ETF „Debasement" Bitwise łączy Bitcoin i złoto jako zabezpieczenie przed deprecjacją Twoich dolarów

Zarządzający aktywami kryptograficznymi Bitwise zadebiutował w czwartek z funduszem giełdowym, który oferuje ekspozycję na kryptowaluty i metale szlachetne, pozycjonując produkt jako sposób dla inwestorów na wykorzystanie dewaluacji walut fiducjarnych, w tym dolara amerykańskiego.

Bitwise Proficio Currency Debasement ETF, który jest notowany na NYSE pod symbolem BPRO, został wyemitowany we współpracy z Proficio Capital Partners, bostońską firmą doradztwa inwestycyjnego zarządzającą aktywami o wartości około 5 miliardów dolarów, zgodnie z komunikatem prasowym.

Aktywnie zarządzany fundusz, który dostosowuje ekspozycję na różne aktywa w zależności od warunków rynkowych, będzie dążył do posiadania co najmniej 25% udziału w złocie w każdym momencie, wraz ze strategicznymi alokacjami w srebro, platynę, pallad, akcje spółek wydobywczych i Bitcoin.

Debiut funduszu następuje w momencie, gdy ceny złota i srebra wzrosły odpowiednio o 79% i 207% w ciągu ostatniego roku do nowych szczytów, według Yahoo Finance. Tymczasem największy aktywo cyfrowe pod względem kapitalizacji rynkowej spadło o 15% w ciągu ostatniego roku, pomimo osiągnięcia nowego szczytu powyżej 126 000 dolarów w październiku, według CoinGecko.

W ciągu ostatniego roku tak zwany handel dewaluacyjny zyskał na znaczeniu, wzmocniony obawami, że rządy, szczególnie USA, mogą próbować finansować deficyty tańszymi pieniędzmi. Handel ten jest również powiązany z oczekiwaniami drukowania pieniędzy i inflacji, które mają potencjał bardzo szybkiego zniszczenia ogromnego bogactwa, według Matta Hougana, dyrektora ds. inwestycji w Bitwise.

"Moim zdaniem największym ryzykiem dla długoterminowego zdrowia finansowego zamożnej rodziny jest właśnie dewaluacja," powiedział Decrypt. "Nie twierdzę, że dolar zmierza w tym kierunku, ale stracił dużo wartości w ciągu ostatnich 15 lat, a ta utrata wartości przyspiesza."

Hougan powiedział, że produkt jest zaprojektowany dla doradców finansowych, którzy mogą mieć "0% ekspozycji na coś, co zabezpiecza ich największą słabość w utracie bogactwa z czasem," dodając, że jego syn posiada banknot 10 bilionów dolarów Zimbabwe jako ciekawostkę. Kraj ten zmierzył się z hiperinflacją w 2008 roku.

BPRO ma wskaźnik kosztów na poziomie 0,96%, co oznacza, że jest droższy dla inwestorów w utrzymaniu niż spotowy ETF Bitcoin firmy Bitwise o wartości 3,5 miliarda dolarów, który ma wskaźnik kosztów na poziomie 0,2%. Ten fundusz jest piątym co do wielkości spotowym ETF Bitcoin w USA pod względem aktywów w zarządzaniu.

Ray Dalio, miliarder i zarządzający funduszem hedgingowym, doradza ludziom od co najmniej roku, aby alokować co najmniej 15% swoich portfeli w złoto i Bitcoin, ostrzegając przed zbliżającym się kryzysem zadłużenia wśród głównych gospodarek. Jednak wyraził silne preferencje dla metalu szlachetnego, wątpiąc w zdolność Bitcoina do przyjęcia przez banki centralne.

"Główną kategorią popytu, która napędziła ruch złota, były zakupy banków centralnych, które rozpoczęły się na poważnie w 2022 roku," powiedział Hougan. "W końcu ten nadmierny popyt wyczerpał całą dostępną podaż i otrzymaliśmy ten paraboliczny ruch."

W zeszłym roku Larry Fink, dyrektor generalny BlackRock, opisał Bitcoin i złoto jako "aktywa strachu." Jednak aktywo cyfrowe zachowywało się ostatnio bardziej jak aktywo ryzykowne, twierdzą analitycy. Fink powiedział, że obawy dotyczące bezpieczeństwa finansowego i fizycznego mogą również kierować inwestorów w stronę tych aktywów.

Banki centralne nie kupują Bitcoina, ale Hougan wskazał na spotowe ETF-y Bitcoin i popyt, jaki odnotowały ze strony inwestorów instytucjonalnych, jako podobną dynamikę. Łącznie kupują one ponad 100% Bitcoina wydobywanego każdego dnia od ich debiutu na początku 2024 roku, dodał.

"Moja teza jest taka, że jeśli nabywcy ETF będą nadal kupować ponad 100% podaży Bitcoina, ostatecznie będzie miał ten sam paraboliczny ruch, jaki miało złoto," powiedział. "To naprawdę tylko podaż i popyt, a złoto ma tę dodatkową dynamikę popytu ze strony banków centralnych, której Bitcoin nie ma."