Pokryte opcje sprzedaży wielorybów Bitcoina mogą osłabić rajd cenowy pomimo popytu na ETF

• Pokryte opcje call wielorybów tworzą czystą presję spadkową na ceny Bitcoina, dodając negatywną deltę do rynku bez nowej płynności.

• Animatorzy rynku kupujący te opcje call muszą zabezpieczać ekspozycję, co prowadzi do sprzedaży spot BTC, która tłumi wzrosty.

• 24,4% traderów przewiduje obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w styczniu 2025 roku, co potencjalnie wzmocni BTC wraz ze wzrostem płynności, według narzędzia FedWatch grupy CME.

Odkryj, jak wieloryby Bitcoina sprzedające pokryte opcje call tłumią ceny pomimo napływów do ETF. Poznaj wpływy i prognozy na rok 2025 w tej analizie—bądź na bieżąco z dynamiką rynku BTC już dziś.

Czym są pokryte opcje call i jak wpływają na ceny Bitcoina?

Pokryte opcje call polegają na sprzedaży opcji call na posiadane już zasoby Bitcoina, co pozwala sprzedającemu zbierać premie, jednocześnie potencjalnie zobowiązując go do sprzedaży aktywa po ustalonej cenie, jeśli opcja zostanie wykonana. Na rynku Bitcoina, długoterminowe wieloryby stosujące tę strategię wywierają presję spadkową na ceny spot, nawet gdy popyt ze strony spotowych funduszy ETF Bitcoina (ETF) pozostaje silny. Ta dynamika podkreśla wpływ handlu instrumentami pochodnymi na ceny aktywów bazowych, gdzie aktywność opcji może przeważyć nad bezpośrednim zainteresowaniem kupnem.

Długoterminowi posiadacze Bitcoina, często nazywani wielorybami lub oryginalnymi gangsterami (OG), aktywnie sprzedają te pokryte opcje call, aby generować dochód ze swoich uśpionych zasobów. Według analityka rynku Jeffa Parka, to podejście wprowadza nieproporcjonalną presję sprzedażową, ponieważ animatorzy rynku, którzy kupują te opcje call, zabezpieczają swoje pozycje, sprzedając spot Bitcoina. W rezultacie, pomimo że inwestorzy w tradycyjne ETF płacą premie, aby zgromadzić ekspozycję na BTC, ogólna cena nie rośnie znacząco.

Bitcoin używany w tych strategiach pokrytych opcji call zazwyczaj składa się z zasobów zgromadzonych przez wiele lat, nie reprezentując świeżego popytu ani napływu płynności. Park wyjaśnia, że sprzedaż opcji call przeciwko takim długo utrzymywanym zapasom dodaje tylko negatywną deltę do rynku, skutecznie pozycjonując wieloryby jako sprzedawców netto. Ten mechanizm zapewnia, że krótkoterminowe wydobywanie zysków z premii opcyjnych przyczynia się do tłumienia cen, a nie do ich wzrostu.

Jak strategie zabezpieczające animatorów rynku wpływają na cenę spot Bitcoina?

Animatorzy rynku odgrywają kluczową rolę w płynności opcji, kupując pokryte opcje call od wielorybów, ale muszą zarządzać swoim ryzykiem poprzez zabezpieczanie. Obejmuje to sprzedaż spot Bitcoina, aby zrównoważyć potencjalne zobowiązania, jeśli opcje zostaną wykonane, bezpośrednio wpływając na dynamikę podaży na rynku spot. Dane wspierające z platform handlu opcjami pokazują, że takie działania zabezpieczające doprowadziły do konsekwentnej presji sprzedażowej, utrzymując cenę Bitcoina w wąskim zakresie wokół poziomu 90 000 USD pod koniec 2025 roku.

