Fitch potwierdza rating Arabii Saudyjskiej ze względu na silne bufory fiskalne

• Reformy wspierają dywersyfikację gospodarczą
• Ale koszt dla bilansów jest znaczący
• Deficyt na rachunku bieżącym się poszerzy

Globalna agencja ratingowa Fitch potwierdziła rating kredytowy Arabii Saudyjskiej na poziomie A+ ze stabilną perspektywą, powołując się na silne bilanse fiskalne i zewnętrzne oraz znaczne bufory fiskalne.

Głębokie i szerokie reformy społeczne i gospodarcze wdrażane w ramach Wizji 2030 wspierają dywersyfikację gospodarczą, choć przy znaczących kosztach dla bilansów, jak wskazał Fitch w nowym raporcie.

Rezerwy walutowe są prognozowane na poziomie 11,6 miesiąca bieżących płatności zewnętrznych w tym roku, znacznie powyżej mediany dla grupy porównawczej wynoszącej 1,9 miesiąca.

Fitch oczekuje, że deficyt na rachunku bieżącym poszerzy się do 4,3 procent PKB w 2026 roku, z szacowanych 3 procent w 2025 roku, napędzany wyższymi kosztami importu w związku ze zwiększonymi wydatkami krajowymi i skromnym wzrostem wpływów z eksportu ropy.

Agencja ratingowa prognozuje, że ropa Brent będzie wynosić średnio 63 dolary za baryłkę w 2026 i 2027 roku. 

Deficyt powinien nieznacznie się zmniejszyć w 2027 roku, gdy przychody skorzystają na wyższych wolumenach eksportu ropy, nowych obiektach eksportowych wchodzących do użytku i wyższych wpływach z turystyki. 

W grudniu rząd poinformował, że oczekuje zawężenia deficytu budżetowego w 2026 roku, ponieważ zmniejsza wydatki w obliczu słabszych przychodów z ropy i inwestycji zagranicznych.

Wydatki są prognozowane na poziomie 1,31 biliona SAR (349 miliardów dolarów) w 2026 roku, niższe niż szacowane 1,34 biliona SAR w ubiegłym roku. Przychody są prognozowane na poziomie 1,15 biliona SAR, nieznacznie wyższe od szacowanych 1,09 biliona SAR na 2025 rok.

Wzrost gospodarczy jest prognozowany na 4,8 procent w 2026 roku, po szacowanych 4,6 procent w 2025 roku, wspierany przez wyższą produkcję ropy, gdy produkcja związana z OPEC wzrośnie w 2025 roku.

Dalsze informacje:

• Trylemat polityczny Arabii Saudyjskiej: Ropa, dług i deficyty w 2026 roku
• Arabia Saudyjska wprowadzi dwujęzyczne dokumenty nieruchomości
• MFW wspiera wydatki Arabii Saudyjskiej pomimo deficytu budżetowego

Wzrost osłabnie w 2027 roku, zgodnie z wolniejszą ekspansją produkcji ropy, powiedział Fitch.

Rekalibracja projektów, niższe wydatki kapitałowe rządu i zaostrzenie płynności również będą stanowić wyzwania dla wzrostu pozanaftowego, jak wskazał.

Na początku tego miesiąca Rijad poinformował, że księga zamówień na jego pierwszą międzynarodową obligację w 2026 roku osiągnęła 31 miliardów dolarów, odzwierciedlając silny popyt na jego emisje.

AGBI poinformował również w styczniu, że Narodowe Centrum Zarządzania Długiem zabezpieczyło 13 miliardów dolarów poprzez siedmioletni kredyt konsorcjalny na sfinansowanie projektów energetycznych, wodnych i użyteczności publicznej.