Współczynnik Sharpe'a Bitcoina stał się ujemny, ale historia wskazuje, że ta faza może być znacząca

W miarę jak słabnąca akcja cenowa Bitcoina się przedłuża, a jego wartość nadal pozostaje poniżej poziomu 90 000 USD, wiele kluczowych wskaźników i metryk zaczyna wchodzić na terytorium negatywne w tym nowym roku. Jednym z głównych wskaźników, który stał się negatywny na początku roku, jest współczynnik Sharpe'a BTC, który mierzy poziom ryzyka flagowego aktywa kryptowalutowego.

 Pojawiła się rzadka okazja niskiego ryzyka dla Bitcoina

Utrzymująca się zmienność utrudniła akcję cenową Bitcoina pomimo kilku prób ruchu wzrostowego, utrzymując aktywo poniżej poziomu 100 000 USD. Chociaż rynek Bitcoina wydaje się na pierwszy rzut oka podatny na zagrożenia, bliższe zbadanie zwrotów skorygowanych o ryzyko ujawnia bardziej złożony obraz.

Darkfost, ekspert rynkowy i autor w CryptoQuant, zagłębił się w wyniki ryzyka BTC za pomocą współczynnika Sharpe'a, ujawniając poważną zmianę na rynku. Według Darkfosta jest to narzędzie do oceny ryzyka w oparciu o zmienność i zwroty z aktywów. Porównując te dwie zmienne, analitycy są w stanie określić okresy, w których ekspozycja jest bardziej lub mniej ryzykowna.

Po przeprowadzeniu analizy współczynnika Sharpe'a ekspert ujawnił, że wskaźnik przeszedł na terytorium negatywne po spadku do -0,5, co zwykle ma miejsce w okresach stresu rynkowego lub przejścia. Jak widać na wykresie udostępnionym przez Darkfosta, wskaźnik zbliża się teraz do historycznej strefy niskiego ryzyka.

Zazwyczaj, gdy współczynnik Sharpe'a spada do niskich poziomów, towarzyszy temu okres wysokiego ryzyka. Oznacza to jednak, że zwroty dla Bitcoina, który z natury jest zmienny, były niskie. Innymi słowy, inwestorzy doświadczyli serii strat, podczas gdy zmienność pozostaje podwyższona.

Ta zmiana może być oznaką słabości w dynamice rynku Bitcoina. Przybliża jednak Bitcoina do obszarów, które historycznie były związane z niższym ryzykiem spadkowym i długoterminowymi możliwościami. 

Darkfost podkreślił, że najlepsze okazje związane z Bitcoinem zazwyczaj pojawiają się po tym, jak straty zostały już zrealizowane, a korekta została zintensyfikowana przez zmienność. Trend ten prowadzi do znacznych spadków i negatywnych zwrotów. 

Z tego powodu negatywny współczynnik Sharpe'a, taki jak obecny spadek do -0,5, może wskazywać na korzystną okazję związaną z Bitcoinem. W przeszłości najlepsze okazje zakupowe pojawiały się za każdym razem, gdy ten współczynnik osiągał strefę ekstremalnie niskiego ryzyka wskazaną na wykresie.

Czy długoterminowi posiadacze kupują teraz więcej BTC?

Raport Axela Adlera Jr., badacza i autora, pokazuje, że długoterminowi posiadacze Bitcoina wykazują odporność pomimo obecnych wahań cen. Analiza Adlera koncentruje się na metryce BTC LTH Distribution Pressure, która przeszła kluczową zmianę, która może kształtować trajektorię rynku.

Dane wskazują, że indeks LTH Distribution Pressure spadł do -1,628, co oznacza, że wskaźnik przeszedł do strefy akumulacji. Zmiana ta wskazuje na minimalną presję sprzedażową ze strony długoterminowych posiadaczy BTC, co wskazuje na odnowione zaufanie tej grupy do perspektyw aktywa.

Obecnie średnie dzienne wydatki LTH dla Bitcoina wynoszą 221 BTC, co stanowi jeden z najniższych poziomów od miesięcy. Darkfost wskazał również na współczynnik Spent Output Profit Ratio (SOPR), który wynosi 1,13, potwierdzając, że posiadacze BTC pozostają na poziomach zysku. Przy kluczowych wskaźnikach na tych krytycznych poziomach struktura rynku wydaje się korzystna.