Jeff Park zauważa, że brak nowej płynności z tych transakcji oznacza, że strategia działa jako czysta siła spadkowa. Na przykład, skośność zmienności w ETF IBIT BlackRock w porównaniu z natywnymi opcjami Bitcoina ujawnia rozbieżności w oczekiwaniach rynkowych, gdzie inwestorzy ETF szukają długiej ekspozycji, podczas gdy instrumenty pochodne wprowadzają równoważące sprzedaże. Statystyki z giełd instrumentów pochodnych wskazują, że wolumeny pokrytych opcji call od długoterminowych posiadaczy znacznie wzrosły w 2025 roku, korelując z przytłumionymi ruchami cenowymi pomimo napływów do ETF przekraczających miliardy w zarządzanych aktywach.

Analiza ekspercka podkreśla, że ta interakcja między rynkami spot i opcji tworzy niestabilne ruchy cenowe. Gdy wieloryby nadal priorytetowo traktują zbieranie premii nad bezpośrednią sprzedażą, rynek opcji skutecznie kieruje trajektorią Bitcoina. Park podkreśla: "Kiedy już masz zapasy Bitcoina, które posiadasz od ponad 10 lat, na które sprzedajesz opcje call, tylko sprzedaż opcji call dodaje świeżą deltę do rynku — a ten kierunek jest negatywny — jesteś sprzedawcą netto delty, gdy sprzedajesz opcje call." Ten wgląd demonstruje wyrafinowane sposoby, w jakie zachowania instytucji i wielorybów wpływają na wycenę kryptowalut.

Szerszy kontekst rynkowy ujawnia, że tłumienie ceny Bitcoina utrzymuje się pomimo silnych fundamentów. Zatwierdzenia spotowych ETF przyciągnęły tradycyjnych inwestorów, jednak warstwa instrumentów pochodnych komplikuje narrację. Dane z firm analitycznych on-chain pokazują, że poziomy uśpionych zasobów wielorybów pozostają wysokie, przy czym wiele z nich wybiera strategie generujące zysk, takie jak pokryte opcje call, zamiast likwidacji.

Często zadawane pytania

Dlaczego długoterminowe wieloryby Bitcoina sprzedają pokryte opcje call w 2025 roku?

Długoterminowe wieloryby Bitcoina sprzedają pokryte opcje call, aby zarabiać premie na swoich zasobach bez całkowitego rozstawania się z aktywem, zapewniając dochód na zmiennym rynku. Ta strategia odpowiada posiadaczom z ponad 10-letnim okresem akumulacji, ponieważ pozwala na wydobywanie zysków przy jednoczesnym zachowaniu potencjału wzrostu, jeśli ceny pozostaną poniżej poziomów wykonania, na podstawie obserwacji analityków rynkowych, takich jak Jeff Park.

Co stanie się z cenami Bitcoina, jeśli Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w styczniu 2025 roku?

Jeśli Rezerwa Federalna wdroży kolejną obniżkę stóp procentowych w styczniu 2025 roku, ceny Bitcoina mogą zobaczyć odnowioną dynamikę wzrostową, ponieważ zwiększona płynność wspiera aktywa ryzykowne. Według narzędzia FedWatch grupy CME, 24,4% traderów oczekuje tego ruchu, który historycznie koreluje z rajdami BTC, zachęcając do inwestycji w możliwości wysokiego wzrostu, takie jak kryptowaluty.

Kluczowe wnioski

• Pokryte opcje call wielorybów tłumią ceny: Długo utrzymywany BTC używany w tych strategiach dodaje presję sprzedażową bez nowych zakupów, przeciwdziałając popytowi na ETF.
• Zabezpieczanie animatorów rynku wzmacnia efekt: Sprzedając spot BTC, aby zrównoważyć ekspozycję na opcje, przyczyniają się do niestabilnego, ograniczonego handlu w 2025 roku.
• Obniżki stóp mogą wywołać ożywienie: Przewidywane działania Fed mogą wprowadzić płynność, potencjalnie oddzielając BTC od obecnego tłumienia i kierując go w stronę nowych szczytów.

