65% van de bedrijfs-Bitcoin-schatkisten staan onder water: rapport

Bitcoin Magazine

65% van de zakelijke Bitcoin-reserves staat onder water: Rapport

Zakelijke Bitcoin-reserves werden in november geconfronteerd met mark-to-market verliezen, volgens een exclusief Corporate Adoption Report van Bitcoin Treasuries. 

Het rapport, dat meer dan 100 bedrijven omvat, biedt een systematische kijk op hoe de prijsdaling van vorige maand de holdings van beursgenoteerde bedrijven heeft beïnvloed.

Bitcoin zakte eind november kortstondig onder de $90.000. De daling duwde veel kopers uit 2025 in de rode cijfers. Van de 100 bedrijven waarvan de kostenbasis meetbaar is, zit ongeveer twee derde nu met ongerealiseerde verliezen tegen de huidige prijzen, volgens het rapport.

Ondanks de volatiliteit bleven grote balansen domineren bij de netto Bitcoin-aankopen. Strategy, Strive en een kleine groep kopers met sterke overtuiging waren verantwoordelijk voor de meeste netto toevoegingen. 

Strategy alleen vertegenwoordigde ongeveer 75% van de netto nieuwe aankopen na verkopen.

Beursgenoteerde Bitcoin-treasury aandelen blijven zwak presteren ten opzichte van BTC en brede indices. Toch leverde een minderheid van bedrijven minstens 10% winst op in de afgelopen 6-12 maanden. 

Vroege tekenen van zakelijke Bitcoin-verkoop kwamen ook naar voren. Minstens vijf bedrijven verminderden hun BTC-blootstelling in november. Sequans leidde de groep en verkocht ongeveer een derde van zijn holdings. Hoewel in totaal klein, suggereren deze bewegingen dat sommige managementteams bereid zijn om verliezen te realiseren of risico's te verminderen wanneer de volatiliteit piekt.

De kwartaalaccumulatie van Bitcoin vertraagt, maar stort niet in. Q4 2025 ligt op koers voor ongeveer 40.000 BTC in netto toevoegingen aan balansen van beursgenoteerde bedrijven. Dit is lager dan de laatste vier kwartalen maar grotendeels in lijn met Q3 2024, aangezien bedrijven normaliseren naar een langzamer, selectiever accumulatietempo.

In november kochten, voegden toe of onthulden publieke en private schatkisten meer dan 12.644 BTC in november en het totale BTC dat door alle gevolgde entiteiten wordt aangehouden, overschreed 4 miljoen aan het einde van de maand. 

Bitcoin-aankopen

Grote schatkisten bekend om hun bitcoin-aankopen blijven de aankopen domineren. Strategy voegde in november 9.062 BTC toe via drie transacties, volgens het rapport.

De grootste aankoop, 8.178 BTC, vond plaats op 17 nov. Strategy eindigde de maand met 649.870 BTC, ter waarde van ongeveer $59 miljard. Momenteel heeft het bedrijf 660.624 na enkele aankopen in december. 

Strive voegde 1.567 BTC toe tegen een gemiddelde prijs van $103.315 per BTC in november. De aankoop bracht zijn holdings aan het einde van de maand op 7.525 BTC, of $684 miljoen. Het bedrijf financiert zijn Bitcoin-strategie voornamelijk via eeuwigdurend preferent aandelenkapitaal.

Miningbedrijven blijven belangrijke spelers. Cango en Riot voegden respectievelijk 508 BTC en 37 BTC toe uit miningoperaties. American Bitcoin voegde 139 BTC toe via gecombineerde aankoop- en miningstrategieën. 

Volgens het rapport vertegenwoordigen miningbedrijven nu 12% van de BTC-holdings van beursgenoteerde bedrijven.

Bitcoin-verkoop en herbalancering

Verkopen waren beperkt maar opmerkelijk. Zoals eerder vermeld, verkocht Sequans bijna een derde van zijn holdings om converteerbare schulden te verminderen. Hut 8 verminderde holdings met 389 BTC. KindlyMD en Genius Group verminderden ook hun blootstelling.

Sommige bedrijven voegden kleine hoeveelheden toe, zelfs tijdens de neergang. DDC Enterprise Limited kocht 100 BTC tijdens de terugval. 

Metaplanet bleef "aanvullende aankoop"-aangiften indienen op de beurs van Tokio. ETF-stromen keerden terug naar netto-instroom na een maand van aflossingen.

De gegevens suggereren een halterpatroon: kleine noodlijdende verkopers versus programmatische kopers en gedisciplineerde schatkisten. Investeerders zien BTC steeds meer gebruikt als onderpand of voor cashflow, in plaats van alleen als speculatief activum.

Wereldwijde trends en toekomstperspectief

Zakelijke Bitcoin-holdings worden steeds globaler. Amerikaanse bedrijven domineren de top 20, maar Japan, China, Europa en andere regio's groeien. 

De holdings van niet-Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven stegen met 3.180 BTC ten opzichte van twee maanden eerder, en vertegenwoordigen nu ongeveer 9% van alle BTC van beursgenoteerde bedrijven. Analisten zeggen dat deze geografische diversificatie het regelgevingsrisico vermindert.

Ondanks de volatiliteit van november gaat de zakelijke adoptie van Bitcoin door. Grote schatkisten kopen nog steeds agressief. Het kwartaaltempo van accumulatie is langzamer dan eerder in 2025, merkte het rapport op, maar gestage groei houdt aan. 

Geïnteresseerden kunnen het volledige rapport hieronder lezen:

Dit bericht 65% van de zakelijke Bitcoin-reserves staat onder water: Rapport verscheen voor het eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Micah Zimmerman.