Amerykańska ustawa o kryptowalutach: Nowy projekt oferuje XRP, Solana i innym głównym altcoinom zwolnienie na poziomie ETF z obowiązku ujawniania informacji

Najważniejsze wnioski:

• Aktywa niepomocnicze, takie jak $XRP, $SOL i $LTC, są teraz uznawane za główny składnik aktywów zarejestrowanego produktu giełdowego.
• Ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych znosi uciążliwe obowiązki ujawniania informacji dotyczące tokenów notowanych w ETF-ach na giełdzie krajowej w dniu lub przed 1 stycznia 2026 roku.
• Taka zmiana regulacyjna praktycznie umieściłaby określoną kategorię altcoinów w tej samej pozycji prawnej co Bitcoin i Ethereum pod względem federalnych obowiązków ujawniania informacji.

Ten miesiąc oznaczał gigantyczną zmianę w amerykańskim środowisku regulacyjnym dotyczącym aktywów cyfrowych. Niektóre z najpopularniejszych kryptowalut zostały oficjalnie objęte nowym systemem legislacyjnej ochrony na mocy nowo podpisanej ustawy.

Zmiana statusu aktywów niepomocniczych

Kluczowa część nowej ustawy skoncentrowanej na kryptowalutach dodała określoną kategoryzację tokenów, w zależności od ich włączenia do produktów giełdowych (ETP) od 1 stycznia 2026 roku. Zasada ta ma na celu rozróżnienie między aktywami niepomocniczymi, które są te bezpośrednio nadzorowane, a tzw. aktywami pomocniczymi, które często podlegają surowym wymogom sprawozdawczym.

Ustawa stanowi, że gdy token jest głównym aktywem ETF, który jest notowany na krajowej giełdzie papierów wartościowych i zarejestrowany zgodnie z sekcją 6 ustawy o giełdzie papierów wartościowych, nie musi ujawniać szczegółowych informacji wymaganych od innych aktywów cyfrowych. Ten wyjątek upraszcza proces zgodności po stronie emitentów i pomaga wzmocnić autentyczność bazowych tokenów dla inwestorów instytucjonalnych.

Dzięki tym wymaganiom $XRP, $SOL, $LTC i $HBAR, a także $DOGE i $LINK mogą otrzymać taką samą regulację jak $BTC i $ETH. Ta równość od pierwszego dnia to duże zwycięstwo dla branży, ponieważ eliminuje wątpliwości, które zawsze wisiały nad tymi konkretnymi altcoinami.

Czytaj więcej: Wieloryb Ethereum budzi się po 10 latach: portfel ICO o wartości 120 mln USD stakuje 40 000 ETH

Zminimalizowane wymogi ujawniania informacji

Pierwszą zaletą tej nowej pozycji jest to, że eliminuje ona dwuwarstwową sprawozdawczość. Powszechną praktyką jest, że standardowe tokeny podlegają skomplikowanej sieci ujawnień, aby zapewnić, że inwestorzy detaliczni nie są narażeni na ryzyko związane z projektami na wczesnym etapie lub zdecentralizowanymi. Jednak ustawa uznaje, że w sytuacji, gdy token jest już składnikiem dużego, regulowanego ETF-u, istniejąca regulacja ETF-u jest wystarczająca do zapewnienia przejrzystości.

Branża nalegała, że nie jest konieczne posiadanie oddzielnych i powtarzających się ujawnień aktywów bazowych spot ETF. Identyfikacja tych tokenów jako niepomocniczych ułatwiła ustawodawcom przyjęcie uproszczonych ram ukierunkowanych tylko na poziom produktu, a nie na poziom pojedynczych aktywów, o ile aktywo spełniło ten wysoki standard integracji rynkowej.

Adopcja instytucjonalna i wpływ na rynek

Działanie legislacyjne prawdopodobnie zwiększy tempo napływu kapitału instytucjonalnego na rynek altcoinów. W przeszłości duże fundusze niechętnie trzymały aktywa, które mogłyby podlegać wymogom sprawozdawczym lub przyszłej reklasyfikacji, której nie można było przewidzieć. Ten profil ryzyka nie jest już taki sam, gdy $SOL, $XRP i inne są teraz prawnie zgrupowane z Bitcoinem.

Dodanie Dogecoina do listy wschodzących kryptowalut, takich jak Dogecoin 2021, jest reprezentowane jako Dogecoin, a Chainlink jako reprezentant szerokiej gamy aktywów, które skutecznie przekroczyły most do świata ETF. Chociaż przewagę pierwszego gracza uzyskały $BTC i $ETH, można argumentować, że rozszerzenie tej bezpiecznej przystani na szerszą gamę tokenów jest wskaźnikiem bardziej dojrzałego rynku aktywów cyfrowych.

Według analityków finansowych ta przejrzystość zaowocuje konkurencyjną strukturą opłat ETF-ów. Ponieważ emitenci nie muszą już przezwyciężać kosztownego charakteru tworzenia specjalistycznych ujawnień dotyczących tych konkretnych aktywów, takie oszczędności mogą zostać przeniesione na końcowego konsumenta. Ponadto standaryzacja traktowania takich aktywów pozwala bankom świadczyć większą liczbę tokenów z usługami powierniczymi i maklerskimi.

Czytaj więcej: Pierwsze amerykańskie spot ETF-y dla XRP i DOGE uruchamiają się jutro, czerpią z 167 mld USD wzrostu altcoinów

Rozważając rejestrację według sekcji 6

To wydarzenie jest technicznie zakotwiczone w sekcji 6 ustawy o giełdzie papierów wartościowych. Ta część reguluje rejestrację samej krajowej giełdy papierów wartościowych. Ustawa dąży do zapewnienia, że tylko tokeny należące do najbardziej regulowanych, najwyższego szczebla amerykańskiego systemu finansowego, otrzymują zwolnienia z ujawniania tokenów, przywiązując to do tego konkretnego filaru prawa.

To działanie było skutecznym sposobem zalegalizowania przeniesienia tych aktywów do rdzenia świata finansowego. Ustanawia niezwykły obiektywny standard dla wszelkich kolejnych tokenów, które mogą chcieć osiągnąć ten sam status. Ostatecznie, gdy nowy składnik aktywów jest w stanie zostać notowany w jednym z zarejestrowanych funduszy giełdowych, ten ostatni może ostatecznie stracić etykietę pomocniczego i związany z nim bagaż administracyjny.

Dla inwestorów data graniczna 1 stycznia 2026 roku działa jako historyczna data. Utrwala pozycję Pierwszej Ósemki, obejmującej BTC, ETH, XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE i LINK, jako głównych aktywów nowej regulowanej gospodarki kryptowalutowej. Ponieważ rynek wciąż się zmienia, różnica między tymi aktywami niepomocniczymi a tysiącami innych tokenów na rynku będzie prawdopodobnie centralnym aspektem konstrukcji portfela i zarządzania ryzykiem.

Post US Crypto Bill New Bill Offers XRP, Solana, and Other Major Altcoins ETF-level Exemption on Disclosure ukazał się najpierw w CryptoNinjas.