Podsumowanie

Podsumowując, pokryte opcje call Bitcoina sprzedawane przez długoterminowe wieloryby są kluczem do zrozumienia obecnego tłumienia cen pomimo solidnych napływów do ETF, ponieważ zabezpieczanie przez animatorów rynku wprowadza konsekwentną presję spadkową. Ta dynamika napędzana opcjami utrzymuje Bitcoina w pobliżu 90 000 USD pod koniec 2025 roku, nawet gdy oddziela się od rosnących rynków akcji. Patrząc w przyszłość, potencjalne obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną mogłyby zmienić tę równowagę, zwiększając płynność dla aktywów ryzykownych, oferując ścieżkę dla BTC do wznowienia rajdu i nagradzając cierpliwych inwestorów w ewoluującym krajobrazie kryptowalut.

Bitcoin oddziela się od akcji, gdy analitycy oceniają przyszłe kierunki cen

Korelacja Bitcoina z akcjami technologicznymi, często cytowana przez analityków, osłabła w drugiej połowie 2025 roku, gdy akcje osiągnęły nowe szczyty, podczas gdy BTC wycofał się do około 90 000 USD. Ta rozbieżność podkreśla zmieniające się nastroje inwestorów, gdzie czynniki makroekonomiczne, takie jak stopy procentowe, odgrywają teraz bardziej znaczącą rolę w wycenie kryptowalut.

Kilku ekspertów rynkowych przewiduje, że Bitcoin odzyska dynamikę wzrostową, gdy Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych przyspieszy cykl obniżek stóp procentowych, zalewając system płynnością—sprawdzonym katalizatorem dla inwestycji obarczonych ryzykiem. Narzędzie FedWatch grupy CME wskazuje, że 24,4% traderów przewiduje dodatkową obniżkę na styczniowym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, co mogłoby zwiększyć atrakcyjność BTC w obliczu szerszego łagodzenia gospodarczego.

Jednak kontrastujące poglądy innych analityków sugerują ostrożność, z prognozami możliwego spadku do 76 000 USD i twierdzeniami, że hossa Bitcoina mogła się zakończyć. Te perspektywy wynikają z wskaźników technicznych pokazujących wykupione warunki i utrzymującą się presję związaną z opcjami. Dane on-chain wspierają narrację o oddzieleniu, ujawniając zmniejszone napływy na giełdy i zwiększoną aktywność wielorybów w strategiach generujących zysk, a nie w akumulacji spot.

Interakcja tych czynników podkreśla dojrzewanie Bitcoina jako klasy aktywów, na którą wpływa nie tylko hype detaliczny, ale także instytucjonalne instrumenty pochodne i globalna polityka. W miarę postępu 2025 roku, monitorowanie decyzji Rezerwy Federalnej i zachowań wielorybów będzie niezbędne do prognozowania trajektorii cen. To środowisko nagradza poinformowanych uczestników, którzy poruszają się po niuansach popytu spot w porównaniu z tłumieniem wywołanym przez opcje.

Historyczne wzorce z poprzednich cykli obniżek stóp, takich jak te z 2020 roku, pokazują, jak zastrzyki płynności napędzały Bitcoina do znaczących zysków, często oddzielając go dalej od tradycyjnych rynków podczas faz ożywienia. Obecne metryki z platform analitycznych, takich jak Glassnode, wskazują, że podczas gdy krótkoterminowi traderzy osiągnęli rentowność w 66% 2025 roku, długoterminowi posiadacze utrzymują przekonanie poprzez taktyki generujące dochód. Ta odporność w obliczu zmienności pozycjonuje Bitcoina do potencjalnego przewyższenia wyników, jeśli makroekonomiczne wiatry sprzyjające się wyrównają.

Ogólnie rzecz biorąc, tłumienie poprzez pokryte opcje call służy jako tymczasowy przeciwny wiatr, ale podstawowe trendy adopcji—od wzrostu ETF do zabezpieczania instytucjonalnego—sygnalizują strukturalnie pozytywne perspektywy. Inwestorzy powinni skupić się na tych fundamentach, aby kontekstualizować krótkoterminową niestabilność w porównaniu z długoterminowym potencjałem.