Peter Thiel-Gesteunde ETHZilla Dumpt $74,5M aan ETH, Verlaat Treasury-Strategie – Wat Ging Er Mis?

Het door Peter Thiel gesteunde ETHZilla is begonnen met het afbouwen van een strategie die het ooit tot een van de meest agressieve zakelijke houders van Ethereum (ETH) maakte, door ETH ter waarde van $74,5 miljoen te verkopen en daarmee een duidelijke verschuiving weg van een puur crypto-treasurymodel aan te geven.

In een regelgevende aanvraag laat vrijdagavond meldde het aan Nasdaq genoteerde bedrijf dat het 24.291 ETH heeft verkocht tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $3.068, waarmee ruwweg $74,5 miljoen werd opgehaald.

De opbrengsten worden gebruikt om uitstaande senior secured converteerbare obligaties af te lossen, met vervroegde aflossingen gepland voor 24 december en 30 december.

Na de verkoop daalden de bezittingen van ETHZilla tot ongeveer 69.800 ETH, gewaardeerd op iets meer dan $200 miljoen tegen huidige prijzen.

Het bedrijf zei dat contant geld dat al op de balans staat ook zal worden gebruikt om de aflossingen te voltooien.

ETHZilla Stopt Zijn mNAV Tracker, Herricht Zich op Operaties Te Midden van Aandelencrash

Naast de verkoop kondigde ETHZilla aan dat het zijn gewijzigde netto-activawaarde, of mNAV, dashboard zou stopzetten, dat was gebruikt om de relatie tussen de marktkapitalisatie en de waarde van zijn ETH-bezittingen te volgen.

Het management zei dat toekomstige openbaarmakingen zich zouden richten op balansupdate, omzetgroei en cashflow uit zijn real-world asset tokenisatiebedrijf, wat een verschuiving in berichtgeving en prioriteiten markeert.

De stap komt terwijl het aandeel van ETHZilla blijft dalen. Aandelen daalden maandag met ongeveer 4% en zijn ongeveer 96% gedaald ten opzichte van hun hoogtepunten in augustus, waardoor het bedrijf ruim onder de waarde van zijn resterende crypto-activa handelt.

Het bedrijf begon eind juli met accumuleren, maar eerder in het vierde kwartaal verkocht ETHZilla nog eens $40 miljoen aan ETH om aandelenterugkopen te financieren.

Het aandeel is echter blijven verzwakken en handelt nu onder de $7 vergeleken met ongeveer $20 toen de terugkoop werd aangekondigd.

ETHZilla Gevangen aan de Verkeerde Kant van Ethereum's Cyclus

De terugtrekking van ETHZilla weerspiegelt bredere druk in de digitale asset treasury sector. Veel beursgenoteerde bedrijven die zich tijdens de zomerrally haastten om crypto aan hun balansen toe te voegen, handelen nu met forse kortingen ten opzichte van de netto-activawaarde van hun bezittingen.

Deze kloof heeft hun vermogen om nieuw kapitaal aan te trekken beperkt en heeft hen in sommige gevallen gedwongen crypto te verkopen om schuld en liquiditeit te beheren in plaats van meer te accumuleren.

Voor ETHZilla ging het probleem minder om Ethereum zelf dan om timing en concentratie. Het bedrijf bouwde het grootste deel van zijn ETH-positie op nabij marktcycluspieken.

Zijn grootste aankoop vond plaats op 12 augustus, toen het meer dan 82.000 ETH verwierf tegen een gemiddelde prijs van $3.807, waarbij het meer dan $300 miljoen investeerde.

Aanvullende aankopen later in augustus werden gedaan tegen nog hogere prijzen, waardoor de gemengde kostenbasis ver boven langetermijnondersteuningsniveaus werd geduwd. Kleinere aankopen in september deden weinig om die blootstelling te compenseren.

Toen Ethereum omkeerde en in de afgelopen drie maanden meer dan 28% daalde tot ongeveer $2.980, kwam de strategie snel onder water te staan.

Tegen de tijd dat ETHZilla eind oktober begon zijn bezittingen te verkleinen, waren de verliezen al ingebakken. Het bedrijf wordt nu geconfronteerd met niet-gerealiseerde verliezen die verband houden met zijn eerdere accumulatie.

Zakelijke ETH-Bezittingen Staan Onder Druk Nu Verliezen Groeien – Wie Zal Overleven?

ETHZilla staat er niet alleen voor, aangezien andere grote Ethereum treasury-bedrijven ook onder druk staan.

BitMine Immersion Technologies, de grootste zakelijke houder van ETH, zou naar schatting miljarden dollars aan niet-gerealiseerde verliezen hebben, maar is doorgegaan met accumuleren en het opbouwen van een op staking gericht bedrijf.

SharpLink Gaming, gesteund door Ethereum medeoprichter Joseph Lubin, blijft toegewijd aan zijn ETH-strategie ondanks marktdruk, terwijl bedrijven zoals Fundamental Global, The Ether Machine en Quantum Solutions ook ETH aanhouden onder hun gemiddelde aankoopprijzen.

Tegelijkertijd is de vraag van zakelijke treasuries scherp gedaald. Gegevens van Bitwise tonen aan dat bedrijven in november slechts 370.000 ETH kochten, meer dan 80% minder dan de piek in augustus.

DefiLlama-gegevens wijzen ook op november als de zwakste maand van 2025 voor instroom van digitale activa in treasuries, waarbij Ether netto-uitstroom zag, terwijl Bitcoin-treasuries kapitaal bleven aantrekken.