。会社外の誰も欠陥を見つけられなかったため、「安全な」システムが失敗するのを見てきました。Trezorはその言い訳を排除しましたが、実際にどれだけのセキュリティー研究者が設計を監査するかはまだ分かりません。
  1. セルフカストディはついにメインストリームになりつつある ハードウェアウォレット市場のデータには驚かされました。2025年に3億4840万ドルと評価され、予測では2032年までに15億3000万ドルに成長し、年間複合成長率は23.5%です。さらに注目すべきは:暗号資産ユーザーの59%が現在、カストディアルウォレットよりも非カストディアルウォレットを好んでいることです。これは便利さよりもセルフカストディを選ぶ多数派です。
会議の後、私は自分の暗号資産をすべて中央集権型取引所に保管することは最良のアイデアではないと気づきました。 非カストディアルウォレットを使用した分散型金融活動は2024年に50%以上成長し、ピアツーピア取引は前年比30%増加し、これらのウォレットでの長期保有は25%上昇しました。ハードウェアウォレットはまだすべての非カストディアルウォレットのごく一部を占めるに過ぎませんが、これは変わり始めています。
  1. ワイヤレスはセキュリティーを損なわずに機能する Trezorの初のワイヤレスハードウェアウォレットは、私を含め多くの人の眉をひそめさせました。ワイヤレスは通常、セキュリティーのトレードオフを意味します。しかし、仕様を調べ、技術チームと話した後、その実装は理にかなっていることがわかりました。暗号化されたBluetooth 5.1接続はTrezor Host Protocolを使用しており、これは暗号化された認証された接続を確保するオープンソースレイヤーです。2.5インチのタッチスクリーンはトランザクション検証を容易にし、Qi2マグネットワイヤレス充電は以前のモデルを悩ませていたバッテリー切れの問題を解決します。
このデバイスはTrezor Suiteを通じて何千ものコインをサポートし、発売時にはRabby、Jupiter、Cake、Nightlyからの統合があり、さらに年末までにメタマスク、1inch、Exodusが加わる予定です。陽極酸化アルミニウムボディはIP54の防水・防塵性能を備え、LiFePO₄バッテリーは標準的なリチウム電池の4倍の充電サイクルを提供します。ユーザーがハードウェアウォレットでワイヤレス接続を受け入れるかどうかはまだ分かりませんが、Trezorはプロトコル設計の透明性が従来の懐疑論を克服すると賭けています。 そして、プラハは本当に美しい都市です。 この記事はDamian Chmiel氏によってwww.financemagnates.comで書かれました。
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Financemagnates2025/10/28 16:16