SEC ustala jasne zasady dla tokenizowanych papierów wartościowych, dzieląc je na dwie kluczowe kategorie

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała nowe wytyczne wyjaśniające, jak federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych mają zastosowanie do tokenizowanych papierów wartościowych.

Oświadczenie wydane wspólnie przez Departament Finansów Korporacyjnych, Departament Zarządzania Inwestycjami oraz Departament Obrotu i Rynków w dniu 28 stycznia kategoryzuje tokenizowane papiery wartościowe na dwa główne typy: sponsorowane przez emitenta i sponsorowane przez strony trzecie.

Tokenizowane papiery wartościowe sponsorowane przez emitenta

Według SEC, tokenizowany papier wartościowy to instrument finansowy spełniający prawną definicję „papieru wartościowego". Jest reprezentowany lub sformatowany jako kryptoaktywo, a zapisy dotyczące własności są przechowywane w jednej lub większej liczbie sieci kryptowalutowych.

W modelu sponsorowanym przez emitenta, emitent lub jego agent integruje technologię rozproszonej księgi rachunkowej (DLT) ze swoimi systemami, tak aby transfery kryptoaktywów w sieci odpowiadały transferom w oficjalnym głównym rejestrze posiadaczy papierów wartościowych.

Emitenci mogą oferować papiery wartościowe w wielu formatach, a tokenizowany papier wartościowy może być uznany za należący do tej samej klasy co jego tradycyjny odpowiednik, jeśli prawa i przywileje są „zasadniczo" podobne. W niektórych przypadkach emitenci mogą wydawać kryptoaktywa, które nie integrują się bezpośrednio z głównym rejestrem posiadaczy papierów wartościowych, ale mogą być wykorzystywane do dokonywania transferów własności rejestrowanych poza łańcuchem, jak wyjaśnia agencja papierów wartościowych.

Emisja przez strony trzecie: powiernicza lub syntetyczna

Druga kategoria obejmuje tokenizowane papiery wartościowe sponsorowane przez strony trzecie, w których podmioty niepowiązane z emitentem tokenizują papiery wartościowe innej strony. Mogą one przybierać formę powierniczych tokenizowanych papierów wartościowych lub syntetycznych tokenizowanych papierów wartościowych. Powiernicze tokenizowane papiery wartościowe występują, gdy strona trzecia emituje kryptoaktywo reprezentujące udział własnościowy w papierach wartościowych innej firmy. Zapisy dotyczące własności tych kryptoaktywów mogą być przechowywane w łańcuchu lub poza łańcuchem przez stronę trzecią.

Z drugiej strony, syntetyczne tokenizowane papiery wartościowe obejmują powiązane papiery wartościowe i swapy oparte na papierach wartościowych, które zapewniają ekspozycję na bazowy papier wartościowy, ale nie przyznają praw od pierwotnego emitenta. Swapy oparte na papierach wartościowych emitowane jako kryptoaktywa mogą być oferowane wyłącznie uprawnionym uczestniom kontraktów, chyba że są zarejestrowane w SEC i sprzedawane na krajowej giełdzie papierów wartościowych.

Wytyczne stanowią również, że klasyfikacja i format tokenizowanych papierów wartościowych nie zmieniają ich traktowania zgodnie z federalnymi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych, a SEC pozostaje dostępna do współpracy z uczestnikami rynku poszukującymi wyjaśnień lub przygotowującymi dokumenty. Niniejsze oświadczenie ma na celu pomoc firmom i inwestorom w poruszaniu się po krajobrazie prawnym dotyczącym tokenizowanych papierów wartościowych przy jednoczesnym przestrzeganiu istniejących wymogów rejestracyjnych i ujawniających.

Wpis SEC Sets Clear Rules for Tokenized Securities, Splitting Them Into Two Key Categories ukazał się najpierw na CryptoPotato.