Wygaśnięcie opcji BTC i ETH o wartości 2,2 miliarda dolarów rozpoczyna test zmienności 2026

Ponad 2,2 miliarda dolarów w opcjach Bitcoin i Ethereum ma wygasnąć dzisiaj, co stanowi pierwsze szerokie rozliczenie instrumentów pochodnych w 2026 roku.

Ponieważ oba aktywa są notowane blisko kluczowych poziomów wykonania, wydarzenie to przyciąga dużą uwagę traderów obserwujących zmienność po rozliczeniu oraz wczesne sygnały na nadchodzący rok.

Sponsorowane

Ponad 2,2 miliarda dolarów w opcjach Bitcoin i Ethereum rozliczanych w pierwszym dużym wydarzeniu derywatowym 2026 roku

Bitcoin dominuje pod względem wartości nominalnej, z około 1,87 miliarda dolarów w kontraktach powiązanych z BTC. W momencie rozliczenia Bitcoin jest notowany blisko 88 972 dolarów, tuż powyżej poziomu max pain wynoszącego 88 000 dolarów.

Dane dotyczące otwartych pozycji pokazują 14 194 kontraktów call wobec 6 806 kontraktów put, co daje łączne otwarte pozycje na poziomie 21 001 oraz wskaźnik put-to-call wynoszący 0,48. To przekrzywienie odzwierciedla rynek nastawiony byczy, z traderami pozycjonującymi się na wyższe ceny, a nie na ochronę przed spadkami.

Opcje Ethereum stanowią około 395,7 miliona dolarów wartości nominalnej. ETH jest obecnie notowane w okolicach 3 023 dolarów, nieco powyżej poziomu max pain wynoszącego 2 950 dolarów.

Otwarte pozycje pozostają podwyższone, z 80 957 kontraktami call wobec 49 998 kontraktów put, co daje łączne otwarte pozycje na poziomie 130 955 oraz wskaźnik put-to-call wynoszący 0,62.

Sponsorowane

Choć mniej agresywna niż pozycjonowanie Bitcoin, struktura Ethereum nadal odzwierciedla ostrożny optymizm zamiast defensywnego zabezpieczenia.

Okresy rozliczania opcji to kluczowe momenty dla rynków instrumentów pochodnych. Gdy kontrakty się kończą, traderzy muszą albo wykonać swoje prawa, albo pozwolić pozycjom wygasnąć, często koncentrując akcję cenową wokół poziomów "max pain", gdzie największa liczba kontraktów wygasa bez wartości.

Te poziomy zazwyczaj przynoszą korzyści sprzedawcom opcji, którzy mają niższe zobowiązania do wypłat, jeśli ceny zbliżają się do tych poziomów wykonania.

Sponsorowane

Dlaczego pierwsze duże rozliczenie opcji w 2026 roku może wyznaczać ton dla zmienności rynku

Czas tego rozliczenia dodaje dalsze znaczenie. Jako pierwsze zakrojone na szeroką skalę zakończenie instrumentów pochodnych w 2026 roku, może pomóc wyznaczać ton na nadchodzący kwartał.

Historycznie, duże wydarzenia opcyjne działały jako odblokowanie zmienności, szczególnie gdy ceny spot znajdują się znacząco powyżej lub poniżej stref max pain.

Dane dotyczące pozycjonowania wzmacniają byczą narrację. Transakcje blokowe Bitcoin, zazwyczaj związane ze strategiami instytucjonalnymi, pokazują kontrakty call stanowiące 36,4% wolumenu w porównaniu do 24,9% dla kontraktów put.

Aktywność transakcji blokowych Ethereum jest jeszcze bardziej przekrzywiona, z kontraktami call reprezentującymi 73,7% wykonanego wolumenu. Takie przepływy sugerują długoterminowe strategiczne pozycjonowanie zamiast krótkoterminowej spekulacji.

Ten optymizm wykracza również poza kontrakty o bliskich terminach. Wolumen opcji Bitcoin jest skoncentrowany w późniejszych terminach zapadalności w 2026 roku, szczególnie w marcu i czerwcu, podczas gdy Ethereum wykazuje utrzymujące się zainteresowanie w zakresie kwartalnych tenorów przez cały rok.

Sponsorowane

Te wzorce sugerują, że traderzy pozycjonują się zarówno na krótkoterminowe ruchy cenowe, jak i na szersze wzrosty w nadchodzących miesiącach.

Niemniej jednak koncentracja wygasających kontraktów wprowadza ryzyko. Gdy zabezpieczone pozycje są likwidowane, stabilność cen może osłabnąć, szczególnie jeśli ceny spot oddalają się od kluczowych poziomów wykonania.

Bycze przekrzywienie tworzy binarną konfigurację: niepowodzenie w przebiciu się wyżej może skutkować wygaśnięciem wielu kontraktów call bez wartości, podczas gdy trwały ruch w górę może wywołać momentum napędzane przez gamma.

Gdy traderzy przedłużają pozycje i ponownie oceniają swoją ekspozycję, skutki tego rozliczenia mogą kształtować zmienność na rynkach Bitcoin i Ethereum do weekendu.

To, czy bycze nastawienie przełoży się na trwałe zyski czy napotka opór, stanie się jaśniejsze, gdy presje napędzane przez instrumenty pochodne w pełni się rozwikłają.