Rynek Meme Coinów Zmaga się z Nierównowagą – Podaż Rośnie, Popyt Spada

• Nowe uruchomienia tokenów zbliżają się do rekordowych poziomów, podczas gdy aktywność traderów gwałtownie spada.
• Uczestnictwo w DEX spadło z ponad 30 mln portfeli w szczytowym momencie do kilku milionów.
• Cykl meme coinów zakończył się z powodu braku kupujących, a nie braku podaży.

Dane on-chain pokazują rosnącą nierównowagę na rynku meme coinów, gdzie podaż tokenów rośnie do rekordowych poziomów, mimo że aktywność traderów gwałtownie spada. Rezultatem jest zbyt wiele monet i zbyt mało kupujących. 

Podaż tokenów osiąga szczyt, podczas gdy uczestnictwo spada

Dane z Dune Analytics pokazują, że nowe uruchomienia tokenów wzrosły do prawie rekordowych poziomów przekraczających 400 000 na początku 2026 roku. Jednak ten wzrost liczby uruchomień tokenów nie został zrównoważony przez trwały udział traderów.

Aktywność traderów osiągnęła szczyt pod koniec 2024 roku, a następnie gwałtownie spadła. Aktywne portfele w różnych sieciach osiągnęły szczyt około września 2024 roku, przy czym całkowite uczestnictwo przekroczyło 30 milionów. Szczyt pochodził głównie z Solana, która sama przekroczyła 30 milionów aktywnych portfeli w szczycie cyklu.

Po tym uczestnictwo stale spadało przez 2025 rok i na początku 2026 roku, jak zauważył badacz kryptowalut Stacy Muur. Zanim uruchomienia tokenów osiągnęły najwyższe poziomy, liczba traderów już znacznie spadła.

Stworzyło to niedopasowanie, ponieważ podaż rozszerzyła się na kurczącą się bazę popytu.

Fragmentacja płynności zabija dynamikę

Wpływ pojawił się natychmiast w warunkach handlowych, ponieważ kapitał rozprzestrzenił się na setki nowych tokenów zamiast koncentrować się na kilku silnych trendach.

Niższe uczestnictwo oznaczało mniej świeżych pieniędzy wpływających na rynek. Wolumen spadł, a transakcje stały się bardziej konkurencyjne, z mniejszymi zwrotami i szybszymi rotacjami.

Wykresy pokazują, że po szczycie w 2024 roku całkowita aktywność traderów DEX spadła z ponad 30 milionów portfeli do kilku milionów na początku 2026 roku. W tym samym okresie tworzenie tokenów pozostało na wysokim poziomie, rzadko spadając poniżej 200 000 tygodniowo.

Ta nierównowaga zakłóciła zwykły cykl meme coinów. Wcześniejsze wzrosty zależały od tego, że nowi użytkownicy wchodzili szybciej niż powstawały nowe tokeny, co już nie ma miejsca. Krótki czas koncentracji uwagi pogorszył sytuację. Narracje szybko umierały, ponieważ płynność nie mogła utrzymać wielu tematów jednocześnie.

Przy mniejszej liczbie uczestników handel akcją cenową stał się trudniejszy, a nowe uruchomienia miały trudności z utrzymaniem wartości po początkowych wzrostach. Pule płynności pozostały płytkie, zwiększając zmienność, ale zmniejszając spójność.

Środowisko zmieniło się z ekspansji na czystą konkurencję, ponieważ więcej tokenów goniło mniej kapitału. Wiele meme coinów nie było w stanie utrzymać wzrostów po uruchomieniu, nawet w okresach wysokiej aktywności.

Wcześniej w cyklu współzałożyciel Binance Changpeng Zhao ostrzegał traderów przed ślepym kupowaniem tokenów memowych związanych z hype'em w mediach społecznościowych. Jego obawy koncentrowały się na odruchowych uruchomieniach wywołanych postami.

Powiązane: Zespół Trump Memecoin planuje drugą galę, gdy token TRUMP osiąga niskie poziomy